Основи інвестування високодоходних облігацій

Основи інвестування високодохідних облігацій

При спробі зрозуміти висока прибутковість або т.зв непотрібні облігації, важливо уважно вивчити поширені переконання щодо цих зв’язків. Як виявилося, незважаючи на свою назву, непотрібні облігації не настільки ризиковані, як прийнято вважати. Ось деякі факти щодо непотрібних облігацій, які багато інвесторів, можливо, не врахували повністю:

• У 2019 році 28,2% корпоративного боргу отримали статус «непотрібного».Це означає, що ринок досить диверсифікований у порівнянні з тим, що термін розуміли, коли він вперше став популярним три десятиліття тому.
• Багато разів "непотрібна" статусна компанія - це просто та, яка робить свою справу незалежно від тенденцій на ринку. Це означає, що статус "непотрібного" не завжди означає, що компанія нестабільна.
• Важливо відзначити, що такі непотрібні облігації окупають набагато вищу ставку, ніж інвестиції подібного розміру в інших місцях.
• Враховуючи ці факти, розсудливе дослідження ринку непотрібних облігацій на предмет правильної інвестиції є доцільною інвестиційною практикою для інвесторів, які прагнуть максимально
  instagram viewer
  Рентабельність інвестицій.

Коротше кажучи, облігації з високою дохідністю є більш ризикованими, ніж облігації з меншою прибутковістю, але вони пропонують більшу прибутковість. Тож витрачаючи час на розслідування компанії, що має статус непотрібного, можна отримати значно більшу прибутковість, ніж слідування традиційно “менш ризикованим” інвестиційним можливостям. З іншого боку, оскільки ризик більший, загальний капітал, вкладений у непотрібні облігації, повинен залишатися нижчим, ніж капітал, вкладений в іншому місці, для пом'якшення збитків у разі невдачі таких інвестицій. Розглядаючи питання інвестування у непотрібну облігацію, важливо ретельно дослідити її ризики.

Переваги високоприбуткових корпоративних облігацій

Через більшу прибутковість небажаних облігацій, які надають інвесторам, вони з роками поступово стають все більш популярними. Враховуючи той факт, що корпоративні облігації загалом виплата вищих доходів, ніж більшість облігацій, випущених урядом, можна побачити залучення, враховуючи інші варіанти облігацій, доступні для інвесторів. Хоча державні облігації є найнадійнішими облігаціями, що робить їх найпопулярнішими, ця надійність обумовлена ​​зниженням рентабельності інвестицій.

Облігації також пропонують інвесторам деякі суттєві переваги перед капіталовкладеннями. Ось деякі переваги:

• Володіння облігаціями не означає, що у вас є частка компанії. Ви виплачуєтесь на основі ставки, яка є стабільною протягом певного періоду, що не є гарантією інвестицій у власний капітал.
• Оскільки ви не турбуєтесь про повсякденний прибуток, інвестуючи в облігації, вам менше потрібно брати участь у бізнесі в цілому.
• Корпоративні облігації дозволяють інвесторам більше різноманітність у свої варіанти інвестування. Вони можуть обрати інвестиції в будь -яку кількість різних секторів економіки. Це робить їх ідеальними для заповнення портфеля з фіксованим доходом або власним капіталом, якщо вам потрібна трохи більша різноманітність.
• Через їх постійний дохід, фіксований дохід За розкладом, корпоративні облігації часто забезпечують інвесторам надійний та зручний стабільний дохід, а інші можливості інвестицій - ні. Однак у цьому є винятки, наприклад нульовий купон облігації та плаваюча ставка облігації, які пропонують різні графіки та варіанти виплат.
• Тому що вони можуть бути продані в будь -який час, у тому числі до дозріваннякорпоративні облігації є набагато більш ліквідними, ніж інші можливості інвестування.
• Дата погашення корпоративної облігації встановлюється під час її випуску. Існує три основних діапазони термінів погашення, які надають інвесторам велику гнучкість:

1. Короткострокові-короткострокові ноти-це облігації з терміном погашення не менше п’яти років.
2. Середньострокові-Середньострокові ноти-це облігації з термінами погашення від 5 до 12 років.
3. Тривалий термін – Довгострокові ноти-це облігації з терміном погашення понад 12 років

Ризики корпоративних облігацій з високою дохідністю

Щоб було зрозуміло, ризик дефолту не має значення для непотрібних або високоризикових облігацій. Фактично, історичні середні показники річних дефолтів (з 1981 по 2019 рік) становлять лише близько 4% на рік.Це означає, що це не має великого впливу на ефективність непотрібних облігацій через фактичні дефолти.

Тоді ризик проявляється у вигляді мінливість ефективності облігацій у порівнянні з іншими секторами ринку облігацій. Дійсно, вони добре працюють з часом, як показує 4% за замовчуванням. Однак вони стають ризикованими, коли кон'юнктура ринку погіршується. Коли ринок, як, наприклад, у 2008 році, погіршився, непотрібні облігації можуть провалитися повсюдно у постраждалих секторах бізнесу. Одним словом, коли економіка страждає, небажані облігації набагато частіше зазнають невдач, ніж традиційні облігації. Чим стабільніша економіка в цілому, тим більше цей ризик мінімізується.

Історичні показники непотрібних облігацій

Незважаючи на руйнівні короткострокові наслідки, такі як скандали з заощадженнями та позиками у 80-х роках, спад 2008 р. dot-com На початку 2000-х рр. почався спад на високодоходних корпоративних облігаціях, вони продовжували підтримувати сильний ріст загальних показників, виявляючи здатність ринку відновлюватися разом з економікою.

Якщо порівнювати їх історичні показники з іншими облігаціями, то непотрібні облігації в середньому були на 5,5 відсоткових пункти краще, ніж Казначейські облігації США з січня 1997 року по жовтень 2020 року. Однак це зростання також демонструє властиву мінливість таких облігацій. Спред склав 21,82 і 2,44.

Очевидно, тут урок полягає в тому, що облігації з високою дохідністю найкращі, коли економіка стабільна і відчуває зростання. З іншого боку, високодохідні облігації не працюють настільки добре, якщо економіка не є здоровою або якщо існує ризик спад. Інвестиції з високим ризиком першими потраплять у часи неприємностей.

Що стосується зміни процентних ставок, на високодохідні облігації не впливає так само, як на облігації з меншою прибутковістю, де зміни відчутніше відчуватимуться у прибутковості.

Суть

Враховуючи історичні показники корпоративних облігацій з високою дохідністю, справедливо запитати: для якого інвестора корпоративні облігації з високою дохідністю мають найбільший сенс?

Загалом, такі непотрібні облігації розглядаються інвесторами як свого роду «посередник» між облігаціями та фондовий ринок. Так, вони більш мінливі, ніж "звичайні" облігації, але не як мінливі акції. Крім того, вони пропонують більшу виплату, ніж облігації з меншою прибутковістю, але не настільки, як це роблять акції-у довгостроковій перспективі. З часом їхня здатність виконувати роботу у черзі (співвідносити) з фондовим ринком, пропонуючи менш ризиковані інвестиції привабливий третій варіант для багатьох різних типів інвесторів, починаючи від приватних до інституційних інвесторів.

В цілому, інвестори, які хочуть високої дохідності та потенціалу довгострокової подорожчання від своїх інвестицій і хто може витримати вищий ризик таких облігацій, слід дослідити облігації з високою дохідністю ринку. Однак, оскільки ці облігації є мінливими, інвесторам, які не терплять ризику або шукають лише короткостроковий варіант, слід шукати в іншому місці.