Що вимагається ставка?
Що вимагається ставка?
Оголошена пропозиція - це оголошення інвестора, який володіє цінним папером, товаром або валютою. Це вказує на те, що вони прагнуть продати товар і готові прийняти пропозиції щодо нього. Зацікавлені сторони можуть відповісти ставки. Оголошення про те, що оголошено тендер, не є угодою про продаж, але може призвести до переговорів про ціну.
Ключові висновки
- Оголошена пропозиція - це оголошення інвестора про те, що у них є фінансовий інструмент, який вони хочуть продати.
- Оголошення про призначення пропозицій не означає, що продавець здійснює продаж, а те, що вони цього прагнуть, і що вони готові почути потенційні пропозиції від окремих сторін.
- Запрошена пропозиція зазвичай подається через брокера, який в обмін на комісію або комісію встановлює параметри продажу, збирає пропозиції та допомагає узгодити умови продажу.
- Розшукувані пропозиції особливо популярні на ринку муніципальних облігацій.
Як працює бажана ставка
Використання оголошення для отримання ставок для отримання ставок може не допомогти
продавець отримувати найвищу ціну за цінний папір, але це, ймовірно, забезпечить набагато вищий рівень конфіденційності. Конфіденційність може знадобитися продавцям, які не хочуть повідомляти про зміну свого фінансового становища. Оголошення, що вимагаються від пропозицій, ймовірно, використовуються, коли інвестори не хочуть вимагати пропозиції цінні папери безпосередньо та замість цього отримувати пропозиції через a брокер.Брокер буде фізичною особою або фірмою і стягуватиме комісію або комісія за допомогу інвестору в процесі розшуку заявок. Брокери будуть співпрацювати з продавцем, щоб встановити параметри ціни для цінних паперів, товару, валюти чи іншого пропонованого товару. Вони визначають сторони, які можуть бути зацікавлені у проведенні торгів та розповсюдженні інформації серед цих учасників. Брокери можуть надсилати оголошення про необхідність пропозиції лише набір інвесторів, а не широкому ринку.
Брокер буде співпрацювати з продавцем, щоб досягти максимально можливої ціни та повідомити учасників торгів, якщо їх пропозиція значно перевищує або нижче встановлених параметрів або, здається, була помилка. Оферта-пропозиція визначає як ціну, яку потенційний покупець готовий заплатити, так і кількість, яку необхідно придбати за цією ціною. Брокер також повідомить продавця про високі ставки.
Термін найкраща ставка відноситься до найвищої котируваної ціни інвестора або маркет -мейкер готовий платити за актив. Інвестори та трейдери, які роблять найкращі пропозиції, зазвичай виграють замовлення.
В оголошенні, яке розшукується, зазначено час прийняття пропозицій. У ньому також буде зазначено, коли відбудеться вшанування виграшної пропозиції. У цей час, також відомий як фірмовий час, продукт зміниться у власника. У періоди високих мінливість, твердий час стає все більш важливим для продавця. Чим довший період між пропозицією пропозиції та її прийняттям, тим більше часу має покупець на перегляд пропозиції.
Розміщення ставок та муніципальні облігації
The муніципальні облігації ринок - це ринок, на якому трейдери часто стикаються з бажаною терміном пропозиції. Одна з найпопулярніших платформ для торгівлі муніципальними облігаціями, яку пропонує Bloomberg, насправді називається Muni Bid Wanted.
Тому що муніципальні облігації не торгуються через центральну розрахунковий центр, кожна угода обговорюється безпосередньо між покупцями та продавцями, при цьому дилер часто виступає посередником від імені продавця. Торгівлю спонукають продавці, які заявляють на ринку або окремим клієнтам, що вони хочуть робити ставки на певний вид облігацій. Коли продавець ініціює бажаний аукціон, він отримає список поданих пропозицій; тоді дилер може вирішити, приймати чи ні пропозицію.
Навіть якщо ставка є найвищою, дилер муніципальних облігацій не повинен її прийняти, якщо вважає її неадекватною; натомість вони можуть обрати інтерналізацію або зберегти облігацію у своїх книгах - тобто купити її у самого продавця - процес, який називається "останній погляд".
Великі розшуки та образливі практики
Такий двосторонній характер процесу розшуку тендерних пропозицій змусив деяких спостерігачів ринку муніципальних облігацій звинуватити його страждають від фаворитизму, а деякі закликали реформувати структуру ринку муніципальних облігацій та процес торгівлі. У 2019 році Консультативний комітет SEC щодо структури ринку фіксованих доходів опублікував заяву, в якій засуджує зловживання процесом інтерналізації під назвою пенні.
Пеннінг трапляється, коли дилер, переглянувши інформацію про аукціон, отриману в розшуку, або відповідає найкращій ціні, або виконує облігацію за ціною, яка трохи краща (тобто копійка більше). На перший погляд, така практика приносить користь клієнту, оскільки дилер надає принаймні таку ж ціну, як це було отримано в процесі аукціону. Але з часом ця практика шкодить конкурентоспроможності, стверджує Комітет.
Наприклад, використання пенні для систематичної інтерналізації замовлень стримує агресивне ціноутворення або участь у аукціонному процесі інших дилерів, які побоюються, що дилер, що подає заявку, "попереду" своїх виграшних цін або іншим чином використовує аукціонний процес виключно для виявлення цін цілей. Таким чином, конкуруючі дилери стикаються зі зменшенням стимулів висунути найкращі кроки або навіть подати ціну на аукціон. Здається, що цей процес також надає дилеру, що подав заявку, несправедливу перевагу на аукціоні.