Визначення корпоративних цінних паперів, пов'язаних з інфляцією (CILS)
Що таке корпоративні інфляційні цінні папери (CILS)?
Термін корпоративні цінні папери, пов'язані з інфляцією (CILS), відноситься до низки цінних паперів, які мають на меті пом'якшити ризики, пов'язані з інфляцією до облігації норма прибутку. Прибутковість облігацій або інших подібних цінних паперів падає при підвищенні процентних ставок. Це пом'якшується шляхом індексування купонна ставка до інфляційного датчика, такого як індекс споживчих цін (ІСЦ). Ставка купона збільшується, коли інфляція зростає, а під час дефляції - знижується.
Ключові висновки
- Корпоративні цінні папери, пов'язані з інфляцією, прагнуть зменшити ризики, пов'язані з інфляцією, до норми прибутку облігації шляхом індексації купонної ставки до інфляційного показника, такого як індекс споживчих цін.
- Корпоративні інфляційні цінні папери також забезпечують додаткову диверсифікацію, оскільки вони мають низьку кореляцію з іншими класами активів і можуть зменшити тривалість портфеля облігацій.
- Коли інфляція низька, цінні папери, пов'язані з інфляцією, приносять прибуток нижче середнього порівняно з традиційними корпоративними облігаціями.
Як працюють корпоративні інфляційні цінні папери (CILS)
Інфляція відбувається, коли ціни на товари та послуги зростають, тим самим знижуючи купівельна спроможність в загальному економіки. Це означає, що гроші можуть зайти так далеко, лише коли ціни зростуть. Тож коли ціни зростають, сума, яку можна придбати за один долар чи будь -яку іншу одиницю валюти, падає. Вплив інфляції відчувається у всій економіці, починаючи від купівельної спроможності споживачів і закінчуючи вартістю запозичень, а також рентабельністю інвестицій, таких як облігації.
Впливає на прибутки від забезпечення фіксованого доходу процентні ставки і, отже, інфляція. У періоди інфляції уряди підвищують процентні ставки. Коли процентні ставки зростають, дохідність облігацій падає, зменшуючи суму грошей, яку може заробити інвестор. Деякі цінні папери враховувати інфляцію, допомагаючи інвесторам зменшити економічні ризики для своїх володінь.
Корпоративні інфляційні цінні папери-їх також називають облігації, пов'язані з інфляцією або лінкери-це цінні папери з фіксованим доходом, які мають купонну ставку, яка щомісяця коригується до існуючого рівня інфляції. Регулювання дохідність облігацій забезпечують дохід, який швидко реагує на зміни інфляції, тим самим надаючи інвесторам певну частку захист від інфляції.
Більшість CILS видаються фінансовими установами. Оскільки більшість цих питань невеликі, роздрібним інвесторам важко знайти пропозиції CILS, якщо вони не співпрацюють з брокером, який займається спеціальними видами облігацій. Хоча важливо відзначити, що ці цінні папери не такі поширені, як традиційні боргові інструменти з фіксованим доходом. І хоча CILS дійсно забезпечують інвесторам набагато вищі номінальні прибутки, вони піддають інвесторів таким же кредитний ризик, процентний ризик, і ризик дефолту як звичайні корпоративні облігації.
Корпоративні інфляційні цінні папери (CILS) проти Казначейські цінні папери, захищені від інфляції (TIPS)
Корпоративні інфляційні цінні папери подібні до державних Казначейські цінні папери, захищені від інфляції (TIPS), основний борг облігацій якого також змінюється в залежності від інфляції. Вони також забезпечують додаткову диверсифікацію, оскільки мають низький рівень кореляція з іншими класами активів і може зменшити процентну ставку портфеля облігацій або тривалість. Це тому, що вони зазвичай пропонуються зі строками погашення від 5 до 10 років. Компроміс полягає в тому, що коли інфляція низька, CILS виробляють прибутки, які нижче середнього порівняно з традиційними корпоративні облігації.
Корпоративні цінні папери, пов'язані з інфляцією, подібні до цінних паперів, захищених від інфляції казначейства, які пропонуються урядом і чий основний борг також змінюється в залежності від інфляції.
Приклад корпоративних цінних паперів, пов'язаних з інфляцією (CILS)
Купонна ставка - яка може мати стеля і може бути лише частково плаваючим - зазвичай узгоджується з встановленим показником інфляції, таким як ІСЦ, і оновлюється щомісяця. Наприклад, корпоративна облігація, пов'язана з інфляцією, зі ставкою купона 5% та a номінальна вартість у розмірі 1000 доларів США виплачує власнику облігацій 50 доларів на рік. Якщо інфляція підніметься до рівня, коли власники облігацій повинні отримувати 75 доларів на рік, то ставку купона потрібно збільшити до 7,5% (7,5% x 1000 доларів = 75 доларів США). CILS гарантує, що це зростання відбудеться.