كيفية التحوط ضد هبوط سوق الأسهم: بنك أوف أمريكا

على الرغم من التقييمات المرتفعة تاريخياً ، يبدو أن المستثمرين يتجاهلون المخاطر الكامنة في الأسهم ، حتى مع ارتفاع مؤشرات السوق الرئيسية إلى مستويات قياسية. بالإضافة إلى ذلك ، هناك "مخاطر جيوسياسية وسياسية مرتفعة على مستوى العالم" يمكن أن تؤدي إلى هبوط الأسواق ، يحذر نيكولاي أنجيلوف ، استراتيجي مشتقات الأسهم في بنك أوف أمريكا ميريل لينش (BAML) ، في بحث ملاحظة نقلت عن طريق CNBC.

إشارة إلى ما قد يكون الوفرة غير المنطقية في سوق الأسهم ، يشير Angeloff إلى ذلك ، اعتبارًا من كتابته في أكتوبر. مرت 24 ، 334 يومًا منذ آخر تراجع بنسبة 5 في المائة ، وهو رابع أطول امتداد من هذا النوع منذ عام 1928 ، قبل انهيار سوق الأسهم عام 1929 الذي سبق الكساد الكبير في الثلاثينيات.

يقترح Angeloff استراتيجية خيارات دفاعية للمستثمرين في الوقت الحالي لحماية محفظة أسهمهم.

جينا سانشيز ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة الاستشارات ونمذجة تخصيص الأصول Chantico Global LLC ، قلقة بنفس القدر بشأن سوق الأسهم. وقالت لشبكة CNBC: "إذا نظرت إلى هذا الرضا عن النفس ، ستجد أنه تغذى إلى حد كبير بانخفاض كبير في العلاقات المتبادلة. في الأساس ، تقوم بتنويع جميع المخاطر ، مما يعني أن الأسهم الأساسية أكثر خطورة مما يبدو عليه الإجمالي ".

الحماية على المدى القريب

يقول Angeloff من BAML إن هناك طريقة للمستثمرين لحماية أنفسهم ، على الأقل على المدى القريب ، ويتطلب ذلك لاعبًا متمرسًا في السوق لتنفيذها. قال إن التحوط ضد الانخفاض في مؤشر S&P 500 (SPX) في "المستوى الأكثر جاذبية منذ 15 عامًا". افتتح مؤشر S&P 500 يوم الأربعاء عند 2566. يوصي بشراء المدى القريب في المالضع الخيارات في الفهرس. أي الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في المستقبل القريب والتي تسمح للمشتري ببيع المؤشر تقريبًا بقيمته الحالية. وبالتالي ، إذا انخفض مؤشر S&P 500 قبل انتهاء صلاحية خيارات البيع ، فسيكون المشتري قادرًا على تأمين قيمته الحالية ، أقل من أي أقساط الخيار وعمولات السمسرة المدفوعة.

بالإضافة إلى ذلك ، يشير إلى أنه يمكن للمستثمر تمويل الصفقة الأولى عن طريق بيع خيارات البيع التي تنتهي في يونيو 2018 ، مع اقتراح عقود مع سعر الإضراب من 2،275 ، وهو أقل بقليل من 11٪ من القيمة الحالية لمؤشر S&P 500. المهم هو أن المستثمر يجب أن يكون مرتاحًا لفكرة الشراء في S&P 500 بسعر 2275. إذا انخفض المؤشر إلى ما دون هذا المستوى ، فمن المحتمل أن يتم ممارسة خيارات البيع ، مع النتيجة التي سيضطر المستثمر إلى شراء S&P 500 عند 2275 ، حتى لو انخفض بشكل أكبر.

وبالفعل ، فإن التصحيح بنسبة 11٪ أو نحو ذلك يعد متواضعًا نسبيًا بالمعايير التاريخية ، وقد طال انتظاره. كما أنه ضئيل مقارنة بالأسواق الهابطة في 2000-02 و 2007-2009 ، حيث تخلى S&P 500 عن نصف قيمته أو أكثر ، كما رسمته شركة Yardeni Research Inc.

استراتيجيات دفاعية أخرى

هناك طرق أخرى تتجاوز الخيارات للحماية من هبوط السوق. الأول هو تحويل استثمارات الأسهم إلى شركات عالية الجودة ، مع التنويع أيضًا على الصعيدين الدولي والإقليمي. يحذر المدافعون عن هذه الاستراتيجية من أن مجرد التسرع في السندات يمكن أن يكون خطأً يزيد من المخاطر ، بدلاً من تقليلها. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: كيفية التخلص من مخاطر حافظة الأوراق المالية الخاصة بك من أجل الانهيار.)

بديل آخر هو البحث عن الشركات ذات الدخل المرتفع عوائد رأس المال المستثمر (ROIC). تشير الأبحاث إلى أنه خلال آخر سوق هابطة ، كانت الأسهم ذات العائد على الاستثمار المرتفع بارزة بين تلك التي خالفت الاتجاه وحققت بالفعل مكاسب قوية. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: الأسهم التي قد تتفوق في الأداء في انهيار السوق التالي.)

يوصي المحلل الإستراتيجي مايكل بلكين ، الذي تنبأ نموذجه بشكل صحيح بقمم السوق في عامي 2000 و 2007 ، بالعديد من الأسهم الدفاعية ذات القيمة الرخيصة مع عوائد توزيعات أرباح جذابة. كما يقترح العديد من السراويل القصيرة باهظة الثمن أو المملوكة أكثر من اللازم. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: محفظة أسهم نهاية العالم: مختارات استراتيجي واحد.)

أيضًا ، يرى بنك أوف أمريكا ميريل لينش قيمة في البنوك وأسهم الرعاية الصحية ، معتقدًا أنه يمكنهم الحفاظ على القيمة حتى في حالة البيع. (لمزيد من المعلومات ، انظر أيضًا: 2 ملاذات آمنة كبيرة في حالة تعطل تجمع الأسهم.)

على الرغم من عدم وجود طريقة مثالية للدفاع عن محفظة الأوراق المالية في حالة انهيار السوق ، يتفق العديد من كبار المستثمرين على أنه من الحكمة اتخاذ خطوات لحماية أصولك في حالة حدوث الأسوأ.