Як Уоррен Баффет зробив Беркшира Хетеуея переможцем

Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) є одним з найбільш бажаних запаси і одна з найбільших компаній світу. The конгломерат зробив собі ім'я, завдяки майстерності Уоррен Баффет який придбав компанію в середині 1960-х років.

Інвестор -мільярдер провів свій час на посаді голови Беркшира, перетворивши його на холдингову компанію, скуповуючи проблемні підприємства та обертаючи їх. Під знаком таких брендів, як GEICO, Duracell та Fruit of the Loom, компанія Omaha, Nebraska, має ринкова капіталізація що перевищує 640 мільярдів доларів, а його акції класу А значно перевищують 400 000 доларів за акцію. У цій статті розглянуто, як Баффетт перетворив компанію на сьогоднішній успіх.

Berkshire Hathaway: Короткий огляд

Компанія Berkshire Hathaway була заснована в 19 столітті не як одна, а як дві окремі бавовняні фабрики Массачусетса - Berkshire Fine Spinning Associates та Hathaway Manufacturing. Дві компанії злито у 1955 році став Berkshire Hathaway. У 1965 році Уоррен Баффет та його інвестиційна компанія прийшли придбати та повністю взяти під контроль компанію, що бореться. Під його керівництвом Berkshire Hathaway став одним з найбільших у світі холдингові компанії.

Баффетт офіційно зробив Berkshire Hathaway конгломератом, придбавши Національну компенсацію - першу з того, що стане багатьма страховиками придбання для компанії - при цьому дистанціюючись від текстильної промисловості на ліквідація ці активи повністю. Компанія розширила свої можливості холдингів включати інші страхові компанії, а також ті, що займаються фінансами, одягом, розвагами, продуктами харчування та напої, комунальні послуги, меблі, побутова продукція, засоби масової інформації та матеріали та будівництво галузей промисловості.

Деякі з головних, відомих дочірні підприємства під прапором Berkshire Hathaway включають:

• GEICO
• Молочна королева
• Плід ткацького верстата
• Бенджамін Мур
• Дюраселл
• Пілотні туристичні центри

Військовий скриня Беркшира Хетеуея

Життєвою силою Berkshire Hathaway називають інсайдерів галузі плавати. Це будь -які гроші, виплачені страховим філіям компанії Berkshire Hathaway у Росії премії але ще не використовується для покриття будь -яких претензій. Ці гроші, які також називаються наявними резервами, насправді не належать страховій компанії. Натомість, він залишається під рукою, щоб інвестувати його так, як вважають за потрібне його менеджери. Потік компанії - 138 мільярдів доларів у 2020 році - не лише один з найбільших у світі, але більш ніж у 3000 разів більший, ніж у 1970 році. Це дозволяє компанії Berkshire Hathaway швидко придбати тимчасово поранені компанії та вдихнути їм життя. Це саме те, що він зробив з Fruit of the Loom. Berkshire придбала важку компанію одягу всього за 835 мільйонів доларів у 2002 році після того, як її акції втратили 97% своїх акцій значення.

Один з основних принципів, яких дотримується наставник Баффетта, Бенджамін Грем, чи це дивіденди є секретною зброєю інвестора. Багато компаній із списку Fortune 500, у яких Berkshire Hathaway займає великі позиції, - Apple (AAPL), Кока-Кола (КО) та American Express (AXP), щоб назвати декілька - мати стабільну історію підтримки або збільшення дивідендів щороку. Наприклад, Coca-Cola збільшувала щорічні дивіденди 55 років поспіль. Поки необачний спекулянти переслідувати гарячі акції, ціни на які зростають, їх терплячі брати завантажуються на компанії з основи досить грізний, що дозволяє здійснювати регулярні грошові виплати акціонерам.

Фінансові новини рідко демонструють дані про дивіденди так, як вони ціна акцій та показники руху цін, навіть якщо дивіденди є одним із найнадійніших показників потенціалу компанії. Зрештою, керівництво передасть готівку власникам лише тоді, коли операції принесуть достатньо великий прибуток для здійснення зазначених платежів. Сказавши все це, це так Шведський стіл гонитва за дивідендами, які зробили Berkshire Hathaway настільки незмінно успішним.

Виплачувати дивіденди? У жодному разі

Якщо дивіденди - це те, що приваблює Баффетта до компанії, це ж правило не обов’язково стосується його конгломерату. Фактично той самий Баффет, який інвестує у компанії, які виплачують дивіденди уникає виплати їх власним інвесторам. Спочатку це здається настільки самоочевидним, що це майже не вважається спостереженням-має сенс брати готівку, яку пропонують вам інші компанії, але ніколи не виплачувати готівку самостійно. Єдиний раз, коли компанія Berkshire Hathaway фактично виплачувала дивіденди, це було 1967 року у розмірі 10 центів за акцію. До цього дня Баффет стверджує, що він, напевно, був у ванній, коли дивіденди були санкціоновані.

При цьому, це було б недалекоглядно для будь-якого беркширського Хетеуея акціонер скаржитися на відмову компанії виплачувати дивіденди. Ціна акцій класу А різко зросла з часів, коли Баффет взяв її за кермо, торгуючись на рівні 275 доларів 1980 р., 32 500 дол. США у 1995 р. Та 424 840 дол. США станом на закриття ринку 5 травня 2021 р. - рекорд без порівняння.

Акції класу В також не зробили поганих результатів: піднявшись з 20,66 дол. США за акцію при першому випуску в 1996 р., До 79 дол. США в 2010 р., До 282 дол. США станом на 5 травня 2021 р.

Обґрунтування Berkshire Hathaway просте, і сперечатися з ним може виявитися важким. Баффет вважає за краще реінвестувати гроші, а не виплачувати їх. Подумай над цим. Якщо ви інвестор, ви б хотіли витратити виплату дивідендів або хотіли б, щоб ці гроші поверталися команда, яка перетворила скромні інвестиції в текстиль на одну з найбільших, найшанованіших і фінансово найсильніших компаній дата?

Оскільки єдина акція Berkshire Hathaway Акції класу А. еквівалент кількох років середньої американської заробітної плати, тому не дивно, що акції торгуються нечасто - десь від 400 до 3000 акцій переходять з дня на день. Баффет ніколи не розважав поняття розколу класу А, оскільки це могло спонукати до припущень.

Однак Баффет дозволив створення Акції класу В (BRK.B) у 1996 р., що оцінювалось у 1/30 вартості аналога класу А. Після розколу BRK.B 50 на 1 у 2010 році акції класу B замінили BNSF за індексом S&P 500. Низька ціна та супутня ліквідність зробити запас класу В придатним для включення до індекс що намагається оцінити значення ринку. Акції класу А надто дорогі і занадто рідко утримуються, щоб створити ефективну складову індексу.

Суть

Деякі інвестори шукають значення, а потім придбати акції компаній, що відповідають їхнім критеріям. Berkshire Hathaway дотримується подібного підходу. Але замість того, щоб купувати кілька акцій компанії, вона купує всю компанію. Після десятиліть застосування цього інвестиційна стратегіяв результаті утворився величезний глобальний конгломерат.