تعريف قيمة الاستثمار المشتقة (DIV)

ما هي قيمة الاستثمار المشتقة (DIV)؟

قيمة الاستثمار المشتقة (DIV) هي منهجية تقييم تستخدم لحساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية للأصول المصفاة ، مطروحًا منها المصروفات المرتبطة بعملية التصفية. قيمة الاستثمار المشتقة مماثلة ل خصم التدفق النقدي المنهجية.

ستختلف أهمية النفقات المرتبطة بعملية التصفية على نطاق واسع باختلاف أنواع الأصول المختلفة. بالنسبة لمحفظة الأسهم العادية القابلة للتسويق ، قد تكون التكاليف ضئيلة ، في حين أن بيع أ الأصول المتخصصة ، مثل الاستاد الرياضي ، ستحمل تسويقية وقانونية و تكاليف الإدارة.

فهم قيمة الاستثمار المشتقة (DIV)

خلال الثمانينيات وأوائل التسعينيات ، فشل عدد كبير من البنوك الأمريكية. أصبحت تصفية أصولهم مسؤولية

المؤسسة الاتحادية للتأمين على الودائع (مؤسسة التأمين الفدرالية). خلقت شركة قرار الثقة (RTC) للتعامل مع بعض هذه المهام.

من أجل إنشاء استراتيجيات التخلص ، كان على RTC أولاً التوصل إلى طريقة لتقييم محافظ الأصول غير العاملة التي كانت مسؤولة عنها. تم تقسيم هذه المحافظ بين مقاولي القطاع الخاص الذين تم تكليفهم باسترداد أكبر قدر ممكن من قيمة المحافظ ممكن ، والمقاولون الذين حصلوا في كثير من الأحيان على تعويض عن رسوم أعلى كنسبة مئوية من قيمة المحفظة المستردة بالفعل تجاوزوا اليقين الحدود القصوى.

كيف تعمل قيمة الاستثمار المشتقة (DIV)

كان حساب قيمة الاستثمار المشتق (DIV) مختلفًا وأكثر تعقيدًا من حساب قيمة الأصول الأساسية التي يتم تصفيتها. وشملت العوامل التي يجب أن تأخذ قيمة الاستثمار المشتق في الاعتبار الإجراءات المختلفة المختلفة الدول لحبس الرهن العقاري ، وكذلك مقدار الوقت الذي كان من المتوقع أن يؤدي فيه الرهن العقاري يأخذ.

كان على محللي التقييم أن يقدروا مقدار الوقت الذي سيستغرقه استرداد الضمانات من الإفلاس الإجراءات ، ومقدار الوقت المستغرق لبيع الأصل ، بالإضافة إلى المصاريف المرتبطة بإدارة العملية نفسها.

تم توحيد هذه الافتراضات ولكنها لا تزال تؤدي إلى مخاطر حيث كان على محللي التقييم إجراء استدعاءات حكم غير موضوعية.

إعتبارات خاصة

في كثير من الحالات ، تجاوزت المجموعات التي تمكنت RTC من تحقيقها DIV ، على الرغم من أن هذا يختلف وفقًا لنوع شراكة الأسهم التي تم استخدامها لتصفية الأصول. سجلت الأراضي غير المطورة والمتطورة جزئيًا أقل نسبة من صافي القيمة الحالية للمجموعات الصافية مقارنة بعائد الاستثمار المباشر ، مع وجود أعلى نسبة للقروض التجارية ومتعددة العائلات المتعثرة.