تعريف خيار الصراخ ومثال

ما هو خيار الصيحة؟

خيار الصراخ هو ملف خيار غريب العقد الذي يسمح لحامله بالتثبيت القيمة الجوهرية على فترات زمنية محددة مع الحفاظ على الحق في مواصلة المشاركة في المكاسب دون خسارة الأموال المحجوزة. مشتري الخيار "يصرخ" على الخيار كاتب لجني المكاسب ، ومع ذلك لا يزال العقد مفتوحًا. يضمن الصراخ الحد الأدنى من الربح ، حتى لو انخفضت القيمة الجوهرية بعد الصراخ. إذا زادت قيمة الخيار بعد الصيحة ، فلا يزال بإمكان مشتري الخيار المشاركة في ذلك.

فهم خيار الصيحة

تتيح خيارات الصراخ نقطة واحدة أو عدة نقاط حيث يمكن للحامل قفل المكاسب. ل مكالمة يصرخ الخيار ، إذا كان سعر الإضراب هو 50 دولارًا ويتم تداول الأصل الأساسي إلى 60 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فقد "يصرخ" المالك أو يحبس 10 دولارات في الخيار الذي يتم تداوله في المال (ITM). لا يزال المالك يحتفظ بخيار الشراء ويمكنه تحقيق ربح إضافي إذا تحركت الصفقة الأساسية أعلى قبل انتهاء الصلاحية.

ومع ذلك ، إذا انخفض الأصل الأساسي إلى أقل من 60 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فلا يزال بإمكان المالك ذلك ممارسه الرياضه بسعر 60 دولارًا. الصراخ مفيد لتأمين المكاسب إذا كان المشتري يعتقد أن الخيار قد يفقد قيمته الجوهرية ، أو ببساطة لجني الأرباح مع زيادة قيمة الخيار.

بشكل أساسي ، بعد كل صيحة ، تتحرك أرضية الربح أعلى لخيارات المكالمات. فقط الأرباح الورقية المحققة بعد الصراخ هي التي تخضع للانعكاس في حالة انخفاض سعر الأصل الأساسي.

صرخة ضع خيارا يعمل بنفس الطريقة. مع انخفاض سعر الأصل ، يمكن لمشتري الخيار الصراخ لتأمين القيمة الجوهرية للخيار. إذا ارتفع سعر الأصل الأساسي بعد ذلك ، فلا يزال المشتري مضمونًا بالقيمة الجوهرية التي احتفظ بها.

كخيارات غريبة ، يمكن أن يكون لهذه العقود شروط مرنة ، بما في ذلك عتبات الصراخ المتعددة.

خيارات صيحة التسعير

كما هو الحال مع جميع الخيارات ، يحق للمالك ، ولكن ليس الالتزام ، بالشراء ، في حالة المكالمات ، أو البيع ، في حالة عمليات البيع ، الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ معين. تعد خيارات الصيحة من بين أنواع الخيارات التي تسمح للمالك بتعديل الشروط ، وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا ، خلال مدة عقد الخيارات.

بسبب عدم اليقين بشأن ما سيفعله المالك ، فإن تسعير هذه الخيارات معقد. ومع ذلك ، نظرًا لأن المالك لديه الفرصة لجني الأرباح الدورية ، فهي أغلى من الخيارات القياسية. خيارات الصيحة هي خيارات تعتمد على المسار وحساسة للغاية لـ التقلب. كلما زاد تقلب الأصل الأساسي ، زادت احتمالية حصول حامل الخيار على فرصة للصراخ. كلما زادت فرص "الصراخ" ، زادت تكلفة الخيار.

ال كاتب من الخيار سيطالب الممتازة، أو تكلفة الخيار ، كبيرة بما يكفي لتغطية الحركات المعقولة في الأصل. في تسعير الخيار ، قد يستخدمون خيارًا قياسيًا مشابهًا كنقطة مرجعية ، ثم يضيفون علاوة إضافية لحساب ميزة الصراخ.

مثال على خيار الصيحة

لا يتم تداول خيارات الصيحة بشكل نشط ، ولكن ضع في اعتبارك السيناريو الافتراضي التالي لفهم كيفية عمل هذا الخيار.

يشتري متداول خيار استدعاء صراخ على شركة Apple Inc. (AAPL). الخيار تنتهي في غضون ثلاثة أشهر ، يبلغ سعر الإضراب 185 دولارًا ، ويُسمح للمشتري بالصراخ مرة واحدة خلال مدة الخيار.

يتم تداول السهم حاليًا عند 180 دولارًا. علاوة الخيار هي 11 دولارًا ، أو 1100 دولار لعقد واحد (11 دولارًا × 100 سهم).

نقطة التعادل للمشترين للتجارة هي 196 دولارًا (185 دولارًا للإضراب + 11 دولارًا علاوة) ، على الرغم من أنه يمكنهم الصراخ لتثبيت القيمة الجوهرية في أي وقت عندما يرتفع سعر Apple فوق 185 دولارًا.

افترض أن المشتري يتوقع نتيجة إيجابية الأرباح الإصدار الذي سيرفع السعر إلى أكثر من 200 دولار في الأشهر المقبلة.

بعد شهر واحد من شراء السهم يتم تداول 193 دولارًا. في حين أن هذا لا يزال أقل من نقطة التعادل للمشتري ، قرروا الصراخ. هذا يثبت القيمة الجوهرية البالغة 8 دولارات (193 دولارًا - 185 دولارًا أمريكيًا). هذا يضمن أنهم لن يخسروا أقساطهم الكاملة (11 دولارًا) ، وسيستردونها على الأقل 8 دولارات.

الآن ضع في اعتبارك سيناريوهين مختلفين بعد الصياح:

إذا انخفض السعر إلى ما دون 193 دولارًا وظل هناك حتى انتهاء الصلاحية ، فسيظل المتداول يحصل على 8 دولارات من القيمة الجوهرية التي احتفظ بها. في هذه الحالة ، لا يزالون يخسرون 3 دولارات (11 دولارًا - 8 دولارات) أو 300 دولارًا لكل عقد ، لكنهم على الأقل لم يخسروا القسط الكامل الذي يمكن أن يحدث إذا كان سهم Apple أقل من 185 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار.

افترض الآن أن سعر Apple مستمر في الارتفاع ويتم تداوله بسعر 205 دولارات عند انتهاء صلاحية الخيار. الخيار له قيمة جوهرية تبلغ 20 دولارًا (205 دولارًا - 185 دولارًا أمريكيًا). لا يزال المشتري قادرًا على تحصيل 20 دولارًا (أو 2000 دولار لكل عقد) على الرغم من صراخه لتأمين 8 دولارات في القيمة الجوهرية. لا يزالون يحصلون على قيمة أعلى منذ انتهاء صلاحية الخيار بقيمة أكبر من الصيحة. في هذه الحالة ، يحصل المشتري على 9 دولارات أو 900 دولار لكل عقد (2000 دولار - 1100 دولار).