Наскільки ризикованими є ф'ючерси?

Ф'ючерси - фінансові похідні—Контракти, що дозволяють постачати деякі базовий актив у майбутньому, але з ціною, визначеною сьогодні на ринку. Хоча вони класифікуються як похідні фінансові інструменти, це не робить їх більш -менш ризикованими, ніж інші види фінансових інструментів. Дійсно, ф'ючерси можуть бути дуже ризикованими, оскільки вони дозволяють зайняти спекулятивні позиції з великою кількістю важелів.

Але ф'ючерси також можна використовувати для хеджування, таким чином зменшуючи загальний ризик для когось. Тут ми розглядаємо обидві сторони медалі ризику щодо торгівлі ф'ючерсами.

Що таке ф'ючерси?

Ф'ючерси самі по собі не є більш ризикованими, ніж інші види інвестицій, такі як володіння акціями, облігаціями чи валютами. Це пояснюється тим, що ф'ючерсні ціни залежать від цін цих базових активів, будь то ф'ючерси на акції, облігації чи валюти.

Торгівля ф'ючерсним контрактом на індекс S&P 500 не може бути істотно ризикованішою, ніж інвестування пайового фонду або біржовий фонд (ETF), який відстежує той самий індекс, або володіючи окремими акціями, що складають індекс.

Більше того, ф'ючерси мають тенденцію бути високоліквідними. Наприклад, ф'ючерсний контракт на казначейські облігації США є одним з найбільш інтенсивних інвестиційних активів у світі. Як і для будь -яких подібних інвестицій, таких як акції, ціна a ф'ючерсний контракт може спускатися вгору або вниз. Як і інвестиції в акціонерний капітал, вони несуть більший ризик, ніж гарантовані інвестиції з фіксованим доходом. Однак, фактична практика торгівлі ф'ючерсами багато хто вважає більш ризикованою, ніж торгівля акціями через кредитне плече, яке бере участь у торгівлі ф'ючерсами.

Хеджування дорівнює меншому ризику

Спочатку ф'ючерсні контракти були винайдені та популяризовані як спосіб аграрних виробників та споживачів хеджувати такі товари, як пшениця, кукурудза та худоба.А. живоплот є інвестицією, зробленою для зменшення ризику несприятливих змін цін на інший актив. Зазвичай хеджування складається з того, що він займає позицію компенсації у відповідному цінному папері, і тому ф'ючерсні контракти на кукурудзу, наприклад, можуть бути продані фермером у той час, коли він садить своє насіння. Коли настане час збору врожаю, фермер може продати свою фізичну кукурудзу та викупити ф'ючерсний контракт.

Ця стратегія відома як форвардний хеджування і ефективно фіксує ціну продажу фермера на його кукурудзу під час її посадки - це не так незалежно від того, якщо ціна на кукурудзу тим часом зросте або впаде, фермер зафіксував ціну і тому може передбачити свою прибуток без хвилюватися.

Подібним чином, коли компанія знає, що в майбутньому вона здійснюватиме покупку певного товару, їй потрібно прийняти a довга позиція у ф'ючерсному контракті, щоб захистити свою позицію.

Наприклад, припустимо, що компанія X знає, що за шість місяців їй доведеться купити 20000 унцій срібла, щоб виконати замовлення. Припустимо, що спотова ціна на срібло становить 12 доларів за унцію, а ф'ючерсна ціна на півроку-11 доларів за унцію. Купуючи ф'ючерсний контракт, компанія X може зафіксувати ціну в 11 доларів за унцію. Це зменшує ризик компанії, оскільки вона зможе закрити свою ф'ючерсну позицію та придбати 20000 унцій срібла за 11 доларів за унцію за півроку.

Ф'ючерсні контракти можуть бути дуже корисними для обмеження ризику, який інвестор має у торгівлі. Так само, як фермер або компанія вище, інвестор з портфелем акцій, облігацій чи інших активів може використовувати фінансові ф'ючерси для хеджування від падіння ринку. Основною перевагою участі у ф'ючерсному контракті є те, що це усуває невизначеність щодо майбутньої ціни активу. Зафіксувавши ціну, за яку ви можете купити або продати певну річ, компанії зможуть усунути неоднозначність, пов’язану з очікуваними витратами та прибутками.

Кредитне плече дорівнює більшому ризику

Кредитне плече - це можливість маржинальних інвестицій інвестиціями лише на частину їх загальної вартості. Максимальне кредитне плече, доступне для придбання акцій, як правило, становить не більше 50%. Торгівля ф'ючерсами, однак, пропонує набагато більші важелі - від 90% до 95%. Це означає, що трейдер може інвестувати у ф'ючерсний контракт, вкладаючи лише 10% від фактичної вартості контракту. Кредитне плече збільшує ефект будь -яких змін цін таким чином, що навіть відносно невеликі зміни ціни можуть представляти значний прибуток або збиток. Тому відносно невелике падіння ціни може призвести до a маржинальний дзвінок або примусова ліквідація посади.

Через кредитне плече, яке використовується у торгівлі ф'ючерсами, можна утримати збитки, більші за первісні інвестиції. І навпаки, також можна отримати дуже великий прибуток. Знову ж таки, справа не в тому, що фактичний актив, в який інвестує трейдер, несе більший ризик; додатковий ризик походить від природи та процесу торгівлі ф'ючерсними контрактами.

Щоб розумно поводитись з додатковим важелем, ф'ючерсні трейдери мають практикувати вищі правила управління грошима, використовуючи розсудливість замовлення стоп-лосс обмежити потенційні втрати. Хороші ф'ючерсні трейдери обережні, аби не надмірно маржинувати себе, а натомість підтримувати достатньо вільного, необмеженого інвестиційного капіталу для покриття скорочень їх загального капіталу. Торгівля ф'ючерсними контрактами вимагає більше навичок торгівлі та практичного управління, ніж традиційні інвестиції в акціонерний капітал.

Суть

Ф'ючерсні контракти були винайдені для зменшення ризику для виробників, споживачів та інвесторів. Оскільки вони можуть бути використані для хеджування різного роду позицій у різних класах активів, вони використовуються для зменшення ризику. Оскільки спекулянти можуть використовувати більший ступінь кредитного плеча з ф'ючерсами, ніж зі звичайними акціями, вони можуть збільшити збитки, зробивши їх більш ризикованими. Тож ф'ючерси ризиковані? Все залежить від того, як вони використовуються.