Визначення федеральних фондів, основних ставок та ставок LIBOR

Який зв'язок між федеральними фондами, прем'єр -міністром та ставками LIBOR?

Якщо ви дивитесь новини, то, безперечно, час від часу чуєте, що Федеральна резервна система вирішила збільшити або зменшити свою ключову процентну ставку, ставка федеральних фондів. У цьому випадку центральний банк намагається або сповільнити економічне зростання, або надати країні фінансовий підйом. Зрозуміти, як ФРС приймає рішення-і, конкретніше, його Федеральний комітет відкритого ринку- впливає на споживчі та бізнес -кредити, важливо розуміти, як працює федеральна ставка фондів.

Розуміння ставки фондів

Можливо, менш зрозуміло, чи вплине зміна цієї процентної ставки, відома як ставка федеральних фондів, на особистому рівні. Якщо у вас є кредитна картка, іпотека з регульованою ставкою або приватна студентська позика, це, ймовірно, так. Багато фінансових продуктів зі змінною ставкою прив'язані до однієї з двох базових ставок-prime або ВАГА. І хоча ФРС не контролює ці ставки безпосередньо, вони, як правило, рухаються в тому ж напрямку, що і ставка федеральних фондів.

Відповідно до законодавства США, кредитні установи повинні щоночі утримувати відсоток своїх депозитів у Федеральній резервній системі. Вимагання мінімального рівня резервів сприяє стабілізації фінансовий сектор шляхом запобігання запуску банків під час економічних скрут. Що станеться, коли в американському банку в певний момент не вистачає готівки? У цьому випадку він повинен позичити у інших кредиторів. Ставка федеральних фондів - це просто ставка, яку один банк стягує з них з іншої установи незабезпечені, короткострокові позики.

Тож як ФРС впливає на цю ставку? Він має два основні механізми, які він може використовувати для досягнення бажаного цільова ставка: купівля -продаж державні цінні папери на відкритому ринку та зміну відсотка необхідного резерву.

Як ФРС встановлює процентні ставки

Коли ФРС купує або продає державні цінні папери на відкритому ринку, вона додає або зменшує кількість готівки в обігу. Таким чином ФРС диктує ціну позик серед комерційних банків. Скажімо, комітет погоджується з тим, що економіка потребує стимулу, і вирішує зменшити цільову ставку на чверть процентного пункту. Для цього він купує певну кількість державних цінних паперів на відкритому ринку, вливаючи фінансова система з готівкою. Відповідно з закони попиту та пропозиції, цей приплив готівки означає, що приватні банки не можуть стягувати один одного за кредити. Тому ставка овернайт -кредитування серед комерційних банків знижується. Якщо ФРС хоче збільшити ставку, вона могла б зробити навпаки, вийшовши на відкритий ринок та продавши державні цінні папери. Це зменшує обсяг готівки у фінансовій системі та спонукає банки стягувати один з одного вищу ставку.

Зміна відсотка обов'язкового резерву має подібний ефект, але використовується рідко. Зменшення відсотка обов'язкового резерву збільшується надлишкові резерви та готівкою в системі. При збільшенні відсотка обов'язкового резерву все відбувається навпаки. Причина того, що це не дуже поширений підхід ФРС, полягає в тому, що він вважається найпотужнішим інструментом впливу на економічне зростання. Враховуючи масштаби фінансової системи США, її рух відчувається у всьому світі, і мінімальна зміна відсотка обов'язкового резерву може мати більший вплив, ніж хотілося б.

Відносини з Прайм

Хоча більшість банківських кредитів зі змінною ставкою не пов’язані безпосередньо з федеральною ставкою фондів, вони зазвичай рухаються в одному напрямку. Це тому, що основний курс і курс LIBOR, два важливі базові ставки яким часто надаються ці позики прив’язаний, мають тісні стосунки з федеральними фондами.

У випадку основного курсу зв'язок особливо близький. Прайм зазвичай вважається тариф, який a комерційний банк пропонує своїм найменш ризикованим клієнтам. The Wall Street Journal запитує 10 великих банків США, що вони стягують із своїх найбільш кредитоспроможних корпоративних клієнтів. Він щоденно публікує середнє значення, хоча змінює ставку лише тоді, коли 70% респондентів коригують свою ставку.

Незважаючи на те, що кожен банк встановлює свою первинну ставку, середнє значення послідовно коливається на три процентні пункти вище ставки фонду.Отже, дві фігури рухаються у віртуальному кроці блокування один з одним.

Якщо ви фізична особа із середнім кредитом, з вашої кредитної картки може стягуватися плата в розмірі плюс плюс, скажімо, шість процентних пунктів. Якщо ставка коштів становить 1,5%, це означає, що прем'єр -мінімум, ймовірно, становить 4,5%. Отже, наш гіпотетичний клієнт платить 10,5% за свій поворотний кредит лінія. Якщо Федеральний комітет відкритого ринку знизить ставку, клієнт майже відразу отримає нижчі витрати на позики.

З'єднання LIBOR

У той час як більшість малих та середніх банків позичають федеральні кошти для задоволення своїх потреб вимоги до резерву-або позичити зайву готівку-центральний банк-не єдине місце, куди вони можуть звернутися за короткостроковими кредитами за конкурентними цінами. Вони також можуть торгувати євродоларів, які є депозитами в іноземних банках у доларах США. Через величину своїх операцій багато великих банків готові виїжджати за кордон, якщо це означає трохи кращий курс.

LIBOR - це сума, яку банки беруть один з одного за євродолари в Лондоні міжбанківський ринок. The Міжконтинентальна біржа (ICE) група запитує у кількох великих банків, скільки б це було коштувати їм щодня брати позику в іншої кредитної установи. Середнє значення відфільтрованих відповідей являє собою LIBOR. Євродоллари мають різну тривалість, тому насправді існує кілька базових ставок-місячний LIBOR, тримісячний LIBOR тощо.

Оскільки євродолари є заміною федеральним фондам, LIBOR, як правило, досить уважно відстежує ключову процентну ставку ФРС. Однак, на відміну від основного курсу, під час фінансової кризи 2007 по 2009 рік між ними існували значні розбіжності.

Наступний графік показує ставку коштів, основну ставку та місячний LIBOR протягом 10-річного періоду. Фінансові потрясіння 2008 року призвели до незвичайного розбіжність між LIBOR та ставкою фонду.

Частково це пов'язано з міжнародним характером LIBOR. Багато іноземних банків по всьому світу також мають євродолари. У міру розгортання кризи багато хто вагався з кредитуванням або боявся, що інші банки не зможуть погасити свої зобов’язання. Тим часом Федеральна резервна система була зайнята купівлею цінних паперів, намагаючись знизити ставку коштів для внутрішніх кредиторів. Результатом став значний розкол між двома курсами, перш ніж вони знову зійшлися.

Якщо вам випало індексувати кредит до LIBOR, ефект був значним. Наприклад, власник житла з іпотекою з регульованою процентною ставкою, який скинув у кінці 2008 року, можливо, бачив, що їхня ефективна процентна ставка зросла більше ніж на один процентний пункт за одну ніч.

Суть

Дві з найвідоміших базових ставок, преміум та LIBOR, мають тенденцію уважно відстежувати ставку федеральних фондів з плином часу. Однак, у періоди економічних потрясінь, LIBOR, ймовірно, буде відходити від центрального банку ключова ставка більшою мірою. Для тих, хто має кредит, прив'язаний до LIBOR, наслідки можуть бути значними.