كيف تعمل نسب إعادة الشراء

ما هي نسبة إعادة الشراء؟

نسبة إعادة الشراء هي المبلغ النقدي الذي تدفعه الشركة لإعادة شراء أسهمها العادية خلال فترة زمنية ، عادةً العام الماضي ، مقسومة على قيمتها السوقية في بداية فترة إعادة الشراء. تمكن نسبة إعادة الشراء المحللين من مقارنة التأثير المحتمل لعمليات إعادة الشراء عبر الشركات المختلفة.

تعتبر النسبة أيضًا مؤشرًا قويًا على قدرة الشركة على إرجاع القيمة إلى مساهميها نظرًا لأن الشركات التي تشارك في عمليات إعادة الشراء المنتظمة قد تفوقت تاريخيًا على أداء السوق الأوسع. تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى تقليص تعويم الأسهم المستحقة للشركة ، مما يحسن الأرباح والتدفق النقدي للسهم. علاوة على ذلك ، تتمتع عمليات إعادة الشراء بميزة على أرباح الأسهم من حيث أنها توفر قدرًا أكبر من المرونة للإدارة مع جداولها الزمنية.

وأوضح نسب إعادة الشراء

كمثال على نسبة إعادة الشراء ، ضع في اعتبارك السيناريو التالي. تنفق شركة ABC 100 مليون دولار على إعادة شراء أسهمها العادية خلال الأشهر الـ 12 الماضية. لديهم القيمة السوقية 2.5 مليار دولار في بداية هذه الفترة ، وفي هذه الحالة ستكون نسبة إعادة الشراء 4٪.

من ناحية أخرى ، إذا أنفقت الشركة XYZ 500 مليون دولار على إعادة شراء أسهمها خلال نفس الفترة وكان سقفها السوقي 20 مليار دولار ، فإن نسبة إعادة الشراء ستكون 2.5٪. وبالتالي ، فإن شركة ABC لديها نسبة إعادة شراء أعلى - على الرغم من إنفاق خمس المبلغ فقط على إعادة شراء الأسهم من قبل الشركة XYZ نظرًا لانخفاض قيمتها السوقية.

هام: تميل عمليات إعادة الشراء إلى الذروة عندما تكون الأسواق مزدهرة ، وتميل إلى التباطؤ أثناء الأسواق الهابطة ، مما يشير إلى أن مديري الاستثمار لا يتفوقون في توقيت السوق.

المستثمرون يمكن أن تستثمر في الشركات التي تشارك في عمليات إعادة الشراء المنتظمة من خلال مؤشرات مثل مؤشر إعادة الشراء S&P 500 والصناديق المتداولة في البورصة مثل Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW) ، وهو أكبر صندوق إعادة شراء في هذه الفئة. 

يتضمن مؤشر إعادة الشراء S&P 500 أكبر 100 شركة في S&P 500 مع أعلى نسب إعادة شراء على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، في حين أن تتعقب Invesco ETF أداء الشركات الأمريكية التي أعادت شراء ما لا يقل عن 5٪ من أسهمها القائمة خلال الـ 12 شهرًا الماضية. 

نظرة فاحصة على المزايا

يمكن إجراء برنامج إعادة شراء الأسهم لفترة طويلة من الزمن. هذا يميزهم عن أرباح الأسهم ، والتي يجب دفعها قانونيًا للمستثمرين على الفور. علاوة على ذلك ، لا تلتزم الشركات بتقديم برامج إعادة الشراء هذه ، ويمكن للشركات التي تقوم بتعديل البرنامج أو إلغائه في أي فترة زمنية.

أكثر من ذلك ، لا يضطر المساهمون إلى إعادة بيع الأسهم. يمكنهم القيام بذلك ، متى شاءوا ، لكنه ليس مطلبًا مفروضًا عليهم. ومن الاعتبارات الضريبية ، يتم فرض ضرائب على أسهم إعادة الشراء كأرباح رأسمالية ، لذلك في بعض الحالات ، قد يفضل المستثمرون عمليات إعادة الشراء على أرباح الأسهم في بلدان معينة.