تعريف حقوق الملكية: الصيغة والحساب والأمثلة

ما هي حقوق الملكية؟

حقوق الملكية ، التي يشار إليها عادةً باسم حقوق المساهمين (أو حقوق ملكية الشركات المملوكة للقطاع الخاص) ، تمثل مقدار الأموال التي من شأنها يتم إرجاعها إلى مساهمي الشركة إذا تم تصفية جميع الأصول وتم سداد جميع ديون الشركة في حالة تصفية. في حالة الاستحواذ ، هي قيمة بيع الشركة مطروحًا منها أي التزامات مستحقة على الشركة ولم يتم تحويلها مع البيع.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تمثل حقوق المساهمين القيمة الدفترية للشركة. يمكن في بعض الأحيان عرض حقوق الملكية على شكل دفع عيني. كما أنه يمثل الملكية التناسبية لأسهم الشركة.

يمكن العثور على حقوق الملكية في الشركة ورقة التوازن وهي واحدة من أكثر البيانات شيوعًا التي يستخدمها المحللون لتقييم الوضع المالي للشركة.

صيغة وحساب حقوق المساهمين

يمكن استخدام الصيغة والحساب التاليين لتحديد حقوق ملكية الشركة المشتقة من معادلة محاسبية:

$\text{حقوق المساهمين.}=\text{إجمالي الأصول.}-\text{اجمالي المطلوبات.}$حقوق المساهمين=إجمالي الأصول−اجمالي المطلوبات

يمكن العثور على هذه المعلومات في الميزانية العمومية ، حيث يجب اتباع هذه الخطوات الأربع:

1. حدد موقع إجمالي أصول الشركة في الميزانية العمومية للفترة.
2. حدد إجمالي المطلوبات ، والتي يجب أن يتم سردها بشكل منفصل في الميزانية العمومية.
3. اطرح إجمالي المطلوبات من إجمالي الأصول للوصول إلى حقوق المساهمين.
4. لاحظ أن إجمالي الأصول يساوي مجموع المطلوبات وإجمالي حقوق الملكية.

يمكن أيضًا التعبير عن حقوق المساهمين كرأس مال شركة و الأرباح المحتجزة أقل من قيمة أسهم الخزينة. هذه الطريقة ، مع ذلك ، أقل شيوعًا. على الرغم من أن كلتا الطريقتين تسفر عن نفس الرقم ، إلا أن استخدام إجمالي الأصول وإجمالي الخصوم هو أكثر توضيحًا للصحة المالية للشركة.

فهم حقوق المساهمين

بمقارنة الأرقام الملموسة التي تعكس كل ما تمتلكه الشركة وكل ما تدين به ، "الأصول - ناقص الالتزامات" ترسم معادلة حقوق المساهمين صورة واضحة عن الشؤون المالية للشركة ، والتي يمكن تفسيرها بسهولة من قبل المستثمرين و محللين. يتم استخدام حقوق الملكية كرأس مال يتم جمعه من قبل الشركة ، والذي يتم استخدامه بعد ذلك لشراء الأصول والاستثمار في المشاريع وعمليات التمويل. يمكن للشركة عادة زيادة رأس المال عن طريق إصدار الديون (في شكل قرض أو عن طريق السندات) أو حقوق الملكية (عن طريق بيع الأسهم). يسعى المستثمرون عادةً إلى الاستثمار في الأسهم لأنه يوفر فرصة أكبر للمشاركة في أرباح الشركة ونموها.

حقوق الملكية مهمة لأنها تمثل قيمة حصة المستثمر في شركة ، ممثلة بنصيبهم من أسهم الشركة. يمنح امتلاك الأسهم في شركة المساهمين إمكانية تحقيق مكاسب رأسمالية أيضًا أرباح. كما ستمنح حقوق الملكية للمساهمين حق التصويت على إجراءات الشركات وفي أي انتخابات لمجلس الإدارة. تعزز فوائد ملكية الأسهم هذه مصلحة المساهمين المستمرة في الشركة.

يمكن أن تكون حقوق المساهمين سلبية أو إيجابية. إذا كانت إيجابية ، فإن الشركة لديها أصول كافية لتغطية التزاماتها. لو نفي، تتجاوز التزامات الشركة أصولها ؛ إذا كانت مطولة ، تعتبر الميزانية العمومية إعسار. عادة ، ينظر المستثمرون إلى الشركات ذات الأسهم السلبية للمساهمين على أنها استثمارات محفوفة بالمخاطر أو غير آمنة. حقوق المساهمين وحدها ليست مؤشرًا نهائيًا على الصحة المالية للشركة ؛ باستخدام أدوات ومقاييس أخرى ، يمكن للمستثمر تحليل صحة المؤسسة بدقة.

مكونات حقوق المساهمين

الأرباح المحتجزة هي جزء من حقوق المساهمين وهي النسبة المئوية من صافي الأرباح التي لم يتم دفعها للمساهمين كأرباح. فكر في الأرباح المحتجزة على أنها مدخرات لأنها تمثل إجماليًا تراكميًا أرباح التي تم حفظها ووضعها جانبًا أو الاحتفاظ بها لاستخدامها في المستقبل. تنمو الأرباح المحتجزة بشكل أكبر بمرور الوقت حيث تواصل الشركة إعادة استثمار جزء من دخلها.

في مرحلة ما ، يمكن أن يتجاوز مبلغ الأرباح المحتجزة المتراكمة مبلغ رأس المال السهمي الذي يساهم به المساهمون. عادةً ما تكون الأرباح المحتجزة أكبر عنصر في حقوق المساهمين للشركات التي تعمل منذ سنوات عديدة.

تمثل أسهم الخزينة أو الأسهم (يجب عدم الخلط بينها وبين أذون الخزانة الأمريكية) الأسهم التي اشترتها الشركة من المساهمين الحاليين. قد تقوم الشركات بإعادة الشراء عندما لا تستطيع الإدارة نشر كل رأس المال السهمي المتاح بطرق قد تحقق أفضل العوائد. تصبح الأسهم التي تم إعادة شراؤها من قبل الشركات أسهم خزينة ، ويتم تسجيل قيمتها بالدولار في حساب يسمى أسهم الخزينة ، أ حساب كونترا إلى حسابات رأس مال المستثمر والأرباح المحتجزة. يمكن للشركات إعادة إصدار أسهم الخزينة إلى المساهمين عندما تحتاج الشركات إلى جمع الأموال.

ينظر الكثيرون إلى حقوق المساهمين على أنها تمثل صافي أصول الشركة - فإن صافي قيمتها ، إذا جاز التعبير ، سيفعل ذلك هو المبلغ الذي سيحصل عليه المساهمون إذا قامت الشركة بتصفية جميع أصولها وسددت جميع أصولها الديون.

مثال على حقوق المساهمين

باستخدام مثال تاريخي ، يوجد أدناه جزء من شركة Exxon Mobil Corporation (XOM) الميزانية العمومية كما في 30 سبتمبر 2018:

• بلغ إجمالي الأصول 354،628 دولارًا (مظللة باللون الأخضر).
• بلغ إجمالي المطلوبات 157،797 دولارًا أمريكيًا (المنطقة الحمراء المميزة الأولى).
• بلغ إجمالي حقوق الملكية 196831 دولارًا (المنطقة الحمراء المميزة الثانية).

المعادلة المحاسبية حيث يتم حساب الأصول = الخصوم + حقوق المساهمين على النحو التالي:

حقوق المساهمين = 354،628 دولارًا (إجمالي الأصول) - 157،797 دولارًا (إجمالي المطلوبات) = 196،831 دولارًا.

أشكال أخرى من حقوق الملكية

لمفهوم حقوق الملكية تطبيقات تتجاوز مجرد تقييم الشركات. يمكننا بشكل عام التفكير في حقوق الملكية باعتبارها درجة من الملكية في أي أصل بعد طرح جميع الديون المرتبطة بهذا الأصل.

فيما يلي العديد من الاختلافات الشائعة في حقوق الملكية:

• أ مخزون أو أي ورقة مالية أخرى تمثل حصة ملكية في شركة.
• في الميزانية العمومية للشركة ، مقدار الأموال التي ساهم بها الملاك أو المساهمون بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة (أو الخسائر). يمكن للمرء أيضًا استدعاء حقوق المساهمين أو حقوق المساهمين.
• في التداول بالهامش ، قيمة الأوراق المالية في حساب الهامش مطروحًا منها ما اقترضه صاحب الحساب من السمسرة.
• في العقارات ، الفرق بين العقار الحالي القيمة السوقية العادلة والمبلغ الذي لا يزال المالك مدينًا به في الرهن العقاري. هو المبلغ الذي سيحصل عليه المالك بعد بيع العقار ودفع أي امتيازات. كما يشار إلى "املاك حقيقة القيمة."
• عندما تفلس شركة ما وتضطر إلى ذلك صفى، حقوق الملكية هي مقدار المال المتبقي بعد أن يسدد النشاط التجاري لدائنيه. وغالبًا ما يُطلق على هذا اسم "حقوق الملكية" ، والمعروف أيضًا باسم المخاطر رأس المال أو "رأس المال المسؤول".

الملكية الخاصة

عندما يتم تداول الاستثمار علنًا ، فإن القيمة السوقية للأسهم متاح بسهولة من خلال النظر إلى سعر سهم الشركة و القيمة السوقية. بالنسبة للتخويلات الخاصة ، لا توجد آلية السوق ولذلك يجب عمل أشكال أخرى للتقييم لتقدير القيمة.

الملكية الخاصة يشير بشكل عام إلى مثل هذا التقييم للشركات التي لا يتم تداولها علنًا. لا تزال المعادلة المحاسبية سارية عندما تكون حقوق الملكية المعلنة في الميزانية العمومية هي ما تبقى عند طرح الخصوم من الأصول ، والوصول إلى تقدير قيمة الكتاب. يمكن للشركات المملوكة للقطاع الخاص بعد ذلك البحث عن المستثمرين عن طريق بيع الأسهم مباشرة في الاكتتابات الخاصة. يمكن أن يشمل مستثمرو الأسهم الخاصة هؤلاء مؤسسات مثل صناديق التقاعد ، وهبات الجامعات ، وشركات التأمين ، أو الأفراد المعتمدين.

غالبًا ما يتم بيع الأسهم الخاصة إلى الصناديق والمستثمرين المتخصصين في الاستثمارات المباشرة في الشركات الخاصة أو التي تشارك فيها الاستحواذ على الرافعة المالية (LBOs) من الشركات العامة. في معاملة LBO ، تحصل الشركة على قرض من شركة أسهم خاصة لتمويل الاستحواذ على قسم أو شركة أخرى. عادةً ما تؤمن التدفقات النقدية أو أصول الشركة التي يتم الحصول عليها القرض. دين الميزانين هو قرض خاص ، عادة ما يتم تقديمه من قبل بنك تجاري أو شركة رأس مال استثماري طابق نصفي. غالبًا ما تتضمن معاملات الميزانين مزيجًا من الديون وحقوق الملكية في شكل قرض ثانوي أو ضمانات أو أسهم عادية أو أسهم مفضلة.

تلعب الأسهم الخاصة دورًا في نقاط مختلفة على طول دورة حياة الشركة. عادةً ، لا تستطيع الشركة الشابة التي ليس لديها دخل أو أرباح الاقتراض ، لذلك يجب أن تحصل على رأس مال من الأصدقاء والعائلة أو الفرد "المستثمرين الملاك. "يدخل أصحاب رؤوس الأموال المغامرة الصورة عندما تكون الشركة قد أنشأت أخيرًا منتجها أو خدمتها وتكون جاهزة لطرحها في السوق. بعض أكبر الشركات وأكثرها نجاحًا في قطاع التكنولوجيا ، مثل Google و Apple و Facebook و Amazon - أو ما يشار إليه باسم BigTechs أو جافام—بدأ كل شيء بتمويل رأس المال الاستثماري.

أصحاب رؤوس الأموال تقدم (VCs) معظم تمويل الأسهم الخاصة مقابل حصة أقلية مبكرة. في بعض الأحيان ، سيشغل صاحب رأس المال الاستثماري مقعدًا في مجلس إدارة شركات محفظته ، مما يضمن دورًا نشطًا في توجيه الشركة. يتطلع أصحاب رؤوس الأموال المغامرة إلى تحقيق أرباح كبيرة في وقت مبكر والخروج من الاستثمارات في غضون خمس إلى سبع سنوات. LBO هو أحد أكثر أنواع تمويل الأسهم الخاصة شيوعًا وقد يحدث مع نضوج الشركة.

النوع الأخير من الأسهم الخاصة هو الاستثمار الخاص في شركة عامة (PIPE). أ يضخ هي شركة استثمار خاصة ، أو صندوق استثمار مشترك ، أو شراء مستثمرين مؤهلين آخرين ، من الأسهم في شركة بخصم من القيمة السوقية الحالية (CMV) لكل سهم ، لزيادة رأس المال.

على عكس حقوق المساهمين ، لا يمكن الوصول إلى الأسهم الخاصة للفرد العادي. يمكن فقط للمستثمرين "المعتمدين" ، أولئك الذين لديهم صافي ثروة لا تقل عن مليون دولار ، المشاركة في الأسهم الخاصة أو شراكات رأس المال الاستثماري. قد تتطلب مثل هذه المساعي استخدام شكل 4حسب حجمها. بالنسبة للمستثمرين الذين لم يستوفوا هذا المؤشر ، هناك خيار الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز على الاستثمار في الشركات الخاصة.

الأسهم تبدأ من المنزل

بيت العداله يمكن مقارنته تقريبًا بالقيمة الواردة في ملكية المنزل. يمثل مقدار حقوق الملكية التي يمتلكها الفرد في مكان إقامته مقدار المنزل الذي يمتلكه بشكل مباشر عن طريق طرح ديون الرهن العقاري المستحقة عليه. تنبع حقوق الملكية في الممتلكات أو المنزل من المدفوعات المسددة مقابل الرهن العقاري ، بما في ذلك الدفعة الأولى ، ومن الزيادات في قيمة الممتلكات.

غالبًا ما تكون حقوق ملكية المنزل أكبر مصدر للضمانات الفردية ، ويمكن للمالك استخدامها للحصول على قرض لشراء منزل ، والذي يسميه البعض الرهن الثاني أو أ حد ائتمان حقوق ملكية المنزل. أخذ الأموال من الممتلكات أو اقتراض المال مقابل ذلك هو عملية شراء أسهم.

على سبيل المثال ، لنفترض أن سام يمتلك منزلاً به رهن عقاري. تبلغ القيمة السوقية الحالية للمنزل 175000 دولار أمريكي والرهن العقاري المستحق يبلغ 100000 دولار أمريكي. يمتلك سام 75000 دولار من الأسهم في المنزل أو 175000 دولار (إجمالي الأصول) - 100000 دولار (إجمالي المسؤولية).

حقوق ملكية العلامة التجارية

عند تحديد حقوق ملكية أحد الأصول ، خاصة بالنسبة للشركات الكبيرة ، من المهم ملاحظة أن هذه الأصول قد تكون كذلك تشمل الأصول الملموسة ، مثل الممتلكات والأصول غير الملموسة ، مثل سمعة الشركة وعلامتها التجارية هوية. من خلال سنوات من الإعلان وتطوير قاعدة العملاء ، يمكن أن يكون للعلامة التجارية للشركة قيمة متأصلة. يسمي البعض هذه القيمة "حقوق ملكية العلامة التجارية، "الذي يقيس قيمة العلامة التجارية بالنسبة إلى إصدار عام أو إصدار العلامة التجارية للمتجر.

على سبيل المثال ، سيصل العديد من محبي المشروبات الغازية إلى كوكاكولا قبل شراء كولا ماركة المتجر لأنهم يفضلون المذاق أو أكثر دراية بالنكهة. إذا كانت زجاجة سعة 2 لتر من الكولا ذات العلامة التجارية المتجر تكلف دولارًا واحدًا وزجاجة كوكاكولا سعة 2 لتر تكلف دولارين ، فإن شركة Coca-Cola تمتلك علامة تجارية تبلغ 1 دولار.

هناك أيضًا شيء مثل حقوق الملكية السلبية للعلامة التجارية ، وهو عندما يدفع الناس أكثر مقابل منتج عام أو منتج ذي علامة تجارية تجارية أكثر مما سيدفعون مقابل اسم علامة تجارية معينة. حقوق الملكية السلبية للعلامة التجارية نادرة ويمكن أن تحدث بسبب الدعاية السيئة ، مثل a سحب السلع أو كارثة.

الأسهم مقابل. العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس للأداء المالي محسوب بقسمة صافي الدخل على حقوق المساهمين. نظرًا لأن حقوق المساهمين تساوي أصول الشركة مطروحًا منها ديونها ، يمكن اعتبار العائد على حقوق الملكية هو العائد على صافي الأصول. يعتبر العائد على حقوق الملكية مقياسًا لمدى فعالية الإدارة في استخدام أصول الشركة لتحقيق الأرباح.

حقوق الملكية ، كما رأينا ، لها معاني مختلفة ولكنها عادة ما تمثل ملكية في أصل أو شركة مثل المساهمين الذين يمتلكون حقوق ملكية في شركة. العائد على حقوق الملكية هو مقياس مالي يقيس مقدار الربح الذي يتم تحقيقه من حقوق المساهمين في الشركة.

أسئلة مكررة

ما هي حقوق الملكية بالضبط؟

الإنصاف مفهوم مهم في التمويل له معانٍ محددة مختلفة اعتمادًا على السياق. ربما يكون النوع الأكثر شيوعًا من حقوق الملكية هو "حقوق المساهمين" ، والتي يتم حسابها بأخذ إجمالي أصول الشركة وطرح إجمالي التزاماتها.

وبالتالي ، فإن حقوق المساهمين هي في الأساس صافي قيمة الشركة. إذا تم تصفية الشركة ، فإن حقوق المساهمين هي مقدار الأموال التي سيتلقاها مساهموها نظريًا.

ما هي بعض المصطلحات الأخرى المستخدمة لوصف حقوق الملكية؟

تشمل المصطلحات الأخرى التي تستخدم أحيانًا لوصف هذا المفهوم حقوق المساهمين والقيمة الدفترية وصافي قيمة الأصول. اعتمادًا على السياق ، قد تختلف المعاني الدقيقة لهذه المصطلحات ، ولكن بشكل عام ، فإنها تشير إلى قيمة الاستثمار الذي سيتم تركه بعد سداد جميع الالتزامات المرتبطة بذلك استثمار. يستخدم هذا المصطلح أيضًا في الاستثمار العقاري للإشارة إلى الفرق بين القيمة السوقية العادلة للعقار والقيمة القائمة لقرض الرهن العقاري.

كيف يتم استخدام الأسهم من قبل المستثمرين؟

حقوق الملكية مفهوم مهم للغاية بالنسبة للمستثمرين. على سبيل المثال ، عند النظر إلى شركة ما ، قد يستخدم المستثمر حقوق المساهمين كمعيار لتحديد ما إذا كان سعر شراء معين مكلفًا أم لا. إذا كانت هذه الشركة قد تم تداولها تاريخيًا بسعر يصل إلى 1.5 ، على سبيل المثال ، فإن المستثمر قد يفعل ذلك فكر مليًا قبل دفع أكثر من هذا التقييم ما لم يشعروا أن توقعات الشركة بشكل أساسي تحسن. من ناحية أخرى ، قد يشعر المستثمر بالراحة عند شراء أسهم في عمل تجاري ضعيف نسبيًا طالما أن السعر الذي يدفعه منخفض بما يكفي مقارنة بأسهمه.