H-Shares مقابل. الأسهم أ: ما الفرق؟

H-Shares مقابل. A- الأسهم: نظرة عامة

إن شراء أسهم الشركات المتداولة في جمهورية الصين الشعبية (PRC) ليس بهذه البساطة مثل شراء أسهم الأسهم في الولايات المتحدة. بينما الأسهم المتداولة في الأسواق العامة في الولايات المتحدة متاحة بشكل عام لأي شخص لديه المال لدفعه بالنسبة لهم ، تفرض أسواق الأسهم الصينية قيودًا صارمة على من يمكنه الشراء وما هو متاح لهم شراء. الفروق مهمة لمعرفة ما إذا كنت تريد بدء التداول أو الاستثمار هناك.

تندرج الشركات المتداولة في الصين بشكل عام تحت ثلاث فئات من الأسهم:

• تمثل الأسهم A الشركات الصينية المدرجة في البورصة والتي تتداول في البورصات الصينية مثل Shenzhen و بورصات شنغهاي. يتم تداول هذه الأسهم باليوان الرينمينبي (CNY).
• أسهم "ب" هي أسهم استثمار أجنبي مدرجة محليًا. إنهم مدرجون في بورصتي شنتشن وشنغهاي ، ويتاجرون بالعملات الأجنبية.
• يتم تداول أسهم H ، المتداولة في بورصات هونغ كونغ ، بموجب القانون الصيني ويمكن تداولها بحرية من قبل أي شخص. يتم تداول هذه الأسهم باستخدام دولار هونج كونج (HKD).

اعتمادًا على مكان إدراجها ، قد يكون لجميع الأسهم الثلاثة فئة الرنمينبي ولكنها تتداول بعملات مختلفة.

أ- الأسهم

صينى أ- الأسهم هي أسهم الشركات المسجلة في البر الرئيسي للصين والمدرجة في بورصتي شنغهاي أو شينزين. عادةً ما تكون الأسهم "أ" متاحة للتداول فقط لمواطني الصين القارية. ومع ذلك ، يُسمح بالاستثمار الأجنبي في هذه الشركات من خلال هيكل منظم. قد يتأهل بعض المستثمرين المؤسسيين كـ المستثمرون المؤسسيون الأجانب المؤهلون (QFIIs) أو غيرها من برامج التداول الصارمة. فقط مجموعة مختارة من المستثمرين المؤسسيين هي التي تأهلت للحصول على حالة QFII ويمكنها شراء وبيع الأسهم الصينية "أ".

بعد عام 2007 ، سمحت الصين للمستثمرين الصينيين من البر الرئيسي بشراء أسهم A أو أسهم H من الشركات المدرجة في بورصة شنغهاي. قبل ذلك ، كان بإمكان مستثمري البر الرئيسي الصيني شراء أسهم A فقط ، على الرغم من عرض أسهم H أيضًا. نظرًا لأنه يجوز للمستثمرين الأجانب تداول أسهم H ، فإن الأسهم أكثر سيولة من الأسهم A.

يتم إصدار الأسهم "أ" في الصين بموجب القانون الصيني ويتم تسعيرها باليوان أو الرنمينبي الصيني. بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين غير المؤهلين من QFII ، فإن الطريقة الوحيدة للوصول إلى هذه الأسهم قد تكون من خلال صندوق الأسواق الناشئة أو عن طريق الاستثمار في إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs).

مؤشر الأسواق الناشئة MSCI

كان هناك قدر كبير من الجهد لمنح المستثمرين الأجانب الأفراد فرصة أكبر لوضع أموالهم في أسهم "أ". إحدى الطرق التي يمكن للمستثمرين القيام بذلك هي من خلال النظر في فرص الاستثمار المختلفة التي قد تشمل الأسهم A مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والصناديق الأخرى.

في عام 2020 ، تم إصدار مؤشر الأسواق الناشئة MSCI كان مرجحًا بنسبة 40.95٪ في السوق الصينية ويتضمن جزئيًا الأسهم الكبيرة A وأسهم رأس المال المتوسط ​​A من الصين. في عام 2018 ، استحوذ نفس المؤشر على 32.72٪ في السوق الصينية. في فبراير 2019 ، أعلنت الشركة أنها ستزيد وزن أسهمها الكبيرة في الأسهم "أ" من 15٪ إلى 20٪ بحلول نوفمبر 2019 - وهي خطوة قالت إنها لقيت استحسان المستثمرين. وبنهاية الخطوة ، قالت الشركة إنها ستمتلك 253 سهمًا كبيرًا و 168 سهمًا متوسط ​​الحجم من الفئة "أ" في المؤشر.

B- الأسهم

تتكون أسهم B أيضًا من شركات صينية مدرجة ، ويتم تسعيرها بالعملات الأجنبية مثل الدولار الأمريكي (USD) و HKD ، اعتمادًا على بورصة الإدراج. تتوفر أسهم B على نطاق واسع للمستثمرين الأجانب.

H- الأسهم

صينى H- الأسهم تمثل أسهم الشركات الصينية المدرجة في البورصة المدرجة في بورصة هونغ كونغ. يتم إصدار أسهم H في الصين بموجب القانون الصيني وتخضع لمتطلبات الإدراج في بورصة هونغ كونغ.

تنص القواعد على أن الحسابات السنوية يجب أن تتبع معايير هونغ كونغ أو معايير المحاسبة الدولية. أيضًا ، يجب أن تتضمن مواد تأسيس الشركة أقسامًا توضح الطبيعة المتغيرة لـ الأسهم المحلية والأسهم الأجنبية ، بما في ذلك الأسهم H ، وكذلك الحقوق الممنوحة لكل منها المشتري.

على عكس الأسهم "أ" المدرجة في بورصتي شانغهاي وشنتشن للأوراق المالية والتداول بالرنمينبي الصيني ، يتم عرض أسعار أسهم "إتش" ، والتداول بالقيمة الاسمية لدولار هونج كونج. الأسهم H مفتوحة أيضًا لجميع المستثمرين للتداول.

عادة ما تكون هناك تباينات في الأسعار بين أسهم الشركة "أ" و "أسهم". أيضًا ، يتم تداول الأسهم A عمومًا بعلاوة على أسهم H.

إعتبارات خاصة

طريقة واحدة للاستثمار في الصين من خلال إيصال الإيداع الأمريكي (ADR). يتم تداول هذه الشهادات ، التي تمثل عددًا من أسهم الشركات الأجنبية ، في السوق الأمريكية. التفاعلات الدوائية إزالة أي قيود على المستثمرين الذين لا يستطيعون ، بخلاف ذلك ، الاستثمار في كيان أجنبي. ونظرًا لأنهم يتداولون في البورصات الأمريكية ، يتم تقييمهم بالدولار الأمريكي ، لذلك لا توجد مشاكل في الأسعار أو قيم العملات أو عمليات التبادل.

هناك اعتبار آخر وهو Shanghai-Hong Kong Stock Connect ، وهو نظام مصمم لمنح المستثمرين وصولاً متبادلاً إلى الأسواق. كانت الفكرة من وراء النظام هي ربط كل من بورصتي شنغهاي وهونج كونج للأوراق المالية ومنح المستثمرين فرصة لتداول الأسهم في كل سوق باستخدام وسطاء خاصين بهم. تأسس Stock Connect في عام 2014 ، ويمنح الأجانب فرصة لشراء أسهم A دون القيود النموذجية التي يأتون معها. يتم إجراء جميع المعاملات في يوان صيني- ليس بدولارات هونج كونج.