Коефіцієнт PEG: Визначення темпів зростання доходів компанії

The співвідношення ціна/прибуток до зростання (Коефіцієнт PEG) - це акції співвідношення ціна/прибуток (Коефіцієнт P/E), поділений на його відсоткові темпи зростання. Отримана цифра виражає, наскільки дорога ціна акції щодо її прибутку.

Розрахунок ПЕГ у прикладі

Наприклад, припустимо, ви аналізуєте акцію, яка торгується з співвідношенням P/E 16. Припустимо, компанія прибуток на акцію (EPS) були і будуть продовжувати зростати на 15% на рік. Беручи співвідношення P/E (16) і діливши його на швидкість зростання (15), коефіцієнт PEG обчислюється як 1,07.

Але не завжди все так просто, коли йдеться про те, який темп зростання слід використати у розрахунку. Припустимо, замість того, що за останні кілька років ваші акції збільшили прибуток на 20% на рік, але в найближчому майбутньому очікується, що прибуток зросте лише на 10% на рік.

Щоб обчислити коефіцієнт PEG, потрібно спочатку вирішити, яке число ви додасте до формули. Можна взяти очікувані темпи зростання в майбутньому (10%), історичні темпи зростання (20%) або будь -який середній показник із двох.

Вперед ПЕГ

Перший метод розрахунку PEG-це використання перспективних темпів зростання компанії. Це число буде річним темпом зростання (тобто відсотковим зростанням заробітку на рік), який зазвичай охоплює період до п'яти років. Використовуючи цей метод, якби очікувалося, що запас у нашому прикладі збільшить майбутні прибутки на 10% на рік, його форвардний коефіцієнт PEG буде 1,6 (коефіцієнт P/E 16, поділений на 10).

Причіпний ПЕГ

Деякі люди використовують інший метод, в якому повідомляється про кінцевий коефіцієнт ПЕГ, який розраховується за допомогою трейлінг темпи зростання. Відстаючі темпи зростання можна вивести з минулого фінансового року, попередні 12 місяців або якийсь середньорічний історичний показник за багато років. Знову повернемося до акцій у нашому прикладі, якби за минулий час компанія збільшувала прибуток на 20% на рік п'ять років ви могли б використати це число у розрахунках, і PEG акції буде 0,8 (16 поділено на 20).

Який підхід слід використати?

Жоден із цих підходів до розрахунку коефіцієнта ПЕГ не є хибним - різні методи просто надають різну інформацію. Інвестори часто стурбовані тим, яку ціну вони платять за акцію щодо того, що вона повинна заробити в майбутньому, тому часто використовуються форвардні темпи зростання. Однак кінцеві коефіцієнти PEG також можуть бути корисними для інвесторів, і вони уникають питання оцінки темпів зростання, оскільки історичні темпи зростання - це важкі факти.

Незалежно від того, який тип темпів зростання ви використовуєте у своїх коефіцієнтах PEG, найважливішим є те, що ви застосовуєте один і той же метод до всіх акцій, на які ви дивитесь, щоб переконатися, що ваші порівняння точні.

Загалом, однак, а Співвідношення ПЕГ Менше 1 означає хороші інвестиції, тоді як коефіцієнт понад 1 означає меншу суму. Пам’ятайте, що коефіцієнти PEG нічого не говорять про майбутні перспективи компанії (тобто компанії Напевно, збанкрутувати, швидше за все, буде дуже низьким коефіцієнтом PEG, але це не означає, що це добре інвестиції).