Трейдери опціонів AT&T (T) роблять ставку на прибуток

Обережні інвестори зберегли AT&T Inc. (Т) має межі нижнього діапазону акцій перед звітом про прибутки за другий фінансовий квартал. Схоже, що трейдери опціонів можуть передбачати незначний позитивний рух із зростанням кількості невикористаних грошей. опції виклику в відкритий інтерес. Якщо AT&T принесе позитивний сюрприз щодо прибутків, незвичайна торгівля опціонами може створити сильну тенденцію до зростання цінової дії.

Зростаюча кількість опціонів колл залишається відкритим інтересом для AT&T, причому надзвичайно високо премії за опціон. Обсяги торгів свідчать про те, що в очікуванні позитивного звіту про прибутки, трейдери обидва продають покласти опціони та дзвінки щодо покупки. Якщо звіт про прибутки AT&T не відповідатиме очікуванням ринку, ці ставки можуть швидко розгорнутися, що призведе до зниження ціни акцій AT&T.

Важко точно передбачити напрямок руху акцій після прибутку. Однак порівняння цінової дії між цінами акцій і діяльністю торгівлі опціонами показує, що якщо компанія дає позитивний звіт, акції AT&T можуть значно вирости, наближаючись до свого 20-денного

ковзне середнє в перші дні після оголошення. Це може статися, оскільки опціони оцінюються за невеликий рух, але кращі, ніж очікувалося, хороші новини можуть застати трейдерів зненацька і спричинити швидке зростання ціни.

Опціонна торгівля представляє діяльність спекулянтів, які хочуть правильно отримувати прибуток прогнозування несподіваних змін базових акцій або індексів, або інвесторів, які хочуть захистити свої позиції. Це означає, що торгівля опціонами — це буквально ставка на ринкові ймовірності. Порівнюючи деталі поведінки ціни акцій і опціонів, спостерігачі за графіками можуть отримати цінне уявлення, хоча це допомагає зрозуміти контекст, у якому відбулася така поведінка ціни. На графіку нижче зображено цінову дію для ціни акцій AT&T станом на середу. Це створило налаштування, що ведуть до звіту про прибутки.

Сучасні тенденції

Протягом останнього місяця тенденція до акції призвела до того, що ціна акцій залишилася в нижніх межах діапазону, нижче 20-денної ковзної середньої. Примітно, що в липні ціни на акції піднялися вище 20-денної ковзної середньої, але опустилися нижче її за дні до оголошення. Як зазначено на цьому графіку, ціна постійно залишалася під ковзною середньою.

Дослідження формуються з 20-денним терміном Канал Кельтнера індикатори. Вони показують рівні цін, які кратні Середній істинний діапазон(ATR) для акції. Цей масив допомагає виділити те, як ціна залишилася близько до нижньої третини діапазону. Це песимістичний рух цін на акції AT&T.

У цьому контексті, коли тенденція ціни на AT&T тримається в нижньому діапазоні, спостерігачі за графіками можуть помітити, що трейдери та інвестори висловлюють стурбованість щодо прибутків. За тиждень до прибутку ціна акцій впала лише до розрив наступного тижня нижче 20-денної ковзної середньої. Тому для спостерігачів за графіками важливо визначити, чи відображає цей крок очікування інвесторів щодо несприятливого звіту про прибутки чи ні.

Деталі торгівлі опціонами можуть надати додаткову інформацію, яка допоможе спостерігачам сформувати думку про очікування інвесторів. Останнім часом опціонні трейдери віддають перевагу колл над путами з пристойною маржою, оскільки відкритий інтерес до опціонів має більшу кількість колів, ніж пут. Зазвичай це говорить про те, що інвестори очікують хороших новин від звіту компанії. Однак за цих обставин трейдери, схоже, очікують, що AT&T піде вгору після прибутку.

Торгова діяльність

Трейдери опціонів визнають, що акції AT&T нижчі за середні, і оцінили свої опціони як ставку на те, що акція закриється. в одному з двох квадратів, зображених на діаграмі від сьогодні до 23 липня, у п’ятницю після звіту про прибутки звільнений. Коробка в зеленій рамці відображає ціни, які пропонують продавці опціонів колл. Це означає 35% ймовірність того, що акції AT&T закриються в цьому діапазоні до кінця тижня, якщо ціни піднімуться. Червоне поле представляє ціни для опціонів пут з імовірністю 26%, якщо ціна знизиться після оголошення.

Важливо зазначити, що відкритий інтерес показував майже 1,8 мільйона активних опціонів колл порівняно з приблизно 1 мільйонів опціонів пут, демонструючи невелике упередження, яке мали покупці опціонів, оскільки існує більша кількість опціонів колл, ніж ставить. Ця незвичайна сума зазвичай означає, що трейдери опціонами очікують зростання. Однак, оскільки коробка колл і коробка пут відносно однакові за розміром, це говорить нам, що високий відсоток проданих опціонів колл не перекрив очікування набагато вище. Ця обставина передбачає набагато більш самовдоволений погляд.

Фіолетові лінії на діаграмі згенеровані 10-денним дослідженням каналу Keltner, яке в чотири рази перевищує ATR. Цей захід має тенденцію до створення сильно корельованих регіонів підтримка і опір у ціновій дії. Ці регіони з’являються, коли лінії каналу роблять помітний поворот протягом попередніх трьох місяців.

Рівні, які позначають повороти, позначені на діаграмі нижче. Що примітно на цій діаграмі, так це те, що ціни колл і пут знаходяться в такому близькому діапазоні з обмеженим простором для зниження в порівнянні з потенційним простором для руху вгору. Це говорить про те, що покупці опціонів не мають твердої впевненості в тому, як компанія буде звітувати, навіть якщо колл купується вище путів. Хоча інвестори та опціонні трейдери цього не очікують, дивовижний звіт підштовхне ціни різко вище або нижче.

Ці рівні підтримки та опору показують широкий діапазон підтримки та опору для цін. В результаті, цілком можливо, що будь-які новини, напрочуд погані чи хороші, застануть інвесторів зненацька і можуть привести до надзвичайно великого руху. Після попереднього оголошення про прибутки, акції AT&T виросли на 4% в день прибутку і впали наступного тижня, перш ніж поступово піднятися вище ціни попереднього прибутку в травні. Інвестори можуть очікувати такого ж зростання ціни після цього оголошення. З великою кількістю простору в діапазоні волатильності ціни на акції можуть зрости або впасти більше, ніж очікувалося.

Вплив на ринок

Акції AT&T зазвичай роблять незначні зміни після прибутку, тому результат може не змінювати ціни індексу безпосередньо. Проте, незалежно від того, що говориться у звіті, це, ймовірно, матиме значний вплив на акції в секторі комунікаційних послуг. Позитивний звіт може підняти інші акції в секторі, такі як T-Mobile US, Inc. (TMUS), Twitter, Inc. (TWTR), або Verizon Communications Inc. (ВЗ). Це також вплине біржові фонди (ETF), як-от State Street's Communication Services Sector Index ETF (XLC) і потенційно індекс ETF S&P 500 State Street (Шпигун).