Покупець облігацій 11 (BB11) Визначення

Що таке покупець облігацій 11 (BB11)?

Індекс Покупця облігацій 11 (BB11) - це теоретичний та розрахунковий середній показник дохідності облігацій, опублікований Покупець облігацій, щоденна фінансова газета, що висвітлює муніципальні облігації ринок і відстежує 40 довгострокових муніципальних облігацій з високим рейтингом. Покупець облігацій публікує BB11 для використання як орієнтир для відстеження доходів муніципальних облігацій.

Є сотні індекси ринку. Загалом, ринковий індекс є гіпотетичним портфоліо інвестиційних холдингів, що представляє сегмент фінансовий ринок. Розрахунок вартості індексу здійснюється за цінами базових холдингів. Деякі індекси ринку орієнтовані на весь ринок акцій або облігацій. Інші зосереджуються на певному секторі ринку, наприклад, на технологіях.

Розуміння покупця облігацій 11

Розрахунок BB11 проводиться на основі середньої дохідності 11 обраних муніципальних облігацій загального зобов'язання з погашенням протягом 20 років. Облігації загального зобов'язання (GO) це муніципальні облігації, відсотки та зобов’язання щодо сплати яких сплачуються з державної або місцевої каси. Вони підтримуються повною вірою та кредитом муніципальної влади. У деяких випадках муніципальний уряд -емітент має право збільшувати податки для виконання своїх зобов’язань щодо сплати за облігацією GO.

BB11 складається з 11 з 20 облігацій Покупець облігацій 20 (BB20). BB20 - ще один з індексів Покупця облігацій. Він базується на портфелі з 20 муніципальних облігацій загального зобов'язання, термін погашення яких становить 20 років. Індекс BB20 базується на опитуванні трейдерів муніципальних облігацій, а не на фактичних цінах або доходності. Як теоретичне та розрахункове середнє значення дохідність облігацій, BB20 використовується для визначення процентних ставок за новий випуск облігації загального зобов'язання.

Середній рейтинг 11 облігацій, що складають індекс BB11, - Aa2 (за оцінкою Мудіс) і клас АА (за оцінкою Standard & Poor's).

На додаток до BB11 та BB20, опубліковано The Bond Buyer багато індексів. Усі ці індекси широко спостерігаються інвесторами та трейдерами на ринку муніципальних облігацій. Інші індекси включають Індекс муніципальних облігацій покупця облігацій, Індекс доходів облігацій, Індекс SIFMAта криву даних муніципального ринку (MMD).

Критика індексів облігацій

Деякі потенційні проблеми притаманні індексам облігацій. Більшість індексів облігацій є зваженими на ринку, тобто їх основа-на ринковій вартості облігацій. Отже, компанії з більшою заборгованістю мають більший розмір в індексі корпоративних облігацій.

Можливо, не вигідно утримувати більшу частину боргів компанії, оскільки вона позичає більше. Крім того, багато облігацій не часто торгуються, тому вони мають широкі розміри спреди. Широкі спреди ускладнюють ціноутворення на ці облігації, оскільки вони могли не торгуватися тижнями. Будь -який метод розрахунку ціни генерує приблизну оцінку, яка не може бути близькою до фактичної ціни наступної угоди. Щоб усунути цю проблему, індекс облігацій може бути структурований таким чином, щоб включати лише більш ліквідні, або переважно ліквідні облігації, випуски з обмеженими спредами, які мають часті торги.

Однак, якщо індекс складається з надто мало облігацій, це може створити ще одну проблему. Трейдери можуть мати можливість заздалегідь запустити менший індекс, передбачивши, які облігації буде купувати та продавати облігаційний фонд. Ця авансова операція може дозволити трейдерам отримувати прибуток з низьким ризиком за рахунок покупців та продавців фондів. Рішенням є включення більш значної кількості облігацій (це справедливо для багатьох індексів). Крім того, більшість індексів облігацій не включають дрібніші випуски облігацій, щоб мінімізувати проблеми, пов'язані з відсутністю ліквідності.

Інше питання, коли облігація досягає зрілості, воно припиняє своє існування. Через це в кожен індекс облігацій вбудований природний оборот. Однак характеристики доданих облігацій можуть відрізнятися від характеристик вилучених з індексу. В результаті такі істотні ознаки індексу облігацій, як середній термін погашення облігацій в індексі, можуть змінюватися щороку.