أرباح MGM: ما الذي تبحث عنه من MGM

MGM Resorts International (MGM) تكبدت ما يقرب من 2 مليار دولار من الخسائر الصافية العام الماضي مع انخفاض الرحلات السياحية إلى الفنادق والكازينوهات وسط جائحة COVID-19 العالمي. لكن الأمور تبدو أفضل هذا العام. انتعشت عائدات MGM وإشغال الفنادق بشكل حاد حيث خفت المخاوف بشأن الوباء وسط ارتفاع التطعيمات.
سينظر المستثمرون عن كثب في ما إذا كان تعافي MGM مستمرًا عندما تعلن الشركة عن أرباح الربع الثالث من السنة المالية (السنة المالية) 2021 بعد إغلاق السوق في نوفمبر. 3, 2021. يتوقع المحللون أن تتقلص خسارة الشركة المعدلة للسهم بشكل كبير حيث تتضاعف الإيرادات أكثر من الضعف على أساس سنوي (YOY).

سيركز المستثمرون أيضًا على معدل إشغال الغرف في MGM في لاس فيغاس. معدل إشغال الغرفة هو مقياس رئيسي يوضح عدد الغرف المتاحة التي يشغلها الضيوف الذين يدفعون في لاس فيجاس ، وهو أكبر سوق لشركة MGM. بالنسبة للربع الثالث ، يقدر المحللون أن معدل إشغال الغرف في لاس فيغاس سوف يزيد عن الضعف على أساس سنوي ، على الرغم من أن المعدل سيظل أقل بكثير من مستويات ما قبل الوباء.

ارتفعت أسهم MGM في العام الماضي. منذ اندلاع السوق في نوفمبر 2020 ، تفوق أداء أسهم MGM باستمرار. ومع ذلك ، خلال تلك الفترة ، تم تداولها بشكل جانبي في نطاق واسع لنحو ستة أشهر ، من أواخر فبراير حتى أغسطس 2021. منذ ذلك الحين ، حققت الأسهم تقدمًا قويًا. قدمت أسهم MGM عائدًا إجماليًا متأخرًا لمدة عام قدره 131.2 ٪. هذا متقدم بفارق كبير عن العائد الإجمالي لمؤشر S&P 500 البالغ 39.4٪ للفترة نفسها.

تاريخ أرباح MGM

تأثرت أعمال MGM بشدة بالانخفاض الحاد في السياحة والسفر الترفيهي في عام 2020 بسبب جائحة COVID-19. وقد أدى ذلك إلى حدوث ستة أرباع متتالية من الخسائر المعدلة للسهم الواحد من الربع الأول من السنة المالية 2020 إلى الربع الثاني من السنة المالية 2021. قبل ذلك ، سجلت MGM ربعًا واحدًا فقط من الخسائر المعدلة في السنوات المالية الثلاث 2017 و 2018 و 2019. كانت الخسائر المعدلة لكل سهم هي الأوسع في الربع الثاني من السنة المالية 2020 وتقلصت كل ربع سنة منذ ذلك الحين على أساس تسلسلي. بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2021 ، يتوقع المحللون أن تقلص MGM خسائرها بشكل كبير على التوالي وعلى أساس سنوي. ويقدرون خسارة معدلة نسبيًا للسهم الواحد قدرها 0.02 دولار.

كان تاريخ إيرادات الشركة الأخير ضعيفًا بالمثل. سجلت MGM خمسة أرباع متتالية من انخفاض الإيرادات على أساس سنوي من الربع الأول من السنة المالية 2020 إلى الربع الأول من السنة المالية 2021. في الربع الثاني من السنة المالية 2021 ، قفزت الإيرادات بنسبة 682.6٪ لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ الربع الرابع من العام المالي 2019. بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2021 ، يرى المحللون أيضًا نموًا قويًا حيث زادت الإيرادات بأكثر من الضعف لتصل إلى 2.4 مليار دولار. لا يزال هذا أقل بكثير من عائدات MGM البالغة 3.2 مليار دولار التي تم تسجيلها في الربع الرابع من السنة المالية 2019 ، قبل الوباء مباشرة.

احصائيات MGM الرئيسية
تقدير للربع الثالث من السنة المالية 2021	الربع الثالث من عام 2020	الربع الثالث من السنة المالية 2019
عائد السهم المعدل	-$0.02	-$1.08	$0.31
الإيرادات (ب)	$2.4	$1.1	$3.3
معدل إشغال الغرف في لاس فيغاس (٪)	82.5	44.0	92.0

^{مصدر: ألفا مرئي}

المقياس الأساسي

كما ذكر أعلاه ، سيركز المستثمرون أيضًا على الغرفة معدل الإشغال لعقارات MGM في لاس فيجاس ، أكبر سوق للشركة. تمتلك الشركة 13 عقارًا منتجعيًا في لاس فيجاس ، بما في ذلك Bellagio و MGM Grand و Luxor و Mandalay Bay و The Mirage و Excalibur. معدل إشغال الغرفة ، وهو مقياس يشير إلى النسبة المئوية لغرف المنتجع التي يشغلها الضيوف الذين يدفعون الثمن ، هو أ مقياس مهم يستخدم في صناعة الفنادق لقياس قدرة الشركة على تغطية تكاليفها الثابتة وتحقيق نتائج إيجابية الأرباح. العديد من تكاليف إدارة فندق أو منتجع ملكية هي مصاريف الإيجار أو الرهن العقاري وفواتير الخدمات والأجور. هذه ثابتة نسبيًا بغض النظر عن العدد الإجمالي للضيوف. الغرف الفارغة تعني خسارة أرباح مثل التكلفة الحدية ضيف إضافي لا يكاد يذكر مقارنة بـ هامش الربح.

انخفضت معدلات إشغال الغرف في MGM بشكل كبير بسبب جائحة COVID-19. بعد ما لا يقل عن 12 ربعًا متتاليًا في منتصف الثمانينيات إلى منتصف التسعينيات ، انخفض الإشغال إلى 43٪ في الربع الثاني من العام المالي 2020 ، ثم وصل إلى أدنى مستوى له عند 38٪ في الربع الرابع من ذلك العام.

منذ الربع الرابع من السنة المالية 2020 ، تحسنت معدلات الإشغال. بلغ الربع الأول من السنة المالية 2021 46٪ ، وارتفعت المعدلات إلى 77٪ في الربع الثاني من العام 2021. الآن ، يتوقع المحللون أن ينتعش معدل الإشغال في لاس فيجاس من MGM إلى 82.5٪ في الربع الثالث. هذا تحسن ملحوظ عن المستويات المنخفضة التي حدثت في وقت سابق في الوباء ، لكنه لا يزال إلى حد ما أقل من الربع المعتاد في فترة ما قبل الجائحة.

ملاحظة خاصة أن MGM تحدد في وثائقها العامة أن الغرف التي كانت خارج الخدمة خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2020 ، نظرًا لإغلاق الفنادق ذات الصلة بالوباء ، لم يتم احتسابها كجزء من إجمالي الغرف المتاحة عدد. في حين أن هذا النهج ليس محاولة متعمدة للتضليل ، يجب أن يدرك المستثمرون أن معدل إشغال الغرفة سيكون أقل إذا تمت إضافة هذه الغرف إلى الإجمالي.