التحقيق في فعالية صناديق الاستثمار المتداولة المتساوية الوزن
عندما يتعلق الأمر ب بيتا ذكي الاستراتيجيات ، القليل منها قديم أو شعبي مثل وزن متساوي. كما يوحي المصطلح ، يعني الوزن المتساوي تخصيص نفس الأوزان لكل مكون في معين فهرس. على سبيل المثال ، ملف افتراضي صندوق تداول في البورصة (ETF) التي تزن ما تمتلكه من 100 حصة متساوية من شأنها أن تخصص وزنًا بنسبة 1٪ لكل منها في وقت إعادة موازنة الصندوق.
اليوم ، هناك العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الوزن المتساوي يتم تداولها في الولايات المتحدة ، وتتبع مؤشرات الأسهم الأوسع نطاقًا بالإضافة إلى القطاعات والأصول الأخرى. موطن 14.95 مليار دولار في ممتلكات تحت اشراف الإدارة، Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة. يبلغ عمر RSP ، الذي يتبع مؤشر S&P 500 Equal Weight ، 15 عامًا في أبريل. (أنظر أيضا: صندوق ETF جدير بالمساواة في الوزن.)
"الاستثمار المتساوي في الوزن هو إستراتيجية تجريبية ذكية تقوم بالضبط بما يوحي به اسمها - فهي تزن بالتساوي كل سهم في الإستراتيجية بغض النظر عن القيمة السوقية"، هذا ما قالته مؤشرات S&P Dow Jones. "على عكس التقليدي كاب مرجح النهج - حيث يتم ترجيح كل سهم بناءً على حجمه (أو القيمة السوقية) ، بشكل محتمل مما يؤدي إلى زيادة مخاطر التركيز - الاستثمار المتساوي في الوزن يخلق تعرضًا غير متحيز للجميع مخازن. لا يوجد سهم واحد أهم من أي سهم آخر ".
يقول منتقدو صناديق الاستثمار المتداولة التجريبية الذكية إن أي أداء متفوق تقدمه هذه الصناديق يُعزى عادةً إلى عامل القيمة أو الحجم العامل ، والذي سيكون الأخير هو الانتقاد المناسب للصناديق ذات الوزن المتساوي بسبب الأهمية المتزايدة للصناديق الأصغر مخازن. ربما يكون لانتقاد عامل الحجم بعض المزايا ، لكن هذا لا يعني أن RSP أكثر سريع من منافسيها المرجح. يحتوي RSP على ملف الانحراف المعياري من 10.2٪ ، تقريبًا نفس النسخة المرجحة من ستاندرد آند بورز 500. (للمزيد انظر: داخل بعض فوائد صناديق الاستثمار المتداولة المتساوية الوزن.)
يمكن أن يُعزى الأداء المتفوق الذي يقدمه RSP (عادت ETF إلى ما يقرب من 391٪ منذ إنشائها في أبريل 2003 مقارنة بـ 303.2٪ "فقط" لمؤشر S&P 500 المرجح) إلى الفعالية إعادة التوازن، مما يسمح لـ RSP بالقيام بما يتم تعليم العديد من المستثمرين القيام به: الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع "قد تساهم إعادة التوازن المنضبط أيضًا في الأداء المتفوق لاستراتيجيات الوزن المتساوي ، حيث يتم إعادة التوازن بانتظام في توزيعات الوزن المتساوية إلى حالة الوزن المتساوي "، وفقًا لـ ستاندرد آند بورز داو جونز. "هذا النهج الديناميكي يلغي الارتباط العاطفي بالأسهم التي تعاني من ارتفاع الأسعار ويقدم أ متناقض منظور من خلال نظام شراء منخفض / بيع عالي الانضباط ".
بالطبع ، تساعد استراتيجيات الوزن المتساوي على تقليل اعتماد المستثمرين على عدد صغير من الأسهم ، مما يعني أن هؤلاء المستثمرين متنوعين حقًا. ضع في اعتبارك هذا: في نهاية عام 2017 ، كان هناك 50 سهماً مجتمعين بنسبة 49٪ من مؤشر S&P 500 المرجح ، لكن 238 سهماً مجتمعين لنفس النسبة المئوية لمؤشر RSP الأساسي. (لقراءة إضافية ، تحقق من: ETF متساوي الوزن برسوم أقل.)