SEC вказує на «нерегульований» спотовий ринок у перших усних аргументах проти відтінків сірого

Урядові регулятори стверджували, що нерегульований характер біткойна робить інвесторів відкритими для шахрайства У вівторок Grayscale Investments продовжує боротьбу за конвертацію найбільшого інвестиційного фонду Bitcoin в біржовий фонд (ETF).

Керуючий активами прагне скасувати попереднє рішення, яке забороняло йому конвертувати свій Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF. Grayscale Investments і Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) представили свої перші усні аргументи в Окружному суді США Апеляція подається у вівторок вранці, і керуючий активами сподівається отримати рішення до 6 липня, коли SEC може прийняти або відхилити його додаток.

SEC базує свій захист на «нерегульованих» спотових ринках

У Grayscale Investments, LLC v. SEC обидві сторони прагнуть розмежувати спотовий ринок і ф’ючерсний ринок для біткойнів.

Наразі SEC відхилила численні спотові заявки ETF на отримання коштів у біткойнах на тій підставі, що є у заявників не вдалося продемонструвати, що інвестори будуть захищені від «шахрайських і маніпулятивних дій практики».

Однак SEC почала видавати дозволи Біткойн ф'ючерси ETF у жовтні 2021 року. Під час слухань у вівторок юрист регулятора заявив, що «беззаперечно», що спотові ринки біткойнів є «фрагментованими та нерегульованими».

ETF, забезпечені ф’ючерсами, з іншого боку, торгуються на регульованій ф’ючерсній біржі CME і мають угоди про «спостереження». Юристи Grayscale поставили під сумнів переваги такого стеження, стверджуючи, що маніпуляції на спотових ринках зрештою відобразяться на цінах ф’ючерсних контрактів.

Станом на 6 березня Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) мав приблизно 14 мільярдів доларів активи в управлінні (AUM). Дисконт GBTC до вартості його чистих активів впав до 42%, найнижчого рівня за місяць, випереджаючи аргументи. На крипторинках це часто називають «знижкою у відтінках сірого», і менеджер активів стверджує, що ETF закриє арбітражний розрив.

Торгова фірма FTX подала до суду на Grayscale

Крім того, вчора збанкрутіла біржа FTX повідомила, що її афілійована компанія Alameda Research подала до суду Grayscale за накладення «заборони викупу», яка «може реалізувати понад чверть мільярда доларів» активів для клієнтів.

FTX стверджує, що якби Grayscale знизила свої комісії та не застосувала «неналежні» заходи викупу, її акції коштували б майже на 90% дорожче, ніж поточна вартість тих, які знаходяться в управлінні активами.

«Наша мета — розблокувати цінності, які, як ми вважаємо, наразі пригнічуються самообслуговуванням і неналежним викупом Grayscale», — сказав тимчасовий генеральний директор FTX Джон Дж. Промінь III.

FTX стверджує, що полегшення викупу «розблокує 9 мільярдів доларів або більше для акціонерів і чверть мільярда доларів» для компанії-банкрота.

«Клієнти та кредитори FTX отримають вигоду від додаткових відшкодувань разом з іншими інвесторами Grayscale Trust, які постраждали від дій Grayscale», — додав Рей.

Суть

Відтінки сірого V. Справа SEC може або стати підтвердженням позиції SEC, або відкрити двері для потоку заявок на спотові біржові біткойн-фонди.

Інші компанії, які відхилив регулятор, включають Fidelity, SkyBridge Capital і Valkyrie Investments Inc. Нещодавно, у січні 2023 року, SEC відхилила заявку на спотовий ETF Ark Invest і 21Shares.

Зосередженість Grayscale на рішенні щодо ETF тепер буде перевірена позовом FTX, оскільки він бореться на двох різних фронтах.

Виправлення — 8 березня 2023 р.: у попередній версії цієї статті ризики на спотовому ринку були неправильно позначені як частина Основних висновків.