تعريف سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)

ما المقصود بأوراق الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)؟

الأوراق المالية المحمية من تضخم الخزانة (TIPS) هي نوع من أوراق الخزانة التي تصدرها حكومة الولايات المتحدة. يتم تصنيف TIPS وفقًا للتضخم من أجل حماية المستثمرين من انخفاض القوة الشرائية لأموالهم. مع ارتفاع التضخم ، يقوم TIPS بتعديل السعر للحفاظ على قيمته الحقيقية.

فهم الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة (TIPS)

ال رئيسي قيمة TIPS ترتفع مع ارتفاع التضخم. التضخم هو الوتيرة التي ترتفع بها الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي ، وفقًا لقياس الرقم القياسي لأسعار المستهلك (CPI). يصبح التضخم مشكلة عندما لا يكون هناك ارتفاع متناسب في نمو الأجور الحقيقية لتعويض الآثار السلبية لارتفاع الأسعار.

TIPS هي أحد الأصول الشائعة لكليهما حماية محافظ من التضخم وكذلك مربحة منه لأنهم يدفعون فائدة كل ستة أشهر على أساس سعر ثابت يتم تحديده في مزاد السند. ومع ذلك ، يمكن أن تختلف مبالغ مدفوعات الفائدة حيث يتم تطبيق المعدل على المبلغ الأساسي المعدل أو قيمة السند. إذا تم تعديل المبلغ الأساسي لأعلى بمرور الوقت بسبب ارتفاع الأسعار ، فإن سعر الفائدة سيتم ضربه بالمبلغ الأساسي المتزايد. نتيجة لذلك ، يتلقى المستثمرون فائدة أعلى أو مدفوعات قسيمة مع ارتفاع التضخم. على العكس من ذلك ، سيحصل المستثمرون على مدفوعات فائدة أقل في حالة حدوث انكماش.

يتم إصدار النصائح مع آجال الاستحقاق خمس و 10 و 30 عامًا وتعتبر استثمارًا منخفض المخاطر لأن حكومة الولايات المتحدة تدعمها. عند الاستحقاق ، تقوم TIPs بإرجاع الأصل المعدل أو الأصل الأصلي ، أيهما أكبر.

يمكن شراء TIPS مباشرة من الحكومة من خلال الخزينة المباشرة بزيادات قدرها 100 دولار أمريكي بحد أدنى للاستثمار 100 دولار أمريكي ، ومتوفر بآجال استحقاق مدتها 5 و 10 و 30 عامًا.

يفضل بعض المستثمرين الحصول على TIPS من خلال صندوق TIPS المشترك أو صندوق تداول في البورصة (ETF). ومع ذلك ، فإن شراء TIPS مباشرة يسمح للمستثمرين بتجنب الرسوم الإدارية المرتبطة بصناديق الاستثمار المشتركة.

إعتبارات خاصة

علاقة نصائح بالتضخم والانكماش

تعتبر TIPS مهمة لأنها تساعد في مكافحة مخاطر التضخم التي تؤدي إلى تآكل العائد على السندات ذات السعر الثابت. تعتبر مخاطر التضخم مشكلة لأن سعر الفائدة المدفوع على معظم السندات ثابت طوال عمر السند. نتيجة لذلك ، قد لا تواكب مدفوعات الفائدة على السندات التضخم. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت الأسعار بنسبة 3٪ ودفع سندات المستثمر 2٪ ، فإن المستثمر لديه خسارة صافية بالقيمة الحقيقية.

تم تصميم TIPS لحماية المستثمرين من الآثار السلبية لارتفاع الأسعار على مدى عمر السند. القيمة الاسمية - الرئيسية - تزداد مع التضخم وتنخفض مع الانكماش ، كما تقاس بمؤشر أسعار المستهلك. عند استحقاق TIPS ، يتم دفع المبلغ الأساسي المعدل حسب التضخم أو الأصل الأصلي لحملة السندات ، أيهما أكبر.

لنفترض أن مستثمرًا يمتلك 1000 دولار في TIPS في نهاية العام ، بمعدل كوبون يبلغ 1٪. إذا لم يكن هناك تضخم كما تم قياسه بواسطة CPI ، فسيحصل المستثمر على 10 دولارات من مدفوعات القسيمة لتلك السنة. ومع ذلك ، إذا ارتفع التضخم بنسبة 2٪ ، فسيتم تعديل رأس المال البالغ 1000 دولار لأعلى بنسبة 2٪ إلى 1020 دولارًا. سيظل سعر الكوبون كما هو عند 1٪ ، ولكن سيتم ضربه بالمبلغ الأساسي المعدل البالغ 1020 دولارًا للوصول إلى دفعة فائدة قدرها 10.20 دولارًا أمريكيًا للسنة.

على العكس من ذلك ، إذا كان التضخم سالبًا ، المعروف باسم الانكماش ، مع انخفاض الأسعار بنسبة 5٪ ، فسيتم تعديل رأس المال نزولًا إلى 950 دولارًا. سيكون دفع الفائدة الناتج 9.50 دولارات على مدار العام. ومع ذلك ، عند الاستحقاق ، سيحصل المستثمر على ما لا يقل عن المبلغ الأساسي المستثمر البالغ 1،000 دولار أمريكي أو رأس مال أعلى معدل ، إذا كان ذلك ممكنًا.

تخضع مدفوعات الفائدة خلال فترة السند للحساب على أساس رأس مال أقل المبلغ في حالة الانكماش ، ولكن المستثمر لا يتعرض أبدًا لخطر فقدان رأس المال الأصلي إذا تم الاحتفاظ به نضج. إذا قام المستثمرون ببيع TIPS قبل الاستحقاق في السوق الثانوية ، فقد يحصلون على أقل من المبلغ الأساسي الأولي.

مزايا وعيوب النصائح

نظرًا للقدرة على زيادة رأس المال جنبًا إلى جنب مع التضخم ، فإن معدل الفائدة العائد للمستثمرين يكون أقل مما سيكون متاحًا للأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت. تزداد الفائدة المدفوعة مع أي تعديلات على المبدأ. هذه الاستثمارات خالية من المخاطر تقريبًا حيث تدعم الحكومة الأمريكية الدين ، وسيحصل المستثمر على السعر الكامل المستثمر العائد عند استحقاق TIP.

تعتبر تعديلات التضخم نصف السنوية لسندات TIPS دخلاً خاضعًا للضريبة من قبل مصلحة الضرائب على الرغم من أن المستثمرين لن يروا تلك الأموال حتى يبيعوا السند أو يصل إلى تاريخ الاستحقاق.يحتفظ بعض المستثمرين بـ TIPS في حسابات تقاعد مؤجلة الضرائب لتجنب المضاعفات الضريبية. ومع ذلك ، من المهم أن يتصل المستثمرون بأخصائي ضرائب لمناقشة أي تداعيات ضريبية محتملة للاستثمار في TIPS.

عادةً ما تدفع TIPS معدلات فائدة أقل من غيرها من الأوراق المالية الحكومية أو الشركات ، لذا فهي ليست بالضرورة مثالية لمستثمري الدخل. ميزتها هي الحماية من التضخم بشكل أساسي ، ولكن إذا كان التضخم ضئيلًا أو غير موجود ، تقل فائدتها. هناك خطر آخر مرتبط بـ TIPS وهو الاحتمال المذكور سابقًا لفاتورة ضريبية أعلى.

مثال على TIPS

فيما يلي مقارنة بين TIPS لمدة 10 سنوات مقارنة بمذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات ، الصادرة والمزاد من قبل وزارة الخزانة الأمريكية. سندات الخزانة (T-Notes) هي سندات متوسطة الأجل تستحق خلال عامين أو ثلاثة أو خمسة أو سبعة أو 10 سنوات. انهم يقدموا نصف سنوي مدفوعات الفائدة بأسعار القسيمة الثابتة.

في 29 مارس 2019 ، تم بيع TIPS لمدة 10 سنوات بسعر فائدة 0.875 ٪.من ناحية أخرى ، تم طرح سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في المزاد العلني في 15 مارس 2019 ، بسعر فائدة 2.625٪ سنويًا.يمكننا أن نرى أن سندات العشر سنوات تدفع المزيد من الفائدة (مما يعني أن المستثمرين سيحصلون على مدفوعات قسيمة أعلى من السند لمدة 10 سنوات مقارنة باستثمار TIPS). ومع ذلك ، إذا ارتفع التضخم ، سيزداد رأس المال على TIPS ، مما يسمح لمدفوعات الكوبون بالارتفاع بينما تكون السندات ذات العشر سنوات ثابتة على مدى عمر السند. على الرغم من أن TIPS تحمي من التضخم ، فإن التعويض عادة ما يكون عائدًا أقل من السندات ذات آجال الاستحقاق المماثلة.