تسمح الخيارات الأمريكية للمستثمرين بممارسة مبكرة لجني الأرباح

ما هو الخيار الأمريكي؟

الخيار الأمريكي هو نسخة من عقد الخيارات الذي يسمح لأصحاب الخيار بممارسة حقوق الخيار في أي وقت قبل ويتضمن يوم انتهاء الصلاحية. إصدار أو نمط آخر لتنفيذ الخيار هو خيار أوروبي يسمح بالتنفيذ فقط في يوم انتهاء الصلاحية.

يتيح خيار النمط الأمريكي للمستثمرين جني الأرباح بمجرد أن يتحرك سعر السهم بشكل إيجابي. الأسماء أمريكي وأوروبي ليس لها علاقة بالموقع الجغرافي ولكنها تنطبق فقط على أسلوب تنفيذ الحقوق.

وأوضح الخيارات الأمريكية

تحدد الخيارات الأمريكية الإطار الزمني الذي يمكن فيه لصاحب الخيار ممارسة عقد الخيار حقوق. تسمح هذه الحقوق للمالك بالشراء أو البيع - اعتمادًا على ما إذا كان الخيار عبارة عن مكالمة أو بيع - الأصل الأساسي ، بسعر الإضراب المحدد في أو قبل المحدد مسبقًا تاريخ الإنتهاء. نظرًا لأن المستثمرين يتمتعون بحرية ممارسة خياراتهم في أي وقت خلال مدة العقد ، فإن الخيارات ذات النمط الأمريكي أكثر قيمة من الخيارات الأوروبية المحدودة. ومع ذلك ، فإن القدرة على ممارسة الرياضة في وقت مبكر تحمل علاوة أو تكلفة إضافية.

عادة ما يكون آخر يوم لممارسة الخيار الأمريكي الأسبوعي هو يوم الجمعة من الأسبوع الذي ينتهي فيه عقد الخيار. على العكس من ذلك ، فإن آخر يوم لممارسة خيار أمريكي شهري هو عادة يوم الجمعة الثالث من الشهر.



الأغلبية الخيارات المتداولة في البورصة على الأسهم الفردية هي أمريكية ، بينما تميل خيارات المؤشرات إلى النمط الأوروبي.

خيارات الشراء والبيع الأمريكية

أ خيار الشراء يمنح المالك الحق في المطالبة بتسليم الورقة المالية أو الأسهم الأساسية في أي يوم خلال فترة العقد. تتضمن هذه الميزة أي يوم يسبق ويوم انتهاء الصلاحية. كما هو الحال مع جميع الخيارات ، لا يلتزم حامل الأسهم باستلام الحصة إذا اختار عدم ممارسة حقه. يظل سعر الإضراب هو نفس القيمة المحددة طوال العقد.

إذا اشترى مستثمر خيار شراء لشركة في مارس مع تاريخ انتهاء الصلاحية في نهاية ديسمبر من نفس العام ، سيكون لديهم الحق في ممارسة خيار الشراء في أي وقت حتى انتهاء صلاحيته تاريخ. تعد الخيارات الأمريكية مفيدة حيث لا يتعين على المستثمرين الانتظار لممارسة الخيار عندما يرتفع سعر الأصل فوق سعر الإضراب. ومع ذلك ، فإن الخيارات ذات الطراز الأمريكي تحمل علاوة - تكلفة مقدمة - يدفعها المستثمرون والتي يجب أخذها في الاعتبار في الربحية الإجمالية للتجارة.

تسمح خيارات البيع الأمريكية أيضًا بالتنفيذ في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية بما في ذلك. تمنح هذه القدرة المالك حرية مطالبة المشتري بتسليم الأصل الأساسي عندما ينخفض ​​السعر إلى ما دون سعر الإضراب المحدد.

متى تمارس في وقت مبكر

في كثير من الحالات ، لا يستخدم أصحاب خيارات النمط الأمريكي توفير التمرين المبكر ، نظرًا لأنه عادةً ما يكون أكثر فعالية من حيث التكلفة إما للاحتفاظ بالعقد حتى انتهاء الصلاحية أو الخروج من المركز عن طريق بيع عقد الخيار صريح. بمعنى آخر ، مع ارتفاع سعر السهم ، تزداد قيمة خيار الشراء كما تزداد علاقته. يمكن للتجار بيع خيارهم مرة أخرى إلى سوق الخيارات إذا كانت العلاوة الحالية أعلى من القسط الأولي الذي تم دفعه في البداية. سيكسب المتداول الفرق الصافي بين القسطتين مطروحًا منه أي رسوم أو عمولات من الوسيط.

ومع ذلك ، هناك أوقات عادة ما يتم فيها ممارسة الخيارات في وقت مبكر. عميقة في المال خيارات الشراء - حيث يكون سعر الأصل أعلى بكثير من سعر إضراب الخيار - يتم ممارستها في العادة مبكرًا. يمكن أن تكون عمليات البيع أيضًا عميقة في المال عندما يكون السعر أقل بكثير من سعر الإضراب. في معظم الحالات ، تكون الأسعار العميقة هي تلك التي تزيد عن 10 دولارات أمريكية.

يمكن أن يحدث التنفيذ المبكر أيضًا حتى تاريخ انتقال السهم أرباح سابقة. توزيعات الأرباح السابقة هو تاريخ القطع الذي يجب أن يمتلك المساهمون بحلوله الأسهم لتلقي مدفوعات الأرباح المجدولة التالية. لا يحصل أصحاب الخيار على توزيعات أرباح. لذلك ، سوف يمارس العديد من المستثمرين خياراتهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة للحصول على المكاسب من مركز مربح والحصول على أرباح الأسهم.

سبب التمرين المبكر له علاقة بـ تكلفة الحمل أو تكلفة الفرصة البديلة المرتبطة بعدم استثمار المكاسب من خيار البيع. عندما يتم ممارسة البيع ، يتم دفع سعر الإضراب للمستثمرين على الفور. نتيجة لذلك ، يمكن استثمار العائدات في ورقة مالية أخرى لكسب الفائدة.

ومع ذلك ، فإن العيب في ممارسة البيع هو أن المستثمر سيفقد أي توزيعات أرباح لأن ممارسة بيع الأسهم. أيضًا ، قد يستمر الخيار نفسه في الزيادة في القيمة إذا تم تعليقه حتى انتهاء الصلاحية ، وقد تؤدي الممارسة المبكرة إلى فقدان أي مكاسب أخرى.

مثال العالم الحقيقي للخيار الأمريكي

اشترى مستثمر خيار استدعاء على النمط الأمريكي لشركة Apple Inc. (AAPL) في مارس مع تاريخ انتهاء الصلاحية في نهاية ديسمبر من نفس العام. العلاوة هي 5 دولارات لكل عقد خيار - عقد واحد هو 100 سهم (5 دولارات × 100 = 500 دولار) - وسعر التنفيذ على الخيار هو 100 دولار. بعد الشراء ، ارتفع سعر السهم إلى 150 دولارًا للسهم.

يمارس المستثمر خيار الشراء على Apple قبل انتهاء الصلاحية بشراء 100 سهم من Apple مقابل 100 دولار لكل سهم. بعبارة أخرى ، سيحصل المستثمر على 100 سهم من Apple بسعر التنفيذ 100 دولار. يقوم المستثمر ببيع الأسهم على الفور بسعر السوق الحالي البالغ 150 دولارًا أمريكيًا ويضع ربحًا قدره 50 دولارًا لكل سهم. حصل المستثمر على مبلغ إجمالي قدره 5000 دولار مطروحًا منه علاوة قدرها 500 دولار لشراء الخيار وأي عمولات وسيط.

لنفترض أن المستثمر يعتقد أن أسهم شركة Facebook Inc. (FB) ستنخفض في الأشهر القادمة. قام المستثمر بشراء خيار بيع على الطراز الأمريكي لشهر يوليو في يناير ، والذي ينتهي في سبتمبر من نفس العام. علاوة الخيار هي 3 دولارات لكل عقد (100 × 3 دولارات = 300 دولار) وسعر التنفيذ هو 150 دولارًا.

ينخفض ​​سعر سهم Facebook إلى 90 دولارًا لكل سهم ، ويمارس المستثمر خيار البيع ويبيع 100 سهم من Facebook بسعر الإضراب 150 دولارًا. أدت الصفقة فعليًا إلى شراء المستثمر 100 سهم من Facebook بالسعر الحالي البالغ 90 دولارًا وبيع هذه الأسهم على الفور بسعر الإضراب البالغ 150 دولارًا. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، تتم تسوية صافي الفرق ، ويحقق المستثمر ربحًا قدره 60 دولارًا أمريكيًا على عقد الخيار ، وهو ما يعادل 6000 دولار أمريكي مطروحًا منه علاوة 300 دولار أمريكي وأي عمولات وسيط.