Рубіні: Це спровокує наступну кризу

Нуріель Рубіні більше десяти років тому став відомим на фінансово -економічній арені за свої попередження про майбутню глобальну фінансову кризу. Багато його занепокоєнь проявились як ідеальна буря надмірного кредитування, непомірного важеля кредиту та взаємопов'язаності фінансової системи-все це об'єдналося як історична фінансова криза що призвело до болісної рецесії у 2008 та 2009 роках. Професор економіки Нью -Йоркського університету, який отримав назву «доктор Doom 'ЗМІ (хоча він ніколи так себе не називає) бачить наслідки наступної кризи, яка викличе до 2020 року. У вересні 11, 2018 опубліковано у Financial Times, Рубіні та партнер -дослідник Брунелло Роза, економіст LSE, з яким Рубіні керує дослідницькою фірмою, окреслили ці фактори. Вони включають: уповільнення економічного зростання, несвоєчасні податкові стимули, торгівельні конфлікти, які можуть перерости у загальні торговельні війни, внутрішню політику та пінні ціни на активи.

Уповільнення економічного зростання

У той час як США та інші країни наразі мають економічне зростання, Рубіні та Роза пишуть, що США економічний стимул, який сприяв тому, що зростання буде згасати, а помірний фіскальний потяг змістить зростання нижче 2 відсотків. Два економісти стверджують, що ФРС доведеться посилити 

податково-бюджетна політикаПідвищивши ставки приблизно до 3,5 відсотків до початку 2020 року, вітер економічного зростання повністю згасне. Це в поєднанні з нормалізацією політичних позицій в інших великих світових економіках призведе до слабшого розширення та зростання інфляції.

Торговельні "тертя"

Файл поточні торговельні конфлікти між США, Китаєм, Європою та нашими партнерами по НАФТА - це те, що Рубіні називає «… симптомами набагато глибшого суперництва у визначенні глобального лідерства в технологіях майбутнє ». Рубіні та Роза посилаються на обмеження прямих іноземних інвестицій та передачі технологій, а також на обмеження міграції, які можуть допомогти країнам зі старінням популяцій.

Китаю та Європи

Окрім поточних торгівельних сутичок із США та всередині ЄС, Рубіні та Роза попереджають, що Китай, зокрема, буде повільно справлятися із надмірними потужностями та надмірним важелем впливу. Китай роками відновлює свої двигуни економічного зростання і поставив надзвичайно високі цілі щодо технологічного розвитку та продуктивності. Повільне зростання там чи серед її торгових партнерів може призвести до суворих розрахунків з економічною силою. Тим часом Європа відчуває торговельну напругу всередині континенту та політичні заворушення в ряді країн. Вона втратила свій економічний імпульс, який, як вважають Рубіні та Роза, продовжує намагатись Європейський центральний банк скасувати її нетрадиційну політику.

Скупі ціни на активи

Рубіні та Роза бачать повторення тієї ж мелодії, яка зіграла роль у фінансовій кризі 2008-09 років. Вони наводять високу оцінку акцій США, які мають коефіцієнт P/E на 50 відсотків вище середніх історичних показників. Вони також посилаються на високі ціни на нерухомість у США та у всьому світі, а також на кредит з високою прибутковістю. Оскільки ціни на ці інвестиційні механізми зросли, дохідність державних облігацій залишилася занадто низькою. Вони бачать переоцінку ризикових активів до середини 2019 року в очікуванні більш широкого уповільнення у 2020 році.

Трамп

Рубіні та Роза розглядають президента США як антагоніста та основний фактор ризику в наступній кризі. Вони посилаються на його напади на Федеральну резервну систему, навіть якщо економічне зростання становить близько 4 відсотків, і цікавляться, як він відреагує, коли зростання сповільниться нижче 1 відсотка і настане втрата робочих місць. Вони побоюються, що замість того, щоб нападати на наявну проблему, Трамп створить зовнішньополітичну кризу, щоб відвернути увагу. Оскільки ми вже ведемо торговельну війну з Китаєм, і США навряд чи атакують Північну Корею, озброєну ядерною зброєю, вони розглядають Іран як потенційну ціль. Результат, вони пишуть, “... викликав би a стагфляційний геополітичний шок (наприклад, 1973, 1979 та 1990 рр.), що призвів до стрибка цін на нафту... »

Чи вірите ви, що будь -який із цих факторів проявиться у найближчі роки, не можна ігнорувати досвід Рубіні у виявленні елементів минулих криз.