ماذا يحدث عندما تقابل الورقة المالية سعر الإضراب؟

في سوق المشتقات ، العلاقة بين سعر الأساسية الأصل وسعر التنفيذ للعقد لهما آثار مهمة. تعتبر هذه العلاقة عاملاً محددًا مهمًا لقيمة العقد ، ومع اقتراب انتهاء الصلاحية ، ستكون عاملاً حاسمًا عند النظر في ما إذا كان يجب أن يكون عقد الخيارات تمارس.

المال

على المدى المال يصف مدى بعد سعر الورقة المالية الأساسية عن سعر إضراب عقد الخيار. يمكن أن يكون العقد في المال أو في المال أو خارج المال. خيار في المال له القيمة الجوهرية، مما يعني أنه يمكن استخراج قيمة من خلال ممارسة العقد. خيارات البيع والشراء ليست لها قيمة جوهرية.

على سبيل المثال ، إذا كان السهم يتداول بـ 51 دولارًا وسعر التنفيذ أ خيار الشراء هو 50 دولارًا ، يمكن للمستثمر ممارسة الطلب ، وشراء السهم مقابل 50 دولارًا ، وبيعه في السوق بسعر 51 دولارًا ، واستخراج 1 دولار من القيمة الجوهرية. تسمى قيمة العقد التي ليست قيمة جوهرية ، خارجية أو

الوقت ثمين. لذلك ، إذا تم تداول 50-إضرابًا مقابل 1.50 دولارًا للسهم عند 51 دولارًا ، فسيكون لها 1 دولار من القيمة الجوهرية و 50 سنتًا من القيمة الزمنية.

ماذا يحدث عندما يتم الوصول إلى سعر التنفيذ؟

إلى عن على خيارات الشراء، القيمة الجوهرية هي الفرق بين سعر السهم الأساسي وسعر إضراب عقد الخيار. إلى عن على ضع الخيارات، هو الفرق بين سعر إضراب عقد الخيار وسعر السهم الأساسي.

في حالة كل من خيارات الشراء والبيع ، إذا كانت الفروق ذات الصلة بين خيار الشراء قيمة السعر وسعر السهم سالبة (العقود خارجة عن المال) ، والقيمة الجوهرية صفر.

بالإضافة إلى ذلك ، عندما يصل سعر السهم الأساسي إلى سعر عقد الخيار سعر الإضراب، يقال إن خيار الأسهم هو المال. عندما يكون العقد بسعر المال ، فإن القيمة الجوهرية لخيار الشراء والبيع ستكون صفرًا أيضًا لأنك إذا مارست خيار الشراء (أو خيار البيع) عقد ثم بيع (أو شراء) السند الأساسي ، فلا يوجد ربح أو خسارة في التجارة بخلاف تكاليف المعاملة.

Call vs. ضع الخيارات

افترض أن مستثمرًا اشترى عقد خيار شراء واحدًا على سهم ABC بسعر إضراب قدره 50 دولارًا في مايو وانتهاء الصلاحية في يوليو. علاوة على ذلك ، لنفترض أنه اليوم الذي تنتهي فيه صلاحية عقد الخيار (أو الجمعة الثالثة من شهر يوليو). عند الفتح ، يتم تداول السهم بسعر 49 دولارًا وخيار الشراء نفد منه - لا يوجد لديه أي شيء القيمة الجوهرية لأن سعر السهم يتم تداوله دون سعر الإضراب. ومع ذلك ، في نهاية يوم التداول ، يكون سعر السهم عند 50 دولارًا.

عندما يساوي سعر السهم سعر الإضراب ، فإن عقد الخيار ليس له قيمة جوهرية ويكون كذلك في المال. لذلك ، لا يوجد سبب حقيقي لممارسة العقد عندما يمكن شراؤه في السوق بنفس السعر. لا يمارس عقد الخيار وينتهي بلا قيمة.

من ناحية أخرى ، افترض أن متداولًا آخر اشترى عقد خيار بيع واحدًا على سهم ABC بسعر إضراب قدره 50 دولارًا وانتهاء الصلاحية في يوليو. على تاريخ انتهاء الصلاحية، إذا كان السهم يتداول عند 49 دولارًا (أقل من سعر التنفيذ) في الصباح ، يكون الخيار في المال لأنه يحتوي على 1 دولار من القيمة الجوهرية للدولار الواحد (50 دولارًا - 49 دولارًا).

ومع ذلك ، دعنا نقول أن السهم المسيرات وفي نهاية يوم التداول ، يغلق عند 50 دولارًا. يكون عقد الخيار بالمال لأن سعر السهم يساوي سعر الإضراب وليس له قيمة جوهرية. لذلك ، ينتهي خيار البيع أيضًا دون أن يتم ممارسته لأن ممارسته لا تفعل ذلك تحقيق الدخل اي قيمة.