Як працює ринок залізної руди (VALE, RIO)

Залізна руда є важливим компонентом світової металургійної промисловості. Майже 98% видобутої залізної руди використовується у виробництві сталі. Близько 50 країн видобувають залізну руду, а Австралія та Бразилія домінують над відсоток ринку на експорт.

Основна частина видобутку залізної руди в США припадає на шахти Мічигану та Міннесоти. У 2019 році на шахтах США було видобуто 48 мільйонів тонн залізної руди. Австралія очолила виробництво з 930 млн. Тонн, слідом за Бразилією - 480 млн. Тонн. У 2019 році світові ціни на залізну руду в середньому становили 112,15 доларів США за тонну, що на 21% більше, ніж 93 долари за тонну у 2018 році.Ціни становили 88 доларів за тонну станом на березень 2020 року.

Що таке залізна руда?

Залізна руда - третій за поширеністю елемент, що входить до складу Землі. Основними компонентами залізної руди є гематит і магнетит. Таконіт-це низькосортна залізна руда. Залізна руда недостатньо міцна для будівництва та інших цілей, тому залізна сировина легується іншими елементами, такими як вольфрам, марганець, нікель, ванадій та хром. Сталь із залізної руди використовується у будівництві, автомобілебудуванні та інших промислових цілях.

За оцінками, у США зберігається 110 мільярдів тонн залізної руди, що становить 27 мільярдів тонн заліза. Більшість із них - таконіт, розташований у районі озера Верхнє, штат Мічиган.

Зниження ціни

Протягом останнього десятиліття ціна на залізну руду сильно коливалася. Ціни досягли максимуму в 187 доларів за метричну тонну в лютому 2011 року, а потім впали приблизно до 41 долар за тонну в грудні 2015 року. Станом на березень 2020 року ціни становили близько 88 доларів за тонну.

Падіння цін значною мірою пояснюється падінням попиту на сталь з Китаю. Країна закуповує майже дві третини поставок залізної руди на морі, що підтримує бізнес таких великих виробників, як BHP Billiton (BHP), Ріо Тінто (RIO) і Вале (VALE). Крім того, ці компанії мають доступ до недорогих родовищ залізної руди і отримують вигоду від цього економія від масштабу. З ростом виробництва ринок пішов у надлишок, що змусило дорогі шахти залізної руди скоротити виробництво або скоротити його.

Вартість - ключова

Експлуатаційні витрати провідні виробники залізної руди є одними з найнижчих у світі. Повністю комерційна копальня залізної руди вимагає важкої капітальні інвестиції в інфраструктурі, такі як залізничні лінії та важка техніка. Інші фактори, що впливають на вартість, включають тип металевого заліза, який можна економічно видобути на місці видобутку, відстань до ринку, постанови уряду та витрати на паливо.

В останньому кварталі 2019 року Fortescue Mining Group (ФСУМФ) привів своїх однолітків з повідомленням вартість готівки $ 12,50 за тонну.Це порівняно з вартістю 14,50 доларів США за тонну, яку повідомила компанія Vale.Ріо-Тінто мав готівкову вартість 14–15 доларів за тонну,тоді як для BHP Billiton цей показник становив 13 доларів за тонну.

Великі гравці домінують

Кілька ключових гравців домінують у попиті та пропозиції на залізну руду. Нижче перераховані провідні виробники:

Глобальне виробництво залізної руди у 2019 році
Країна	Виробництво	Поділитися
Австралія	930 млн тонн	37.2%
Бразилія	480 мільйонів тонн	19.2%
Китай	350 мільйонів тонн	14%
Індія	210 мільйонів тонн	8.4%
Росія	99 мільйонів тонн	3.96%
Решта світу	431 млн тонн	17.24%
Всього	2,5 млрд тонн	100%

Джерело: Геологічна служба США.

Хоча Китай був третім виробником залізної руди, він також був провідним імпортером, скупивши 63% світової торгівлі. Японія була другим за величиною імпортером, закупивши 8,3% світового товарообігу, а потім Південна Корея-5,1%.

Країнами -експортерами були Австралія, яка продала 52% світової торгівлі, Бразилія з 22% часткою та ПАР з 4,3% часткою.

Шахти залізної руди, що належать BHP Billiton, Rio Tinto та Fortescue Metals Group, знаходяться в Австралії, а компанія Vale працює в Бразилії.   

Суть

Велика економія від масштабу приносить користь найбільшим виробникам, які можуть дозволити собі витримувати коливання цін на залізну руду. Це дозволяє їм брати частку ринку у менших гравців, які мають більші витрати. Очікується, що глобальний попит на сталь залишатиметься здоровим і в 2020 році зросте на 1,7% до 1,8 млрд тонн.

Довгострокові інвестиційні плани трьох провідних виробників залізної руди показують, що вони мають намір ще більше зменшити витрати та агресивно збільшити видобуток. У довгостроковій перспективі недорогі залізні копальні потенційно можуть заповнити прогалину, яка виникає у міру занепаду менших компаній. Зростання частки ринку, ймовірно, піде на користь поля, операційний грошовий потік та прибуток. Загроза того, що новий учасник змінить динаміку на ринку залізної руди, як зараз, є низькою.