Визначення чистих вільних резервів

Що таке чисті безкоштовні резерви?

Чисті вільні резерви були однією стороною статистики, яка (до 2013 р.) Оприлюднювалася у щотижневих даних Федеральної резервної системи, що показують різниця між надлишковими резервами, які банки мають на рахунку у ФРС, та ліквідними резервами, у яких банки брали позики ФРС.Коли ця різниця (надлишкові резерви - позики) була позитивною цифрою, це означало, що в цілому банківська система була на чистому володінні більшою кількістю надлишкових резервів у ФРС, ніж вона позичала у ФРС.

Розуміння чистих позикових резервів

Раніше депозитні банки були зобов’язані постійно зберігати певну суму резервів у готівці чи на депозитах у своєму регіональному відділенні Федеральної резервної системи. Будь -яка сума, що перевищує цей мінімум, фактично була короткостроковою позикою ФРС у тому ж сенсі банківські депозити, які споживачі та підприємства мають на своїх банківських рахунках, є короткостроковою позикою для банку.

З іншого боку, якщо банки не мали достатньо ліквідних резервів для задоволення мінімальних (або інших потреб у ліквідності), вони могли б позичати безпосередньо у Федеральний резерв, у своїй функції кредитора-останньої інстанції, через вікно знижок.

Різниця між цими двома сумами (сума надлишкових резервів, що утримуються банками, та загальний обсяг запозичень у ФРС програми кредитування) в певному сенсі вказуватимуть, чи брали банки чисте кредитування чи позики у Федеральної резервної системи Система. Коли загальні надлишкові резерви перевищують загальний вікно обліку запозичень у всіх банках, ця різниця буде чистою позитивною та називався «чистими вільними резервами», оскільки банки чистих банків надавали більше наявних резервів, ніж вони цього вимагали позичити. В зворотній ситуації, коли банки брали позики у ФРС більше, ніж загальний обсяг надлишкових резервів, які вони утримували, їх кількість була б від’ємною і називалася «чистими позиковими резервами».

За часів фінансового становища банківська система мала б достатньо резервів для задоволення своїх потреб у ліквідності та погашення вимоги, і меншій кількості банків доведеться вдаватися до запобігання позикам у вікні дисконтування ФРС, щоб задовольнити свій ринок зобов'язань. Це призведе до чистих вільних резервів, оскільки дисконтні запозичення впали, а надлишкові резерви банків залишилися в значній кількості. Таким чином, чисті вільні резерви можуть свідчити про легке кредитне середовище щодо попиту на кредити та процентних ставок.

Фінансова криза та зростання рясних резервів

У відповідь на фінансову кризу 2008 року та наступ Великої рецесії ФРС вперше почала виплачувати відсотки банкам за їх надлишкові резерви, що зберігаються у ФРС.Це дало банкам стимул утримувати (і отримувати процентні платежі) більші надлишкові резерви, особливо з огляду на надзвичайний рівень ризику та невизначеності у кредитуванні ринку. У той же час, через величезні вливання резервів, які ФРС залучала через різні нові кредитні можливості та кількісне пом'якшення, банки потрапили в нові резерви.

Як наслідок, восени 2008 року надлишкові резерви вибухнули, швидко перевищивши загальний дисконтний борг на сотні мільярдів, а потім і трильйони доларів, що призводить до безпрецедентного рівня чистого вільного використання резерви. Протягом наступних років ця ситуація зберігалася і створювала середовище, де надмірні надлишкові резерви були нормою, і звичайно значно випереджали кредитне вікно ФРС. Вимірювання чистих позикових чи чистих вільних резервів стало менш корисним як показник стресу в Росії з огляду на нове середовище монетарної політики, і збір цієї статистики закінчився 2013.