Визначення зворотного співвідношення викликів

Що таке коефіцієнт зворотного співвідношення дзвінків?

Зворотне розповсюдження коефіцієнта виклику - це стратегія розповсюдження опціонів, яку використовують бичачі інвестори, якщо вони вважають, що базові цінні папери або акції зростуть на значну суму, обмежуючи при цьому збитки. Стратегія поєднує купівлю більшої кількості опцій дзвінків, щоб продати меншу кількість дзвінків за різними цінами страйк але той самий термін придатності. Незважаючи на те, що негативна сторона захищена, виграші можуть бути значними, якщо основна безпека значно зросте через функція співвідношення. Співвідношення довгих і коротких дзвінків зазвичай 2: 1, 3: 2 або 3: 1.

Коефіцієнт зворотного зв'язку можна порівняти з покласти коефіцієнт, яка є ведмежою і використовує замість опцій виклику пути.

Розуміння зворотного зв'язку співвідношення викликів

Коефіцієнт дзвінків поширюється зазвичай створюється шляхом продажу або написання одного опціону дзвінка, а потім за допомогою зібраної премії для придбання більшої кількості опціонів виклику з тим самим терміном дії за вищою ціною виконання. Ця стратегія має потенційно необмежений прибуток вгору, тому що трейдер тримає більше опціонів на довгі, ніж короткі. Інвестор, використовуючи стратегію інвестування коефіцієнта виклику, продав би менше дзвінків за низькою ціною виконання та купив би більше дзвінків за високою ціною виконання. Найбільш поширені коефіцієнти, що використовуються в цій стратегії,-це один короткий дзвінок в грошах у поєднанні з двома довгі дзвінки "без грошей" або два коротких дзвінка "без грошей" у поєднанні з трьома "довгими грошима" дзвінки. Якщо ця стратегія встановлена ​​за кредитом, трейдер може отримати невеликий прибуток, якщо ціна базового паперу різко знизиться.

Для огляду а варіант дзвінка дає покупцеві опціону право, але не зобов’язання, купувати акції за певною ціною протягом певного періоду часу. Якщо інвестор купує опціон колл із ціною виконання 10 доларів, тоді як акції торгуються за 10 доларів, опціон розглядається за грошима. Якщо акція зростає до 15 доларів, опціон колл заробляє гроші. Якщо базовий запас падає до 5 доларів, інвестор втрачає лише премію, сплачену за опціон колл, і ніколи не володіє акціями.

Щоб фінансувати премію за придбання опціонів виклику, інвестор продає опціон виклику, який є в грошах або нижче поточної ціни акцій. Таким чином, інвестор може продати один опціон колл за ціною страйку 13 доларів, тоді як поточна ціна акцій на ринку торгується на рівні 15 доларів. Продаючи опціон колл, інвестор отримує кредит за премію опціону. Кредит компенсує премію, сплачену за покупку опціонів дзвінка за ціною виконання 17 доларів США. Залік премій може бути частковим компенсацією або отриманий кредит може перевищувати премію, сплачену за опціони дзвінка. Нараховані премії залежать від багатьох факторів, включаючи мінливість курсу акцій.

Використання Ratio Backspreads

Поширені стратегії мають на меті отримати користь розвороти трендів або значних змін або рухів на ринку. Стратегії зворотного поширення коефіцієнта дзвінків найбільше виграють від ралі в Росії основна безпека. Мета стратегії полягає в тому, щоб базовий піднявся вище ціни страйку куплених опціонів колл. В ідеалі ціна повинна бути достатньо високою, щоб компенсувати будь -яку премію, сплачену за опціони дзвінків. Однак продаж опціону, що знаходиться в грошах, розміщений для того, щоб виплатити інвестору кредит для компенсації або фінансування покупки опціонів виклику.

Використовуючи наведений вище приклад, інвестор хотів би, щоб ціна акцій піднялася з 15 доларів до значно вище 17 доларів США страйк -ціна для опцій дзвінка) і заробіть достатньо, щоб більше, ніж платити за будь -яку премію за покупку дзвінка варіанти.

Стратегії зворотного спреду зворотного дзвінка розроблені таким чином, щоб отримати вигоду від збільшення ринку мінливість. Інвестори зазвичай працевлаштовують їх, коли вважають, що фінансові ринки готові рухатися вище. Одночасно купуючи та продаючи опціони виклику, трейдери можуть захистити свій ризик зниження, одночасно отримуючи вигоду від зростання в міру зростання ринків. Поширені стратегії можуть використовуватися окремо, щоб "тривати" на ринку. Крім того, вони можуть бути використані як частина більшої або складнішої інвестиційної позиції.

Приклад розширення коефіцієнта виклику

Зауважте, що наведений нижче приклад не враховує жодних комісій від брокера, які необхідно врахувати перед виконанням будь -якої стратегії.

Скажімо, ви інвестор, який має бичачий вплив на акції компанії XYZ, і ви вважаєте, що акції можуть значно зрости в короткостроковій перспективі.

• Акції компанії XYZ зараз торгуються на рівні 20 доларів за акцію.
• Опціони колл із ціною страйку в розмірі 20 доларів США (за грошима) наразі торгуються з премією 2 долари США кожен. Ви купуєте дві опціонні контракти згідно з яким кожен контракт містить 100 варіантів загальною вартістю 400 доларів США.
• Другий етап стратегії передбачає продаж одного опціону виклику в грошах. Кол -опції за ціною страйку в 16 доларів наразі торгуються по 6 доларів кожен. Ви продаєте один опціон виклику за ціною страйку 16 доларів і отримуєте кредит у розмірі 600 доларів на свій рахунок.
• Ви спочатку маєте чистий кредит у розмірі 200 доларів США на стратегію тому що ви заплатили 400 доларів за покупку двох опціонів дзвінка за гроші, тоді як ви отримали 600 доларів за продаж одного опціону в грошах.
• Якщо акція зростає до 22 доларів США після закінчення терміну дії, ви заробляєте 2 долари за два куплені вами опціони на загальну суму 400 доларів (або 2 контракти по 100 опціонів, кожен помножений на 2 долари).
• Тим не менш, проданий опціон колл буде реалізований, і ви продадете акції за 16 доларів, а ринок - за 22 доларів за збиток у 6 доларів. $ 6 множиться на 100 контрактів (опція одного виклику), що дає збиток у розмірі $ 600.
• Ваша чиста сума - це втрата в розмірі 600 доларів США мінус 400 доларів США, які ви заробили, плюс кредит у розмірі 200 доларів США, який ви отримали спочатку за нульовий або беззбитковий виграш.

У наведеному вище прикладі ціна акції повинна рухатися досить високо, завдяки чому ви заробляєте достатньо грошей на двох при грошах опціони колл у поєднанні з початковим кредитом більш ніж компенсують будь-які збитки від одного опціону в грошах, який ви спочатку продали.

Скажімо, у прикладі; після закінчення терміну дії акції перемістилися до 26 доларів.

• Ви б заробили 6 доларів за два варіанти дзвінків на загальну суму 1200 доларів (200 помножте на 6 доларів).
• Опціон колл, який ви продали, матиме збиток у 10 доларів США (16 доларів - 26 доларів) або 1000 доларів, оскільки 6 доларів, помножених на 100 контрактів, принесуть збиток у 1000 доларів за один проданий опціон.
• Тим не менш, ваш чистий прибуток складе 400 доларів США, оскільки збиток у розмірі 1000 доларів США відніметься з вашого прибутку в розмірі 1200 доларів США за два куплені варіанти плюс 200 доларів США, отриманих від початкового кредиту.

Скажімо, у прикладі; після закінчення терміну дії акції перемістилися до 10 доларів США.

• Два варіанти, які ви купили, закінчуються нікчемністю, оскільки ви не скористаєтесь можливістю купувати за 20 доларів, коли ціна на ринку торгується за 10 доларів.
• Так само опціон колл, який ви продали, не буде реалізований, оскільки ніхто не буде купувати за 16 доларів, якщо він зможе купити акції за 10 доларів на ринку.
• Одним словом, ви отримаєте початковий кредит у розмірі 200 доларів США, і обидва варіанти закінчаться нікчемністю.

Коефіцієнт зворотного дзвінка проти Покласти співвідношення коефіцієнтів?

Розподіл коефіцієнта путу - ведмежий варіанти торгова стратегія, що поєднує короткі пути та довгі пути для створення позиції, потенціал прибутку та збитку якої залежить від співвідношення цих путів. Зворотне поширення коефіцієнта путу називається тому, що воно прагне отримати прибуток від мінливості базового фонду акцій, а також поєднує короткі та довгі пути у певному співвідношенні на розсуд інвестора опціонів.

Спред коефіцієнта путу подібний до спреду коефіцієнта викликів, але замість того, щоб купувати два або більше опціонів дзвінків і продавати один дзвінок Щоб фінансувати стратегію, ви б купили кілька опціонів путу і продали один опціон путу, щоб допомогти фінансувати покупку два пути.

Якщо акції знижуються на значну суму, стратегія заробляє гроші від двох путів, щоб компенсувати будь -які збитки від одного проданого путу.