ما هو تقدير الأرباح؟
ما هو تقدير الأرباح؟
تقدير الأرباح هو تقدير المحلل للربع السنوي أو السنوي المستقبلي للشركة ربحية السهم (EPS). يمكن القول إن تقديرات الأرباح المستقبلية هي أهم المدخلات عند محاولة تقييم الشركة. من خلال وضع تقديرات لأرباح الشركة لفترات معينة (ربع سنوي ، سنوي ، إلخ) ، يمكن للمحللين بعد ذلك استخدام تحليل التدفق النقدي لتقريب القيمة العادلة لشركة ، والتي بدورها ستعطي سعر السهم المستهدف.
غالبًا ما يعتمد المستثمرون على تقديرات الأرباح لتحليل الأسهم المختلفة وتحديد ما إذا كانوا يريدون شرائها أو بيعها.
- تقدير الأرباح هو توقعات المحلل للأرباح الفصلية أو السنوية المستقبلية لكل سهم (EPS) لشركة عامة.
- يعتمد المستثمرون بشكل كبير على تقديرات الأرباح لقياس أداء الشركة واتخاذ قرارات استثمارية بشأنها.
- يستخدم معظم المستثمرين تقدير أرباح متفق عليه ، وهو توقع للأرباح المتوقعة لشركة عامة بناءً على التقديرات المجمعة لجميع محللي الأسهم الذين يغطون الأسهم.
- سواء كانت الشركة تفي بتقديرات أرباحها أو تتفوق عليها أو تفوتها ، يمكن أن يؤثر ذلك على سعر السهم الأساسي ، لا سيما على المدى القصير.
- تحدث مفاجآت الأرباح عندما تخفق الشركة في تقدير الإجماع إما عن طريق كسب أكثر من المتوقع أو أقل.
فهم تقدير الأرباح
يستخدم المحللون نماذج التنبؤ وتوجيهات الإدارة والمعلومات الأساسية عن الشركة لاشتقاق تقدير EPS. يعتمد المشاركون في السوق بشكل كبير على تقديرات الأرباح لقياس أداء الشركة. لذا ، فإن ما إذا كانت الشركة تلبي تقديرات أرباحها أو تفوقت عليها أو فاتتها ، يمكن أن يؤثر على سعر السهم الأساسي ، خاصة على المدى القصير.
غالبًا ما يتم تجميع تقديرات أرباح المحللين للإنشاء تقديرات الإجماع. يتم استخدامها كمعيار يتم على أساسه تقييم أداء الشركة. عندما تسمع أن شركة ما قد "فاتت التقديرات" أو "تجاوزت التقديرات" ، فعادةً ما يكون ذلك في إشارة إلى تقديرات الإجماع.
عدد قليل من الشركات ، مثل Refinitiv و زاكس لأبحاث الاستثمار، وتجميع التقديرات وحساب المتوسط أو الإجماع. يمكن العثور على توقعاتهم في عروض أسعار الأسهم أو المنشورات المالية مثل الوول ستريت جورنال. يمكن أيضًا العثور على أرقام الإجماع في عدد من المواقع المالية مثل Yahoo! Finance و Bloomberg و Visible Alpha و Morningstar.com و Google Finance.
تنعكس تقديرات الأرباح المنشورة بشكل متكرر في سعر سهم الشركة. لكن في بعض الأحيان يكون لها تأثير سلبي. تميل أسهم الشركات ذات تقديرات الأرباح المرتفعة إلى التعثر لأن أداء الشركات لا يرقى إلى مستوى توقعات السوق - ويمكن أن يخيب ظنهم بسهولة. على العكس من ذلك ، تميل الشركات ذات تقديرات الأرباح المنخفضة إلى الأداء بشكل أفضل مما كان متوقعًا - بسبب النطاق المنخفض: ليس لديهم مكان يذهبون إليه سوى الصعود.
مثال على تقدير الأرباح
يتم العثور على تقديرات الأرباح من خلال البحث عن الأسهم الفردية ، على سبيل المثال ، Amazon (AMZN). فيما يلي تقرير موجز لتقديرات أرباحها المجمعة اعتبارًا من Jun. 7, 2021.
| تقديرات عائد السهم من أمازون | ||||
|---|---|---|---|---|
| تقدير الأرباح | الربع الحالي. (يونيو 2021) | الربع التالي. (سبتمبر 2021) | العام الحالي (2021) | العام المقبل (2022) |
| متوسط تقدير | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| تقدير منخفض | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| تقدير عالي | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| منذ عام EPS | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| عدد المحللين | 36 | 36 | 46 | 46 |
إعتبارات خاصة
مفاجآت الأرباح تحدث عندما تفوت الشركة تقدير الإجماع إما عن طريق كسب أكثر من المتوقع أو أقل. إذا تمكنت الشركة من التغلب على تقديرات الأرباح ، فإنها تسمى مفاجأة إيجابية أو صعودية. إذا فشلت الشركة في الوصول إلى تقدير الأرباح ، فإنها تسمى مفاجأة سلبية.
إليكم كيفية عمل أداء أمازون مقابل المفاجآت خلال الفترة 2020-2021 حتى تاريخه:
| تاريخ الأرباح | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| مؤسسة EPS | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| EPS الفعلي | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| فرق | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| مفاجئة ٪ | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
كما هو الحال مع تقديرات الأرباح نفسها ، تؤثر مفاجآت الأرباح على أسعار الأسهم. لقد وجد أن أسهم الشركات التي لديها مفاجآت أرباح إيجابية كبيرة تميل إلى الأداء أعلى من المتوسط ، وأسعار الأسهم مع مفاجآت أرباح سلبية كبيرة تؤدي أدناه معدل.
نتيجة لذلك ، غالبًا ما تدير الشركات أرباحها بعناية لضمان عدم تفويت تقديرات الإجماع. الشركات التي تتفوق باستمرار على تقديرات الأرباح تتفوق على السوق. لذا فإن بعض الشركات تضع توقعات منخفضة من خلال تقديم التوجيه إلى الأمام ينتج عنه تقديرات إجماع منخفضة مقارنة بالأرباح المحتملة. ينتج عن هذا تفوق الشركة باستمرار على تقديرات الإجماع - وأصبحت مفاجأة الأرباح أقل وأقل إثارة للدهشة.