Грошові позиції: що потрібно знати

Що таке готівкова позиція?

Грошова позиція являє собою суму готівки, яку компанія, інвестиційний фонд або банк мають у своїх бухгалтерських книгах на певний момент часу. Грошова позиція є ознакою фінансової міцності та ліквідності. На додаток до грошових коштів, ця позиція часто береться до уваги ліквідні активи, такі як депозитні сертифікати, короткостроковий державний борг та інші еквіваленти грошових коштів.

Для трейдерів та інвесторів позиція готівки відноситься до тієї частини активів їх інвестиційного портфеля, яка знаходиться у грошовій формі або її еквівалентах.

Основи готівкової позиції

Позиція готівки відноситься конкретно до рівня готівки організації щодо її витрат та зобов'язань. Внутрішні зацікавлені сторони дивляться на позиції готівки так само часто, як щодня, тоді як зовнішні інвестори та аналітики дивляться на грошову позицію організації у її квартальному звіті про рух грошових коштів. Стабільна грошова позиція - це позиція, яка дозволяє компанії чи іншому суб’єкту господарювання покривати свої поточні зобов’язання комбінацією грошових коштів та ліквідних активів.

Однак, коли компанія має велику грошову позицію, що перевищує її поточні зобов’язання, це є потужним сигналом фінансової міцності. Це тому, що готівка потрібна для фінансування зростаючих операцій та погашення зобов’язань. Однак занадто велика позиція готівки часто може сигналізувати про марнотратство, оскільки кошти приносять дуже малу прибуток, або у компанії не вистачає ідей та проектів для інвестування.

Інші організації, такі як комерційні та інвестиційні банки, як правило, повинні мати мінімальну готівкову позицію, яка ґрунтується на кількості коштів, якими вона володіє. Це гарантує, що банк може виплатити власникам своїх рахунків, якщо вони вимагатимуть фінансування. Коли інвестиційний фонд має велику готівкову позицію, це часто є ознакою того, що він бачить небагато привабливих інвестицій на ринку і йому зручно сидіти осторонь.

Коефіцієнти грошової позиції та ліквідності

Грошова позиція організації зазвичай аналізується за допомогою коефіцієнтів ліквідності. Наприклад, поточний коефіцієнт виводиться як поточні активи компанії, поділені на її поточні зобов'язання. Це вимірює здатність організації покривати свої короткострокові зобов'язання. Якщо коефіцієнт більший за одиницю, це означає, що компанія має достатньо грошових коштів для продовження діяльності.

Грошову позицію також можна знайти, подивившись компанію вільний грошовий потік (FCF). Цей ФКФ можна знайти, взявши операційний грошовий потік компанії та віднявши її короткострокові та довгострокові капітальні видатки.

Приклад позиції готівки

Зовнішні аналітики часто дивляться на FCF компанії, щоб оцінити її ефективність. Наприклад, FCF Chase Corp. у 2019 році був на 43% вищим за його чистий прибуток, що являє собою прибуток FCF у 4,2%.

Мінуси готівкової позиції

У той час як позиція готівки забезпечує резерв ліквідності та буфер проти збитків, готівка сама по собі заробляє лише безризикову норму прибутку, а надмірна сума готівки може бути альтернативною вартістю. "Грошове перетягування" - це загальне джерело залучення продуктивності в портфоліо. Мається на увазі утримання частини портфеля готівкою, а не інвестиції в цю частину на ринку.

Оскільки грошові кошти, як правило, мають дуже низькі або навіть негативні реальні прибутки після розгляду наслідків інфляції, більшість портфелів зароблять кращі прибутки, інвестуючи всю готівку на ринку. Однак деякі інвестори вирішують утримувати готівку для оплати комісійних та комісійних рахунків, у вигляді фонду надзвичайних ситуацій або як диверсифікатор інших портфельних інвестицій.