مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB)

ما هو مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MSRB)؟

مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية ، (MSRB) ، هو هيئة تنظيمية تضع قواعد وسياسات لـ شركات الاستثمار والبنوك في إصدار وبيع السندات والأوراق المالية البلدية وغيرها من الأوراق المالية البلدية. تصدر الولايات والمدن والمقاطعات الأوراق المالية البلدية لأسباب متنوعة.

الأنشطة التي ينظمها MSRB تشمل الاكتتابوتداول وبيع الأوراق المالية البلدية التي تمول المشاريع العامة.

فهم مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية

مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية (MS RB) هو أ منظمة ذاتية التنظيم (SRO) يديره مجلس إدارة ، مع أربع لجان تشرف على جوانب محددة من حوكمة المنظمة وتشغيلها. مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD / FINRA) ، يضع MSRB القواعد والمعايير الخاصة به ، ولكنها تخضع للإشراف النهائي من قبل

لجنة الاوراق المالية والبورصات (ثانية).

أنشأ الكونجرس الأمريكي مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية في عام 1975. تم تكليفه بوضع قواعد وسياسات من شأنها أن تساعد في منع الاحتيال والأعمال المضللة في صناعة الأوراق المالية. تم تصميم MSRB أيضًا لتنفيذ ودعم مبادئ التجارة العادلة. بالإضافة إلى ذلك ، تم تكليفه بإنشاء وصيانة نظام يسمح بالتجارة الحرة والمفتوحة في سوق الأوراق المالية. كان أحد إنجازاته الأولى هو إنشاء مجموعة من المعايير الموحدة التي تملي الممارسات العادلة التي يجب على تجار الأوراق المالية البلدية اتباعها. كما لعبت المنظمة دورًا فعالًا في تمهيد الطريق للانتقال السلس من السندات الورقية التقليدية إلى النسخ الإلكترونية في الثمانينيات. 

أنواع الأوراق المالية البلدية التي يشرف عليها MSRB

يتم تصنيف السندات البلدية على أساس مصدر مدفوعات الفائدة ومدفوعات أصل القرض. يمكن هيكلة السند بطرق مختلفة تقدم مزايا ومخاطر ومعالجات ضريبية مختلفة.

1. الالتزام العام (GO) مدعومًا بالجدارة الائتمانية للمُصدر الذي يتمتع بسلطة ضريبية. موافقة الناخب شرط أساسي للإصدار. هذه المشكلات هي الأكثر أمانًا وتميل الغلة إلى الانخفاض نتيجة لذلك.
2. سندات الإيرادات يتم توريقها من خلال تدفق إيرادات محدد ، مثل الرسوم أو غيرها رسوم المستخدم. نظرًا لأن هذه السندات أكثر خطورة من سندات الالتزام العام ، فإن عوائدها تميل إلى أن تكون أعلى بالنسبة لآجال الاستحقاق المماثلة.
3. السندات البلدية قصيرة الأجل مثل ملاحظات التوقع الضريبي (TANs) ، ملاحظات توقع الإيرادات (RANs) ، سندات توقع السندات (BANs)
4. عادة ما تكون السندات الغريبة أو الفريدة من نوعها بعض الاختلاف في الفئات السابقة وتشمل شهادات المشاركة وسندات النشاط الخاص. هذه بشكل عام جزء من إصدار سندات حكومية أو محلية.

الإفصاح والدور التنظيمي لـ MSRB

في الثمانينيات من القرن الماضي ، لعب مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية دورًا مركزيًا في مساعدة هيئة الأوراق المالية والبورصات في إنشاء قاعدة SEC Rule 15c2-12 ، والتي تركز على الإفصاح المستمر. وهذا يضمن أن مصدري الأوراق المالية البلدية يجب أن يوافقوا على تقديم معلومات محددة إلى MSRB على أساس منتظم حول الأوراق المالية الاستثمارية التي يتعاملون معها. تتضمن هذه المعلومات التقارير المالية السنوية والإشعارات حول الأحداث مثل حالات التخلف عن السداد ، والتخلف عن السداد ، السحب غير المجدول على احتياطيات خدمة الدين وأي أنشطة من شأنها أن تؤثر على حالة الإعفاء الضريبي لـ الأمان.

هذه القاعدة والمبادئ ذات الصلة التي تنطوي على إفشاء كانت مدفوعة بحادث وقع في عام 1983 كان فيه نظام إمداد الطاقة العام بواشنطن تخلفت عن سداد أكثر من ملياري دولار من السندات البلدية، تمثل واحدة من أكبر كوارث السندات البلدية وأكثرها تكلفة في تاريخ الولايات المتحدة.

في الآونة الأخيرة ، لعب مجلس إدارة الأوراق المالية البلدية دورًا كرائد في المساعدة على الدخول في عصر السجلات الإلكترونية المفتوحة في صناعة الأوراق المالية. في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، أطلق MSRB موقع الوصول الإلكتروني إلى الأسواق البلدية ، والذي يوفر وصولًا مجانيًا للجمهور إلى المعلومات المتعلقة السندات البلدية التداول ، جنبًا إلى جنب مع مستندات الإفصاح المهمة.