Найгірші випадки гіперінфляції в історії

За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), споживчі ціни у Венесуелі в 2019 році зросли приголомшливими темпами - понад 65 000% за рік. До 2020 року вона скоротилася до 2360% щорічно.

Враховуючи, що такі центральні банки, як Федеральна резервна система США та Європейський центральний банк (ЄЦБ), мають на меті щорічно цілі інфляції близько 2%-3%, валюта та економіка Венесуели явно перебували в кризі, а її населення перебувало в глибокій кризі страждання.

І все ж, криза Венесуели не була унікальною в сучасній історії.

Звичайний маркер для гіперінфляція становить 50% на місяць, вперше запропонований у 1956 р. професором економіки Колумбійського університету Філіпом Кеганом. Нижче ми розглянемо три інші історичні випадки гіперінфляції, як вони почалися і чим закінчилися. Основним джерелом є Довідник Routledge про важливі події в економічній історії, під редакцією Рендалла Паркер та Роберта Уоплза.

Угорщина: з серпня 1945 р. По липень 1946 р

• Найвищий місячний рівень інфляції: 4,19 х 10¹⁶%
• Еквівалентна денна інфляція: 207%
• Час, необхідний для подвоєння цін: 15 годин
• Грошова одиниця: Pengő

Гіперінфляція зазвичай розглядається як наслідок невміння уряду та фіскальна безвідповідальність. Гіперінфляція післявоєнної Угорщини, очевидно, була спроектована урядовими політиками як спосіб підняти зруйновану війною економіку.

Уряд використовував інфляцію як податок для своїх громадян, щоб допомогти виплатити свої післявоєнні репарації та виплати окупаційній радянській армії. Інфляція також мала на меті стимулювати сукупний попит з метою відновлення виробничих можливостей.

Уряд намагається відновити промислові потужності

Друга світова війна справила руйнівний вплив на економіку Угорщини, в результаті чого половина її промислових потужностей була зруйнована, а інфраструктура зруйнована. Це скорочення виробничих потужностей, ймовірно, створило a шок подачі це в поєднанні зі стабільним запасом грошей спровокувало початок гіперінфляції Угорщини.

Замість того, щоб намагатися стримувати інфляцію, зменшуючи грошову масу та підвищуючи процентні ставки - політику, яка б пригнічила і без того депресивну економіку, - уряд вирішив направити нові гроші через банківський сектор на підприємницьку діяльність, яка допомогла б відновити виробничі потужності, інфраструктуру та економічну діяльність.

Очевидно, план мав успіх, оскільки до того часу значна частина довоєнних промислових потужностей Угорщини була відновлена Нарешті цінова стабільність повернулася з введенням у серпні 1946 р. нової валюти Угорщини - форинту.

Зімбабве: з березня 2007 року до середини листопада 2008 року

• Найвищий місячний рівень інфляції: 7,96 x 10¹⁰%
• Еквівалентна денна інфляція: 98%
• Час, необхідний для подвоєння цін: 24,7 години
• Грошова одиниця: зімбабвійський долар

Економічна система Зімбабве зазнала неприємностей задовго до початку періоду гіперінфляції у 2007 році. Річний рівень інфляції в країні досяг 47% у 1998 році, і ця тенденція зберігалася майже невпинно, поки не почалася гіперінфляція.

До кінця періоду гіперінфляції вартість зімбабвійського долара знизилася до такої міри, що його довелося замінити різними іноземними валютами.

Уряд відмовляється від фіскальної обачності

Після здобуття незалежності від Великої Британії у 1980 р. Уряд Зімбабве спочатку вирішив дотримуватися низки економічної політики, відзначеної фіскальною розсудливістю та дисципліновані витрати.

Це рішення не тривало довго. Наприкінці 1997 р. Розгульні витрати уряду почали створювати проблеми для його економіки. Політики стикалися зі зростаючою кількістю викликів, включаючи масові протести проти підвищення податків та великі виплати боргу ветеранам війни. Уряд також зіткнувся з опором у плані придбати білі ферми для перерозподілу серед чорної більшості нації.

Згодом фіскальна позиція уряду стала нестійкою. А. валютна криза почав розкриватися.

Курс знецінився через численні пробіги на валюту країни. Це спричинило стрибок імпортних цін, що, у свою чергу, викликало гіперінфляцію. Країна пережила інфляція витрат, синдром, викликаний підвищенням ціни на робочу силу або сировину, або тим і іншим.

Ситуація погіршилась у 2000 році після того, як вплив урядових ініціатив щодо земельної реформи відбився в економіці. Реалізація ініціативи була поганою, а сільськогосподарське виробництво страждало протягом кількох років. Запаси продовольства були низькими, а ціни зростали ще вище.

Зімбабве впроваджує жорсткішу грошово -кредитну політику

Наступним кроком уряду було впровадження a жорстка грошово -кредитна політика. Спочатку політика вважалася успішною, оскільки уповільнювала інфляцію, і ця політика мала небажані наслідки. Це спричинило дисбаланс у попиті та пропозиції товарів у країні, породжуючи інший тип інфляції, що називається інфляція попиту, тиск на зростання цін, викликаний дефіцитом пропозиції.

Центральний банк Зімбабве продовжував намагатися різними способами скасувати дестабілізуючі наслідки жорсткої монетарної політики. Ця політика була в значній мірі невдалою. До березня 2007 року країна переживала повномасштабну гіперінфляцію.

Лише після того, як Зімбабве відмовився від своєї валюти та почав використовувати іноземну валюту як засіб обміну, гіперінфляція в країні зменшилася.

Югославія: з квітня 1992 по січень 1994

• Найвищий місячний рівень інфляції: 313 000 000%
• Еквівалентна денна інфляція: 64,6%
• Час, необхідний для подвоєння цін: 1,41 день
• Грошова одиниця: динар

Після розпаду Югославії на початку 1992 року та початку бойових дій у Хорватії та Боснії та Герцеговині щомісячна інфляція досягне 50% - традиційного маркера гіперінфляції - у новій Федеративній Республіці Югославії, раніше відомій як Сербія та Чорногорія.

Початковий розпад Югославії викликав гіперінфляцію, оскільки міжрегіональна торгівля була ліквідована, що призвело до скорочення виробництва у багатьох галузях промисловості.

Крім того, розмір бюрократії старої Югославії, яка включала значну кількість військових та поліції сили, залишився недоторканим у новій Федеративній Республіці, незважаючи на те, що тепер він складався значно меншим території.

В умовах загострення війни в Хорватії та Боснії та Герцеговині уряд відмовився від скорочення цієї роздутої бюрократії та великих витрат, які їй потрібні.

Уряд роздуває грошову масу

У період з травня 1992 р. По квітень 1993 р. Організація Об’єднаних Націй запровадила міжнародну торгівлю ембарго про Федеративну Республіку. Це лише загострило проблему скорочення виробництва, яка була подібною до зменшення промислових потужностей, що започаткувало гіперінфляцію в Угорщині після Другої світової війни.

Зі зменшенням обсягів виробництва та зменшенням податкових надходжень фіскальний дефіцит уряду погіршився, збільшившись з 3% ВВП у 1990 р. До 28% у 1993 р.

Щоб покрити цей дефіцит, уряд звернувся до друкарського верстата, масово роздувши грошову масу. До грудня 1993 року монетний двір Топчідера запрацював на повну потужність, випускаючи близько 900 000 банкнот щомісяця, які були майже нічого не варті до того часу, коли вони потрапили до кишень людей.

Не вдалося надрукувати достатню кількість готівки, щоб не відставати від курсу динара, який стрімко падає, валюта офіційно обвалилася. 6, 1994. Німецька марка була оголошена новою законного платіжного засобу за всі фінансові операції, включаючи сплату податків.

Суть

Гіперінфляція має серйозні наслідки для стабільності економіки нації, її уряду та населення.

Часто це є симптомом вже наявних криз, і він виявляє справжню природу грошей. Замість того, щоб бути просто економічним об’єктом, який використовується як засіб обміну, запас вартості та розрахункова одиниця, гроші є символом основоположних соціальних реалій.

Його стабільність і цінність залежать від стабільності суспільних і політичних інститутів країни.