امنح نفسك المزيد من الخيارات مع الخيارات الأسبوعية والربع سنوية

تشبه الخيارات الأسبوعية والفصلية عقود الخيارات القياسية في معظم النواحي ، باستثناء اختلاف رئيسي واحد: تاريخ انتهاء صلاحيتها. تم إطلاق الخيارات الأسبوعية في البداية بواسطة بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) في أكتوبر. 2005 كخيارات أسبوع واحد ولكن الآن أشر إلى الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في أي يوم جمعة بخلاف الجمعة الثالثة من الشهر (وهذا هو الحال مع الخيارات القياسية). قدمه البنك المركزي في يوليو 2006 ، تنتهي صلاحية الخيارات الفصلية في آخر يوم تداول من كل ربع سنة ؛ إنهم يستهدفون في المقام الأول السوق المؤسسي.

لماذا تم تقديم الخيارات الأسبوعية والربع سنوية؟

تم تقديم خيارات أسبوعية وربع سنوية لإعطاء خيارات أكبر لانتهاء صلاحية الخيارات للمستثمرين وتمكينهم من التداول بكفاءة أكبر. تم تصميم الخيارات الأسبوعية للسماح للمستثمرين والمضاربين بالتداول حول الأخبار والأحداث مثل إصدارات البيانات الاقتصادية وإعلانات الأرباح. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر الذي يرغب في اتخاذ مركز خيار تصاعدي قصير الأجل في شركة ما ، قبل صدور تقرير أرباحه في وقت لاحق من ذلك الأسبوع ، شراء مكالمات أسبوعية على السهم. نظرًا لأن هذه المكالمات لا تنتهي صلاحيتها سوى بضعة أيام ، فستكون عادةً أرخص بكثير من المكالمات التي تفصلها أسابيع عن انتهاء الصلاحية. كمثال آخر ، إذا كان المستثمر قلقًا بشأن مخاطر الجانب السلبي على المدى القريب ، فيمكنه التفكير في الشراء أسبوعيًا

يضع على مؤشر السوق للتحوط من مخاطر التراجع الواسع.

تستهدف الخيارات الفصلية مديري الأموال والمستثمرين المؤسسيين الذين عادةً ما يعيدون موازنة محافظهم الاستثمارية في اليوم الأخير من ربع السنة. نظرًا لأن الخيارات الفصلية لها أحجام عقود كبيرة ، فهي غير مناسبة لمستثمر التجزئة النموذجي.

ميزات الخيارات الأسبوعية

الخيارات الأسبوعية أو "الأسبوعية" لها مدة عقد تقارب الأسبوع. تم إدراجها في البداية من قبل CBOE يوم الجمعة لتنتهي في يوم الجمعة التالي. ومع ذلك ، منذ 1 يوليو 2010 ، بدأوا التداول يوم الخميس وينتهي في يوم الجمعة التالي ، مما يسمح للمستثمرين بتجديد تداولاتهم الأسبوعية بشكل أكثر فعالية.

اعتبارًا من 6 مارس 2014 ، كانت الخيارات الأسبوعية متاحة لأكثر من 325 ورقة مالية ، في المقام الأول الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة جنبًا إلى جنب مع عدد قليل من مؤشرات الأسهم. وسعت معظم هذه الأوراق المالية الخيارات الأسبوعية المتاحة. القائمة الكاملة لـ يمكن الاطلاع على الخيارات الأسبوعية المتاحة على موقع CBOE.

انتهاء الصلاحية

تنتهي الخيارات الأسبوعية في أي يوم جمعة من الشهر ، باستثناء يوم الجمعة الثالث. كما أنها غير مدرجة لانتهاء الصلاحية يوم الجمعة حيث يتم تعيين خيار ربع سنوي على انتهاء الصلاحية. إذا كان تاريخ الإدراج أو تاريخ انتهاء صلاحية الخيار الأسبوعي يقع في يوم عطلة ، يتم إرجاعه مرة أخرى بيوم عمل واحد.

التسوية وآخر يوم تداول

الفرق الرئيسي بين الخيارات القياسية والخيارات الأسبوعية هو وقت التسوية ، والذي يملي آخر يوم يمكن تداولها فيه. لاحظ أن اليوم الأخير لتداول الخيارات القياسية هو يوم الجمعة الثالث من الشهر ، وتنتهي صلاحيته في اليوم التالي (السبت). مع الخيارات الأسبوعية ، يعتمد آخر يوم تداول على ما إذا كان الخيار مسددًا مساءً أو مسددًا صباحًا.

الخيارات الأسبوعية لجميع الأسهم و الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) يتم تسويتها بعد الظهر ، مما يعني أن التمرين والتعيين يتم تحديدهما بعد الإغلاق. لذلك ، فإن آخر يوم تداول للخيارات التي تمت تسويتها مساءً هو يوم انتهاء الصلاحية ، وهو الجمعة.

قد تكون خيارات الفهرس مستقرًا صباحًا أو بعد الظهر. آخر يوم لتداول الخيارات التي تمت تسويتها صباحًا هو اليوم السابق لانتهاء الصلاحية (أي الخميس). يتم تسوية هذه الخيارات باستخدام قيمة مؤشر يتم حسابها بناءً على سعر البيع الافتتاحي لكل مكون من مكونات المؤشر في يوم انتهاء الصلاحية (أي الجمعة).

فرض قيود السعر

يفرض CBOE قيودًا على عدد الخيارات الأسبوعية التي يمكن تقديمها على ورقة مالية. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تكون جميع أسعار الإضراب المدرجة للخيارات الأسبوعية في حدود 30٪ من القيمة الحالية للأمن الأساسي. على سبيل المثال ، أقل سعر إضراب للخيارات الأسبوعية على Apple (AAPL) في 10 مارس 2014 - عندما أغلق عند 530.92 دولارًا - كان 410 دولارات. لا ينطبق مثل هذا القيد على الخيارات القياسية.

خيارات S&P 500 الأسبوعية

تختلف الخيارات الأسبوعية في مؤشر S&P 500 (SPXW) تمامًا عن الخيارات الأسبوعية الأخرى وتُعرف باسم "نهاية الأسبوع" أو "نهاية الأسبوع". يسرد CBOE ويحافظ على ستة فترات انتهاء صلاحية SPXW متتالية في أي وقت معين ، باستثناء انتهاء الصلاحية الحالي. وبالتالي ، اعتبارًا من 6 مارس 2014 ، كانت فترات انتهاء الصلاحية المتاحة لخيارات SPXW هي: 7 مارس (انتهاء الصلاحية الحالي) ، و 14 مارس ، و 28 مارس ، و 4 أبريل ، و 11 أبريل ، و 25 أبريل ، و 2 مايو.

على عكس حجم العقد القياسي للخيارات الأسبوعية ، فإن خيارات SPXW لها حجم عقد كبير ، بمضاعف 100 دولار. هذا يعني أنه إذا تم تداول S&P 500 عند 1800 ، فإن SPXW سيكون لها حجم افتراضي قدره 180،000 دولار. تتم التسوية نقدًا ، في حين أن التمرين هو النمط الأوروبي (على سبيل المثال ، لا يمكن أن يكون التمرين إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية). تتم تسوية هذه الخيارات مساءً في آخر يوم تداول ، وهو عادةً يوم الجمعة. ارتفعت شعبيتها في السنوات الأخيرة ، حيث ارتفع متوسط ​​الحجم اليومي لخيارات SPXW من أقل من 5٪ من جميع خيارات S&P 500 المتداولة في عام 2010 ، إلى أكثر من 30٪ في 3 ديسمبر. 2013.

ميزات الخيارات الفصلية

بينما تتوفر الخيارات الأسبوعية لمجموعة واسعة من الأوراق المالية ، اعتبارًا من 10 مارس 2014 ، كانت الخيارات ربع السنوية متاحة فقط على تسعة مؤشرات رئيسية وصناديق الاستثمار المتداولة:

• سلسلة Diamonds Trust 1 (DIA)
• تحديد الطاقة SPDR (XLE)
• صندوق iShares Russell 2000 Index (IWM)
• Mini-SPX (XSP)
• سهم تتبع مؤشر ناسداك -100 (QQQ)
• S&P 100 - النمط الأوروبي (XEO)
• S&P 500 (SPX)
• إيصالات إيداع S&P / SPDR (الجاسوس)
• صندوق SPDR Gold Trust (GLD)

تحتوي الخيارات الفصلية على مضاعف 100 دولار ، مما يعني أن لها قيمة افتراضية بالدولار تساوي 100 ضعف مستوى المؤشر أو ETF. تنتهي صلاحيتها في آخر يوم عمل من ربع السنة التقويمي ويتم تسويتها بعد الظهر ، مما يعني أنه يمكن تداولها حتى تاريخ انتهاء الصلاحية.

باستثناء مؤشرات XSP و XEO و SPX ، يمكن أن تحتوي كل ورقة مالية على عقود مدرجة لأربعة أرباع التقويم المتتالية plusthe الربع الأخير من السنة التقويمية التالية ، مع تسوية في المصطلحات المادية. يمكن أن تحتوي مؤشرات XSP و XEO و SPX على ما يصل إلى ثمانية عقود خيار ربع سنوية مدرجة في نفس الوقت ؛ التمرين لهذه الخيارات الفصلية هو الطراز الاوروبي فقط ، مع التسوية نقدًا.

إيجابيات وسلبيات

الخيارات الأسبوعية لها المزايا التالية:

• انخفاض الإنفاق: نظرًا لأن لها قيمة زمنية أقل من الخيارات القياسية ، فإن الخيارات الأسبوعية تنطوي على إنفاق نقدي أقل لمشتري الخيار.
• المرونة في تحديد تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد: على عكس العقود القياسية ، التي لها نطاق محدود للغاية من تواريخ انتهاء الصلاحية ، يتمتع المستثمر بالمرونة لتحديد تاريخ انتهاء صلاحية محدد لاستراتيجية الخيار من خلال الخيارات الأسبوعية.
• متاح لمجموعة واسعة من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة: الخيارات الأسبوعية متاحة لأكثر من 325 من الأسهم المتداولة على نطاق واسع وصناديق الاستثمار المتداولة والمؤشرات.

تشمل عيوب الخيارات الأسبوعية ما يلي:

• العمولات أعلى على أساس النسبة المئوية: نظرًا لأن معظم الوسطاء يفرضون رسومًا ثابتة على تداول الخيارات ، فقد تعمل عمولات الخيارات الأسبوعية على أن تكون أعلى على أساس النسبة المئوية مقارنة بالخيارات القياسية.
• اوسع هوامش العرض والطلب وسيولة أقل: قد يكون للأسبوعية أيضًا فروق أسعار أوسع وسيولة أقل من عقود الخيارات القياسية.
• أقساط أصغر لكتاب الخيارات: الجانب الآخر من الأقساط الأصغر التي يدفعها مشترو الخيارات للخيارات الأسبوعية هو أن كتاب الخيارات يحصلون على أقساط أقل مقارنة بالخيارات القياسية.
• من الصعب "إصلاح" صفقة خاسرة: الوقت المحدود لانتهاء صلاحية الخيارات الأسبوعية يجعل من الصعب تجديد أو إصلاح صفقة خاسرة.

مع الخيارات الفصلية ، فإن الميزة الأساسية هي أن انتهاء صلاحيتها يتزامن مع نهاية الربع ، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من تنفيذ استراتيجيات التحوط وغيرها من الخيارات بشكل أكثر فعالية. تتمثل العوائق الرئيسية في حقيقة أنها متاحة فقط لعدد قليل من المؤشرات الرئيسية وصناديق الاستثمار المتداولة ، وفروق الأسعار الأوسع بسبب محدودية السيولة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجمها النظري الكبير يجعلها بعيدة عن متناول مستثمر التجزئة العادي.

الخط السفلي

توفر الخيارات الأسبوعية والفصلية خيارًا أكبر لانتهاء صلاحية الخيارات للمستثمرين ، مما يمكنهم من التداول بكفاءة أكبر. قد تكون الخيارات الأسبوعية ، على وجه الخصوص ، مناسبة للمستثمرين الأفراد الذين هم على دراية بمخاطر خيارات التداول.