تعريف سندات الطلب ذات السعر المتغير

ما هو سندات الطلب ذات السعر المتغير؟

سند الطلب متغير السعر هو نوع من السندات البلدية (موني) مع العائمة قسيمة المدفوعات التي يتم تعديلها على فترات زمنية محددة. السند مستحق الدفع لحامل السند عند الطلب بعد تغيير سعر الفائدة. عموما ، التيار سعر سوق المال تُستخدم لتعيين معدل الفائدة ، زائد أو ناقص نسبة مئوية محددة ، مما قد يؤدي إلى تغيير في مدفوعات القسائم بمرور الوقت.

على الرغم من أن حاملي السندات قد يستردون سندًا تحت الطلب في أي وقت ، إلا أنهم كثيرًا ما يتم تشجيعهم على الاحتفاظ بهذه السندات من أجل الاستمرار في تلقي مدفوعات الكوبون. يساهم المعدل العائم لدفع القسيمة في زيادة عدم اليقين في التدفقات النقدية للقسيمة مقارنة بالسندات البلدية العامة ، على الرغم من أن بعض هذه المخاطر قد يتم تخفيفها عن طريق فداء اختيار.

أساسيات سندات الطلب ذات السعر المتغير

يتم إصدار سندات البلدية من قبل حكومات الولايات والحكومات المحلية لجمع رأس المال لتمويل المشاريع العامة ، مثل بناء المستشفيات والطرق السريعة والمدارس.في مقابل إقراض البلديات المال ، يتم دفع فائدة دورية للمستثمرين في شكل قسائم طوال مدة السند. عند الاستحقاق ، الحكومية المُصدر يسدد قيمة الوجه من السند لحملة السندات.

تحتوي بعض سندات الموني على كوبونات ثابتة ، في حين أن البعض الآخر متغير. موني يربط مع عائم معدلات القسيمة تسمى سندات الطلب متغيرة السعر. ال اسعار الفائدة يتم إعادة تعيين هذه السندات بشكل عام يوميًا أو أسبوعيًا أو شهريًا. يتم إصدار السندات للتمويل طويل الأجل بآجال استحقاق تتراوح من 20 إلى 30 عامًا.

بالإضافة إلى ذلك ، تتطلب سندات الطلب ذات السعر المتغير شكلاً من أشكال السيولة في حالة فشل تجديد النشاط التسويقي. مرفق السيولة المستخدمة تعزيز ائتمان المُصدر يمكن أن يكون خطاب اعتماد ، احتياطي اتفاقية شراء السندات (BPA)، أو السيولة الذاتية ، وكلها تساعد في جعل هذه الأوراق المالية مؤهلة للحصول على صناديق سوق المال.

على سبيل المثال ، أ خطاب اعتماد يوفر التزامًا غير مشروط من قبل البنك لدفع رأس المال والفائدة للمستثمرين على سندات الطلب ذات السعر المتغير في حالة التخلف عن السداد أو الإفلاس أو تخفيض التصنيف الائتماني للمُصدر. طالما أن المؤسسة المالية التي تقدم خطاب الاعتماد قادرة على الوفاء بالالتزامات ، فإن المستثمر سيتلقى المدفوعات.

مثال من العالم الحقيقي: خيار الاسترداد المبكر

غالبًا ما يتم إصدار سندات الطلب ذات السعر المتغير بامتداد وضع جزءا لا يتجزأ ميزة تسمح لحاملي السندات بإعادة طرح الإصدارات للجهة المصدرة في تاريخ إعادة ضبط الفائدة. سعر البيع هو على قدم المساواة بالإضافة إلى الفوائد المتراكمة. يجب على حاملي السندات تقديم إشعار إلى وكيل العطاءات بعدد محدد من الأيام قبل تاريخ طرح سندات الدين.

عادة ما يتم طرح سند طلب بسعر متغير ، أو تمارس، إذا كان المالك يريد الوصول الفوري إلى أمواله ، أو إذا ارتفعت أسعار الفائدة السوقية في الاقتصاد إلى مستوى لا يكون فيه سعر القسيمة الحالي على السند جذابًا.

إذا تم طرح السند قبل الاستحقاق بسبب زيادة في الأسعار ، فإن وكيل تجديد النشاط التسويقي سيحدد سعرًا جديدًا أعلى للسند. إذا انخفضت أسعار السوق إلى ما دون سعر القسيمة ، فسيقوم الوكيل بإعادة تعيين السعر بأقل سعر لتجنب ممارسة البيع على السند.