Чим відрізняються АДР першого, другого та третього рівнів?

Чим відрізняються АДР першого, другого та третього рівнів?

Взаємні фонди та біржові фонди пропонують американським інвесторам можливості диверсифікувати портфель за рахунок іноземних цінних паперів і є найпоширенішим способом інвесторів отримати глобальний ризик. Однак для людей, які вважають за краще купувати окремі акції іноземних компаній, їх можливості можуть бути обмежені.

Хоча деяким іноземним компаніям дозволено котирувати свої акції на фондових біржах США, лише деякі з них відповідають суворим вимогам регламенту цінних паперів або сплачують збори за подвійне котирування. Однією з альтернатив для американських інвесторів, які прагнуть обійти дещо дорогі перешкоди щодо придбання акцій іноземної компанії на закордонній біржі, є інвестування в Американська депозитарна квитанція (ADR).

Розуміння ADR рівня I, рівня II та рівня III

ADR - це сертифікат, що представляє акції акцій іноземних компаній, що зберігаються в банку США і деноміновані в доларах США. Більшість є спонсоровані ADR, тобто іноземна компанія бере участь у створенні інвестицій для американських інвесторів.

АДР може представляти базові акції один на один, а також може представляти частину акції або декілька акцій. Співвідношення АДР США в акції на батьківщину встановлюється банком-депозитарієм у розмірі, який подобається інвесторам. Хоча неспонсоровані ADR існують, вони рідкісні.

ADR пропонуються інвесторам як випуски рівня I, рівня II або рівня III. Кожна категорія ADR відповідає різним нормативним стандартам і пропонується інвесторам через різні торгові точки.

ADR першого рівня

Спонсорована АДР, зазначена як випуск I рівня, вимагає найменшого обсягу відповідності та регуляторного нагляду, а інвестиції здійснюються іноземною компанією, яка бажає запропонувати акції. Ан Реєстрація F-6 заява повинна бути подана, щоб відповідати вимогам пропозиції ADR першого рівня, але компанія звільняється від повної комісії з цінних паперів та бірж (SEC) вимоги до звітності.

ADR, виданий за програмою I рівня, контролюється іноземною компанією та єдиним банком-депозитарієм, який вона обирає. Через мінімальний нагляд та звільнення від вимог щодо звітності, питання ADR першого рівня торгуються лише на позабіржовий ринок.

ADR рівня II

Іноземні компанії, що випускають АДР ІІ рівня, мають повноваження виконувати всі вимоги реєстрації та звітності, встановлені SEC. Це включає подання реєстраційної заяви компанії F-6, SEC Форма 20-Fта щорічні фінансові звіти, підготовлені відповідно до будь -якої з них загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP) або міжнародні стандарти фінансової звітності.

Компанії також повинні дотримуватися вимог Закон Сарбейнса-Окслі, що вимагає бухгалтерського та фінансового розкриття інформації, а також інших стандартів звітності. Дозволено АРС ІІ-го рівня бути розміщеними на такій великій фондовій біржі США, як Нью-Йоркська фондова біржа або фондовий ринок Nasdaq. АДР ІІ-го рівня надають іноземній компанії-емітенту більший ризик впливу в США, не вимагаючи завершення публічного розміщення акцій.

ADR третього рівня

ADR третього рівня подібні до питань ІІ рівня щодо вимог до звітності та розміщення на біржах США. Однак іноземні компанії, що випускають АТР третього рівня, також можуть залучати капітал за допомогою публічна пропозиція АДР у межах США. Цей додатковий крок вимагає від компанії подати Форма F-1 у SEC належним чином зареєструвати публічну пропозицію.