Nike Stock: Аналіз структури капіталу (NKE)

Компанія Nike Inc. (NYSE: NKE) є одним з найбільших у світі постачальників одягу та взуття. Станом на квітень 2016 року прибуток компанії за 12 місяців склав 31,9 млрд доларів, а ринкова капіталізація-100 млрд доларів. Найк структура капіталу має високий власний капітал відносно боргу, зі співвідношенням боргу до загального капіталу 0,14, хоча ця цифра дещо зросла за 12 місяців, що закінчилися у лютому 2016 року, після випуску облігацій на 1 мільярд доларів. Вартість підприємства за три роки до квітня 2016 р. Стрімко зросла, майже повністю обумовлена ​​зростанням ринкової вартості власного капіталу.

Власний капітал

Акціонерний капітал - це оцінка капіталу, внесеного власниками власного капіталу та нерозподілений прибуток, тому вартість може включати звичайні акції за номінальною вартістю, привілейовані акції та міноритарні частки. Станом на лютий 2016 року загальний акціонерний капітал Nike становив 12,3 мільярда доларів, що складало 7,5 мільярдів доларів додатковий внесений капітал, 4,1 млрд. дол. нерозподіленого прибутку та 645 млн. дол доходу.

Акціонерний капітал Nike у лютому 2016 р. У розмірі 12,3 млрд. Дол. Перевищує 10,8 млрд. Дол. США у фінансовому році, що закінчився у травні 2014 р., Але це трохи нижче, ніж 12,7 млрд. Дол. США у травні 2015 р. Nike зберегла прибуток у розмірі 4,9 млрд доларів США у фінансовому 2014 році та 4,7 млрд доларів у фінансовому 2015 році, що сприяло помірному скороченню власного капіталу на початку 2016 року. Протягом перших трьох кварталів фінансового 2016 року відтік грошових коштів Nike становив 752 мільйони доларів за дивіденди та 2,7 мільярда доларів за викуп звичайних акцій, тому викупи були більш значним чинником падіння нерозподіленого прибутку. Накопичений сукупний дохід у 2016 фінансовому році зменшився з 1,2 млрд. Дол. США у травні 2015 р., Що ще більше відштовхнуло власний капітал. Додатковий внесений капітал збільшився з 5,9 млрд. Дол. США у фінансовому 2014 році та 6,8 млрд. Доларів у фінансовому 2015 році, частково компенсувавши наслідки зміни накопиченого сукупного доходу та нерозподіленого прибутку.

Борговий капітал

Позиковий капітал зазвичай включає всі короткострокові та довгострокові борги, такі як облігації, строкові позики та незабезпечені нотатки, хоча деякі інвестори час від часу використовують більш широкий набір зобов’язань. У разі ліквідації боргове фінансування, як правило, є вищим від фінансування за рахунок власного капіталу, хоча воно часто набувається за меншими витратами компаніями з достатньою кредитоспроможністю. Станом на лютий 2016 року загальний борг Nike становив 2 мільярди доларів, що складалося лише з 7 мільйонів доларів короткострокового боргу, 66 мільйонів доларів строкових позик та 1,99 мільярда доларів облігацій та нот. Процентні ставки за довгостроковим боргом становили від 2% до 6,79%, а строки погашення-від 2017 до 2045 року. Загальний борг Nike становив 1,3 млрд доларів на кінець фінансового 2015 року та 1,4 млрд доларів на кінець фіскального 2014 року. Зростання боргового навантаження компанії було зумовлено, перш за все, випуском облігацій на 1 мільярд доларів у жовтні 2015 року. Standard & Poor's та Moody's оцінили кредитний рейтинг компанії як високосортний до середнього.

Фінансовий важіль

Фінансові важелі вимірюють суму, до якої структура капіталу компанії використовує боргове фінансування щодо фінансування за рахунок власного капіталу. Співвідношення боргу до загального капіталу є корисним показником для відстеження тенденцій кредитного плеча за певний час або для порівняння фірм. Станом на лютий 2016 року коефіцієнт боргу Nike до загального капіталу становив 0,14, що збільшилося з 0,09 в кінці фінансового 2015 року та 0,11 у 2014 фінансовому. Це відносно низький рівень фінансового важеля для компанії зрілості та розміру Nike. Для порівняння, станом на грудень 2015 року Adidas AG (позабіржовий: ADDYY) мав відношення боргу до загального капіталу 0,24.

Вартість підприємства

Вартість підприємства (EV) вимірює загальну вартість фірми на основі ринкової вартості простих акцій, привілейовані акції, борг та частки меншості, мінус готівка та інвестиції. Станом на лютий 2016 року вартість підприємства Nike становила 97,3 мільярда доларів, в порівнянні з останнім трирічним максимумом у 110 мільярдів доларів з грудня 2015 року. Сильні фінансові результати, стрімкий ринок акцій США та зростання боргу призвели до того, що вартість підприємств Nike різко зросла протягом трьох років, що закінчилися 2015 роком. У січні 2013 року показник електроенергії компанії становив 43 мільярди доларів, тому трирічний річний темп зростання компанії склав 36,8% за цей трирічний період.