Сертифікат участі (COP)
Що таке сертифікат участі (COP)?
Сертифікат участі (КС) - це вид фінансування, коли інвестор купує частку доходів від оренди програми, а не облігації, забезпечені цими доходами. Сертифікати участі забезпечені доходами від оренди.
Сертифікат участі (COP) також може називатися сертифікатом участі.
Ключові висновки
- Сертифікат участі (КС) дозволяє інвесторам брати участь у пропорційній частці договору фінансування оренди.
- На відміну від участі у облігаціях, КС виплачують інвесторам через доходи від оренди на відміну від процентів за облігації.
- КС зазвичай зустрічаються в муніципальному фінансуванні як альтернатива муні облігацій.
Розуміння сертифіката участі
Угода про фінансування оренди використовується муніципалітетом або місцевою владою для придбання нерухомості. Відповідно до угоди, місцева влада здійснює регулярні платежі за щорічно поновлюваний контракт на придбання та користування майном. Договір фінансування оренди зазвичай надається у формі сертифіката участі.
Як правило, видає муніципальна влада
муні облігації з яких доходи від інвесторів облігацій будуть спрямовані на реалізацію проекту. Сертифікат участі є альтернативою муніципальним облігаціям, в яких інвестор купує частку в поліпшеннях або інфраструктурі, яку уряд планує фінансувати. Зазвичай влада використовує кошти, отримані від КС, для будівництва об’єкта, який передається в оренду муніципалітету, звільняючи муніципалітет від обмежень щодо суми боргу, яку вони можуть понести. КС контрастує з a облігація, в якому інвестор позичає уряду чи муніципалітету гроші для здійснення цих поліпшень.КС та оподаткування
Сертифікат участі - це звільняються від оподаткування договір фінансування оренди, який продається інвесторам як цінні папери, що нагадують облігації. У програмі КС, як правило, призначається довірений особа для випуску цінних паперів, що представляють собою відсотковий відсоток у праві отримувати виплати від місцевого самоврядування відповідно до договір оренди-купівлі-продажу. Інвесторам, які беруть участь у програмі, видається сертифікат, який дає право кожному інвестору на частку, або участі у доході, отриманому від оренди майна чи обладнання, до якого належить КС прив'язаний. Оренда та орендні платежі передаються через орендодавця довіреній особі, яка контролює розподіл виплат власникам сертифікатів на пропорційній основі.
Особливі міркування
Сертифікати участі не потребують схвалення виборців, а також можуть бути видані швидше, ніж облігації референдуму. Крім того, фінансування КС є більш складним і загалом нагадує фінансування облігацій. Потрібен андеррайтер КС, як і різні фіскальні агенти. Офіційна заява, що розкриває інформацію для інвесторів, має бути схвалена муніципальною владою і, в більшості випадків, уряд повинен укласти договір про продовження розкриття інформації відповідно до правила 15c2-12 SEC the Закон про біржі цінних паперів 1934 року.
КС також використовуються банками як кредитні інструменти для залучення коштів інших банків з метою зменшення ліквідності. Короткострокові кошти збираються шляхом видачі сертифікатів участі, які передбачають спільне використання кредитних активів з іншими банками. Ставка, за якою можуть бути видані ці сертифікати, може бути предметом обговорення залежно від сценарію процентної ставки.
