Примітка щодо варіанту виходу рідини (LYON) Визначення

Що таке опціонна пропозиція щодо виходу рідкої сировини (LYON)?

Облік опціонів на ліквідні прибутки (LYON) є формою конвертований з нульовим купоном облігації, що дозволяє власнику або емітенту конвертувати ноту у фіксовану кількість акцій компанії.

Merrill Lynch представила перший LYON з поводження з відходами (WM) у 1985 році.

Інформація про варіанти приміток щодо виходу рідкої сировини (LYON)

Конвертована модель з нульовим купоном-це інструмент з фіксованим доходом, який поєднує в собі ознаки a облігація з нульовим купоном з такою а конвертована облігація. Через функцію нульового купона облігація не сплачує відсотків і тому випускається зі знижкою до номіналу, тоді як конвертована функція означає, що власники облігацій мають можливість конвертувати облігації в звичайні акції емітента на певну суму ціна конверсії.

LYON-конвертовані облігації з нульовими купонами. Ці облігації також є викликається (що дає емітенту право викуповувати їх) та питне (що дає власнику право продавати їх назад). Ці три якості та те, що вони не пропонують купонів, зробили їх фінансовою інновацією при першому введенні.

Враховуються ліони синтетичні інструменти. Бути синтетичним засобом означає, що вони мають структуру, яка імітує грошові потоки інших фінансових інструментів. The кабріолет Ця функція дозволяє конвертувати їх у заздалегідь визначену кількість акцій базової компанії в певний час життя облігації, зазвичай на розсуд власника облігацій. Пут -характер LYON дозволяє власнику облігацій змусити емітента викупити цінні папери у визначені дати до погашення. Ціна викупу встановлюється на момент випуску і зазвичай є за номінальною вартістю.

Особливі міркування

У той час як конвертовані та пут -функції нагороджують інвестора, виклична функція нагороджує емітента. Облігація, що підлягає виклику, - це та, що може бути викликана емітентом до погашення до її погашення. Емітенти зазвичай роблять це, коли процентні ставки падають, і вони можуть заощадити гроші, негайно викупивши облігації. Коли це станеться, облігація сплатить заздалегідь визначену ціну, виходячи з її поточного віку.

LYON з нульовим купоном не дасть інвестору регулярний потік доходу. Облігація з нульовим купоном-це борговий цінний папір, який не виплачує відсотків або купона. Зазвичай він пропонується з великою знижкою і приносить свій прибуток під час погашення з викупом за повну номінальну вартість.

Емітенти опціону щодо опціону рідинного доходу

Merrill Lynch спроектував і служив основним андеррайтер для LYON. Інвестор, який вирішить конвертувати свій LYON в звичайні акції, отримає акції емітента облігації. Після завершення конвертації LYON в акції власник має право на всі права та дивіденди звичайного акціонера в цій компанії.

Окрім поводження з відходами, деякі відомі компанії, які випускали LYON через Merrill Lynch, включають Eastman Kodak, American Airlines, Motorola та Marriott.