Розуміння того, як Федеральна резервна система створює гроші

Федеральна резервна система - це центральний банк США; це, мабуть, найвпливовіший економічний інститут у світі. Одним із головних обов'язків, викладених у статуті Федеральної резервної системи, яка також називається ФРС, є управління загальною непогашеною пропозицією доларів США та її замінників. ФРС відповідає за створення або знищення мільярдів доларів щодня.

Незважаючи на звинувачення у запуску друкарського верстата для доларових купюр, сучасна Федеральна резервна система більше не просто запускає нові паперові купюри з машини. Деякі справжні доларові друки все ще трапляються (за допомогою Міністерства фінансів США), але переважна більшість американців грошова маса дебетується в цифровому вигляді та кредитується у великих банках. Створення реальних грошей відбувається після того, як банки позичають ці нові залишки економіці в цілому.

Визначення грошової маси

Файл Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC) та асоційовані економічні радники регулярно збираються для оцінки грошової маси США та загального економічного стану. Якщо буде визначено, що необхідно створити нові гроші, то ФРС націлено на певний рівень введення грошей і запровадить відповідну політику.

Важко відстежити реальну суму грошей в економіці, тому що багато речей можна визначити як гроші. Очевидно, що паперові купюри та металеві монети - це гроші, а ощадні рахунки та поточні рахунки - це прямі та ліквідні залишки грошей. Також часто підраховуються фонди грошового ринку, короткострокові банкноти та інші резерви. Проте ФРС може лише наблизити грошову масу.

ФРС могла ініціювати операції на відкритому ринку (ОМО), де вона купує та продає казначейські кошти для введення чи поглинання грошей. Він може використовувати договори викупу для тимчасового розширення.Він може використовувати вікно дисконтування для короткострокових кредитів банкам. Найбільш поширений результат - збільшення резервів банків. Отже, якщо ФРС хоче внести 1 млрд доларів в економіку, вона може просто купити на ринку казначейські облігації на 1 мільярд доларів, створивши 1 мільярд доларів нових грошей.

Різні види грошей у грошовій масі зазвичай класифікуються як Ms, такі як M0, M1, М2 та М3відповідно до типу та розміру рахунку, на якому зберігається інструмент.Не всі класифікації широко використовуються, і кожна країна може використовувати різні класифікації. Грошова маса відображає різні види ліквідність кожен вид грошей є в економіці. Він розбивається на різні категорії ліквідності (або витрати).

Федеральна резервна система використовує грошові агрегати як показник того, як операції на відкритому ринку, такі як торгівля казначейськими цінними паперами або зміна облікової ставки, впливають на економіку. Інвестори та економісти уважно спостерігають за сукупністю, оскільки вони пропонують більш точне зображення фактичного розміру грошової маси країни.Переглядаючи щотижневі звіти про M1 та М2 За даними, інвестори можуть вимірювати швидкість зміни грошових агрегатів та загальну грошову швидкість.

Механізм створення грошей

У перші дні існування центрального банку створення грошей було фізичною реальністю; нові паперові купюри та нові металеві монети будуть виготовлені, надруковані пристроями проти шахрайства, а згодом оприлюднюється (майже завжди через якусь улюблену державну установу або пов'язану з політикою бізнес).

Відтоді центральні банки стали набагато більш творчими. ФРС з'ясувала, що гроші не повинні бути фізично присутніми, щоб працювати на біржі. Підприємства та споживачі можуть використовувати чеки, дебетові та кредитні картки, перекази балансу та онлайн -транзакції. Гроші також не повинні бути фізичними; центральний банк може просто уявити нові залишки в доларах і зарахувати їх на інші рахунки.

Сучасна Федеральна резервна система створює нові рахунки, які легко підлягають стягненню, такі як Міністерство фінансів США, і додає їх до наявних банківських резервів. Зазвичай банки продають інші грошові та фінансові активи, щоб отримати ці кошти.

Це має ті ж наслідки, що і друк нових векселів та їх транспортування до сховищ банку, але це дешевше. Це точно так само інфляційний, а нещодавно зараховані залишки грошей враховують у економіці стільки ж, скільки фізичні векселі.

Воронка кредитного ринку

Припустимо, що казначейство США надрукує 10 мільярдів доларів у нових векселях, а Федеральна резервна система кредитує ще 90 мільярдів доларів на рахунках, які можна легко піддавати стягненню. Спочатку може здатися, що економіка щойно отримала грошовий приплив у розмірі 100 мільярдів доларів, але це лише дуже малий відсоток від фактичного створення грошей.

Це пояснюється роллю банків та інших кредитних установ, які отримують нові гроші. Майже всі ці додаткові 100 мільярдів доларів надходять у банківські резерви. Банки не просто сидять на всіх цих грошах, хоча ФРС зараз виплачує їм 0,25% відсотків, щоб просто припаркувати гроші в банку ФРС.Більшість з них позичаються урядам, підприємствам та приватним особам.

Кредитні ринки стали воронкою розподілу грошей. Однак у a дробова резервна банківська система, нові кредити насправді створюють ще більше нових грошей. З нормативом обов'язкового резерву 10%, нові 100 млрд. Доларів банківських резервів потенційно можуть призвести до номінального грошового збільшення на 1 трлн.

Дробовий резервний банк та мультиплікатор грошей

У сучасній банківській системі центральний банк створює грошові резерви і надсилає їх комерційним банкам. Тоді банки можуть позичати більшу частину цих грошей до певного ліміту, відомого як обов’язкова резервна сума, яка становила близько 10% у США.

Отже, якщо ФРС видасть банку 1 мільярд доларів резервів, то вона може позичити позичальникам 900 мільйонів доларів. Потім ці позичальники в кінцевому підсумку вносять ці кошти назад до банківських систем (прямо чи опосередковано від людей, які виплатили гроші з позиченими грошима), які потім можуть бути позичені під 90% - так що якщо ці 900 мільйонів доларів будуть внесені на зберігання, може бути додатково 810 мільйонів доларів депоновані. Зрештою, через це грошовий мультиплікатор насправді, резерви в розмірі 1 млрд доларів перетворяться на 10 млрд доларів нових кредитних грошей в економіці.