ارتفاع عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 4 أشهر

عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من CBOE (TNX) ارتفع إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر يوم الخميس ، في حين أن صندوق سندات الخزانة iShares 20+ Year (TLT) إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر ، مما زاد من التكهنات بأن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الأعلى اسعار الفائدة و التضخم. ركزت وسائل الإعلام المالية على هذا الموضوع ، معلنة أن سوق السندات "يستيقظ" على الإنفاق التحفيزي الإضافي ، سواء حدث الآن أو بعد الانتخابات.

سجل عائد 10 سنوات أدنى مستوى له على الإطلاق في أغسطس وكان يرتفع منذ ذلك الوقت ، حيث أغلق عند 0.848٪ يوم الخميس ، ولكن لمدة 200 يوم المتوسط ​​المتحرك الأسي (EMA) مقاومة تدخل حيز التنفيذ عندما يصل الارتفاع إلى 0.915٪. على الجانب الآخر ، شق صندوق السندات ذلك مستوى الدعم، مغلقًا دون المتوسط ​​المتحرك للمرة الأولى منذ مارس 2019. قد تكون حركة السعر على المدى القصير مفيدة في هذا الصدد لأن الانعكاس والارتفاع القوي أعقب ذلك الاتجاه الهبوطي.

السيناريو الأكثر احتمالا لسوق السندات من الآن وحتى عام 2021 هو ثلاثة أضعاف. أولاً ، ترتفع العائدات مع توقع ضخ تريليونات الدولارات في الاقتصاد الأمريكي. ثانيًا ، هذا الدافع يتلاشى سريعًا لأنه تم خصمه بالفعل من قبل تجار السندات. ثالثًا ، والأهم من ذلك ، أن سوق السندات يأخذ قرائه من الإحصاءات الاقتصادية ، والتي بدورها ستكون مدفوعة بتأثير COVID-19 المستمر والنبرة التي حددتها الإدارة التالية.

الرسم البياني الشهري لعائد الخزينة (1981 - 2020)

سجلت الأداة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 15.84٪ في عام 1981 ودخلت في اتجاه هبوطي تاريخي ، محققة أكثر من 20 عامًا من القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة في عام 2012 ، عندما قفزت بالقرب من 1.50٪. ثم تراجعت العائدات إلى نطاق واسع نمط مستطيلالتي يحدها الانخفاض والمقاومة عند 3.00٪. اختبرت حركة السعر مقاومة EMA لمدة 200 شهر لأول مرة منذ 14 عامًا في 2018 وانعكست ، واستقرت عند الدعم للمرة الثالثة في 2019.

انهارت العوائد خلال الربع الأول من عام 2020 ، لتهبط إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 0.40٪ في مارس ، ودخلت منطقة ضيقة مستويات التداول مع مقاومة قصيرة الأمد عند 0.96٪. ينخفض ​​خط الاتجاه للارتفاعات الهابطة إلى هذا المستوى ، والذي يتماشى أيضًا مع مقاومة المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 200 يوم. نتيجة لذلك ، قد تكون هناك حاجة إلى محفز إيجابي قوي لتسلق هذا الحاجز والتوجه إلى مقاومة أقوى بكثير عند انهيار الثماني سنوات بالقرب من 1.50٪.

الرسم البياني الشهري لصندوق السندات (2002 - 2020)

تم تداول صندوق السندات في نطاق 17 نقطة بين عامي 2002 و 2008 ، عندما اندلع كرد فعل على الانهيار الاقتصادي المتطور. تجاوز الارتفاع عند 123 دولارًا في نهاية العام وتحول إلى الذيل ، وفشل في الاختراق في العقد الجديد. سجل الارتفاع اللاحق في عام 2012 مستوى مرتفعًا جديدًا عند 132 دولارًا ، مسجلاً النقطة الثانية في خط الاتجاه التصاعدي الذي أنهى الارتفاعات في 2015 و 2016 و 2019. أدى الوباء إلى اختراق هذا الحاجز الهائل في الربع الأول من عام 2020 ، حيث وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 180 دولارًا في مارس.

انتهى البيع في يونيو عند دعم الاختراق و .382 تصحيح ارتفاع فيبوناتشي المستوى ، مما أدى إلى ارتداد سجل أعلى مستوى أدنى في أغسطس. كان الصندوق يفقد الارتفاع منذ ذلك الوقت ، وأغلق دون المتوسط ​​المتحرك لـ200 يوم يوم الخميس. في المقابل ، يبدو أن المرحلة جاهزة الآن للاختبار الثاني عند الدعم الرئيسي بالقرب من 153 دولارًا. بعد تقريب ذلك ، يفرض الفطرة السليمة أن الأمر سيستغرق انخفاضًا بمقدار 150 دولارًا لتأكيد أ فشل الاختراق التي تكشف عن مستويات أقل بكثير.

الخط السفلي

تتجه العائدات إلى الأعلى بينما تفقد السندات قوتها ، لكن الاتجاهات السائدة لعام 2020 ستظل سارية حتى تخترق هذه الأدوات حواجز رئيسية.

الإفصاح: لم يكن المؤلف يشغل أي مناصب في الأوراق المالية المذكورة وقت النشر.