Визначення безризикового повернення
Що таке безризикова дохідність?
Безризикова дохідність-це теоретична прибутковість, яка відноситься до інвестицій, що забезпечує гарантовану прибутковість з нульовими ризиками. Файл безризикова норма прибутку представляє відсоток від грошей інвестора, який очікується від абсолютно безризикової інвестиції протягом певного періоду часу.
Ключові висновки
- Безризикова прибутковість-це теоретичне число, що представляє очікуваний прибуток від інвестицій, що не несе ніяких ризиків.
- Безризикова прибутковість насправді не існує, а тому є теоретичною, оскільки всі інвестиції несуть певний ризик.
- Казначейства США розглядаються як хороший приклад безризикових інвестицій, оскільки уряд не може дефолтувати свій борг.
- Таким чином, процентна ставка за тримісячним казначейським векселем США часто використовується як резервна для короткострокової безризикової ставки, оскільки вона майже не має ризику дефолту.
Пояснення безризикового повернення
Врожайність на Цінні папери казначейства США вважається хорошим прикладом безризикової віддачі. Вважається, що казначейства США мають мінімальний ризик, оскільки уряд не може погасити борг. Якщо грошовий потік низький, уряд може просто надрукувати більше грошей, щоб покрити свої зобов’язання зі сплати відсотків та погашення основної суми. Таким чином, інвестори зазвичай використовують процентну ставку за тримісячний курс США.
Казначейська вексель (ОВДП) як довірена особа для короткострокової безризикової ставки, оскільки короткострокові цінні папери державного випуску мають практично нуль ризики дефолту, оскільки вони підтримуються повною вірою та заслугами уряду США.Безризикова прибутковість-це ставка, за якою оцінюються інші прибутки. Інвестори, які купують цінні папери з певною мірою ризику, вищою за казначейство США, вимагатимуть більш високого рівня прибутку, ніж безризиковий дохід. Різниця між отриманою прибутковістю та безризиковою дохідністю становить премія за ризик про безпеку. Іншими словами, прибуток від безризикового активу додається до премії за ризик для вимірювання загальної очікуваної рентабельності інвестицій.
Як розрахувати
Файл Модель ціноутворення на капітальні активи (CAPM), одна з основоположних моделей у галузі фінансів, використовується для розрахунку очікуваного прибутку від інвестицій активу, прирівнюючи прибуток від цінного паперу до суми безризикової дохідності та премії за ризик, на основі якої the бета -версія цінного паперу. Формула CAPM виглядає так:
Rа = Rf + [Bа x (Rм -Rf)]
де Rа = повернення цінних паперів.
Ба = бета -цінний папір.
Rf = безризикова ставка.
Сама премія за ризик отримується шляхом віднімання безризикової дохідності від ринкової, як це видно у формулі CAPM як Rм - Rf. Премія за ринковий ризик-це надлишок прибутку, який, як очікується, компенсує інвестору за додаткову мінливість прибутку, яку він зазнає понад безризикову ставку.
Особливі міркування
Поняття безризикового повернення також є фундаментальною складовою Модель ціноутворення опціону Блек-Шоулза та Сучасна теорія портфоліо (MPT), оскільки він, по суті, встановлює орієнтир, вище якого повинні діяти активи, які мають ризик.
Теоретично безризикова ставка-це мінімальний прибуток, який інвестор повинен очікувати від будь-якої інвестиції розмір ризику не допускається, якщо очікувана норма прибутку не буде більшою за безризикову ставка. Однак на практиці безризикова ставка технічно не існує; навіть найбезпечніші інвестиції несуть дуже малий ризик.
