Наскільки зміни процентних ставок впливають на акції комунальних послуг?

Комунальні акції, безумовно, підлягають процентному ризику і на них можуть істотно вплинути зміни у процентні ставки. Підвищення процентних ставок може вплинути на комунальні підприємства двома шляхами.

Конкуренція з облігаціями

По-перше, збільшення процентної ставки робить облігації більш привабливими для консервативних інвесторів-тих самих людей, які зазвичай приваблюють акції комунального сектора. Наприклад, після фінансової кризи 2008 року та, як наслідок, тривалої майженульова процентна ставка навколишнє середовище, комунальні підприємства отримали вигоду, привернувши увагу багатьох консервативних інвесторів, орієнтованих на дохід; при дохідності облігацій на таких дуже низьких рівнях - середній дивідендна прибутковість комунальних підприємств, що становило близько 4,8%, запропонували привабливу альтернативу. Однак, якщо процентні ставки та відповідна прибутковість за борговим інструментом почнуть зростати, комунальні підприємства, ймовірно, втратять деяких інвесторів ринок облігацій.

Процентні ставки та рівні боргу

Другий спосіб, на який процентні ставки впливають на комунальні підприємства, - це збільшення витрат на позики. Звичайно, підвищення процентних ставок впливає на всі підприємства таким чином, але це особливо важливий фактор для комунальних підприємств через їх типово високий рівень заборгованості. Великі комунальні підприємства мають великі капітальні видатки і високий капіталізація боргу перед ринком рівнів. Будівництво електростанцій та утримання величезних інфраструктури Необхідність постачання газу, води чи електроенергії робить комунальні послуги дуже дорогим бізнесом, який потребує серйозних витрат боргове фінансування.

Комунальні підприємства виграли від дешевих ставок фінансування в останні роки, але значне зростання процентних ставок змінило б це. Деякі комунальні підприємства можуть компенсувати збільшені витрати на позики, передавши їх клієнтам, але отримавши можливість підвищити ставки настільки, щоб покрити додаткові витрати фінансування не є даністю. Якщо компанії не можуть передати додаткові витрати своїм клієнтам, ці витрати принаймні частково несуть їх інвестори у капітал та власників облігацій, таким чином роблячи компанії менш привабливими для нових інвесторів.