آراء ما بعد الانتخابات حول صناديق الاستثمار المتداولة البرازيلية

فاز الشعبوي المؤيد للأسواق جاير بولسونارو بالتأكيد في الانتخابات الرئاسية البرازيلية ، مما قد يشير إلى حقبة جديدة لأكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية وأسواقها المالية. كان بولسونارو ، الذي أطلق عليه بعض مراقبي السوق لقب مرشح يميني ومناهض للمؤسسة ، هو الخيار المفضل للسوق.

لمدة 90 يومًا تنتهي في أكتوبر. 30 - الفترة التي تشمل الوقت الذي صعد فيه بولسونارو في صناديق الاقتراع ، وكان الأكبر النسبة المئوية في الجولة الأولى من الانتخابات وفازت بالرئاسة في نهاية المطاف - iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) و VanEck Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF) بنسبة 12.20٪ و 6.80٪ على التوالي. ال مؤشر الأسواق الناشئة MSCI انخفض بنسبة 13 ٪ تقريبًا خلال نفس الفترة. EWZ هي أكبر البرازيل صندوق تداول في البورصة (ETF) المدرجة في الولايات المتحدة

وقالت بلاك روك: "ومع ذلك ، فإننا نرى الانتصار الحاسم لبولسونارو - الذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أكثر صداقة للسوق من خصمه اليساري فرناندو حداد - إلى حد كبير من قبل الأسواق المالية." في ملاحظة حديثة. "ستتوقف المكاسب الإضافية في الأصول البرازيلية على نجاح الحكومة الجديدة في المضي قدمًا في الإصلاحات الاقتصادية ،

ولا سيما نظام المعاشات التقاعدية المتضخم في البرازيل، في رؤيتنا."

جهود بولسونارو لإحياء أجندته الإصلاحية مهمة للغاية بالنسبة لمصير الأسهم البرازيلية على المدى القريب والمتوسط ​​، والتي تعد من بين أكثر الأسهم سريع بين كبير الأسواق النامية. ال قبعة كبيرة EWZ و قبعة صغيرة BRF لديها ثلاث سنوات انحرافات معيارية 33.33٪ و 30.66٪ على التوالي ، أعلى بكثير من المقياس المقارن على مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.

وقالت بلاك روك: "هذه الإصلاحات - التي تشمل قيود الإنفاق والخصخصة وتخفيف قوانين سوق العمل - ساعدت في دعم الانتعاش الاقتصادي التدريجي". "ومع ذلك ، إذا تصرف بولسونارو بطرق تضر بالمؤسسات ، كما يخشى البعض ، فقد يشكل ذلك مخاطر طويلة الأجل على نمو البرازيل."

على مدار 13 عامًا من الخمسة عشر عامًا الماضية ، كان رؤساء البرازيل يميلون إلى اليسار ، مما يبرز بعض المخاوف المتعلقة بآراء بولسونارو الاقتصادية والاجتماعية الاستفزازية. منذ بداية عام 2003 ، تفوقت EWZ بسهولة على مؤشر MSCI للأسواق الناشئة ، ولكن في السنوات الأخيرة ، تزايد الفساد ، تضخم اقتصادي وقد أثر الإنفاق المسرف على الأصول البرازيلية. من عام 2012 حتى عام 2017 ، حققت EWZ عوائد سنوية إيجابية ثلاث مرات فقط وتفوقت على مؤشر MSCI للأسواق الناشئة مرة واحدة فقط (في عام 2016).

فاز حزب بولسونارو الاجتماعي الليبرالي بعدد غير متوقع من المقاعد في مجلس النواب بالبرازيل المنزل ، والذي يمكن أن يساعد الرئيس المنتخب حديثًا على المضي قدمًا في جدول أعماله ، بما في ذلك المعاش التقاعدي اعادة تشكيل.

"عبء الديون المتزايد ، الذي تدفعه التزامات الضمان الاجتماعي الضخمة ، هو التحدي الرئيسي للبرازيل. نرى دعمًا واسعًا للإصلاح الضمان الاجتماعيوفقًا لشركة BlackRock. وقال رئيس مجلس النواب البرازيلي إنه سيطرح مشروع قانون إصلاح المعاشات للتصويت إذا أيده الرئيس المنتخب علنا. سيكون التركيز الرئيسي للمستثمرين هو صافي القيمة الحالية من المدخرات المالية من أي تخفيضات مستقبلية في الفوائد ".