تواجه 4 قطاعات أسهم ستاندرد آند بورز مخاطر متزايدة مع توسع الحرب التجارية الأمريكية

هناك أربعة قطاعات لمؤشر S&P 500 معرضة للخطر بشكل خاص مع توسع الحرب التجارية الأمريكية من الصين إلى المكسيك وحتى إلى أوروبا ، حيث توجد قطاعات إضافية التعريفات الجمركية على السيارات وقطع غيارها تلوح في الأفق. من المرجح أن تؤثر التعريفات الانتقامية من أي من هؤلاء الشركاء التجاريين على الشركات في تكنولوجيا المعلومات والمواد والصناعات و السلع الاستهلاكية وفقًا لمورجان ستانلي.

كتب محللو البنك في تقريرهم مؤخرًا: "قد تشهد الشركات ذات التعرض المرتفع للإيرادات تدميرًا للطلب من الرسوم الجمركية الصينية على سلعها". تقرير منشور بعنوان "دليل التعرض العالمي 2019 - الولايات المتحدة" وأضاف التقرير: "يمكن أن يتضرروا أيضًا من رد الفعل العنيف ضد المنتجات الأمريكية من قبل الصينيين المستهلكين. "

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

الثلاثة الأولى من القطاعات المذكورة أعلاه هي دورية، مما يعني أن ضعف الطلب الأجنبي بسبب تصاعد التوترات التجارية يشكل تهديدًا إضافيًا مع تقدم الدورة الحالية وتقترب من نهايتها. بالإضافة إلى ذلك ، كانت أسهم التكنولوجيا أحد أكبر محركات سوق الأسهم. بالنظر إلى أن قطاع التكنولوجيا لديه أعلى نسبة تعرض للإيرادات الأجنبية ، فإن انخفاض الطلب سيكون له تأثير سلبي كبير على الإجمالي 

مؤشرات السوق.

تتضمن بعض الأمثلة على الشركات التي تتعرض لعائدات أجنبية عالية ، شركات التكنولوجيا Qualcomm Inc. (QCOM) وشركة Micron Technology Inc. (مو) مع تعرضات الإيرادات للصين بنسبة 67٪ و 57٪. شركة المستهلك الأساسية Philip Morris International Inc. (مساءً) والشركة الصناعية Wabco Holdings Inc. (WBC) لديها تعرضات للإيرادات في أوروبا بنسبة 52٪ و 49٪. شركة المواد The Mosaic Co. (موس) لديها 52 ٪ من الإيرادات المعرضة لأمريكا اللاتينية.

ولكن ليست الشركات التي تتعرض لمخاطر الإيرادات الأجنبية وحدها هي التي ستعاني من تصعيد الحرب التجارية. اكتشف الشركات التي تتعرض للتكلفة والتي لا تستطيع تمرير تكاليف التعريفة المتزايدة على المستهلكين بدائل أو إعادة هيكلة سلاسل التوريد الخاصة بهم أو خفض التكاليف في أماكن أخرى ستواجه تهديد يتراجع هوامش الربح.

كتب محللو مورجان ستانلي: "نعتقد أن التعريفات ستضغط على هوامش الربح". وبالنظر إلى ضغوط التكلفة الأخرى والتضخم المنخفض بإصرار ، فإننا غير مقتنعين بأن الشركات ستفعل ذلك بشكل عام تكون قادرة على تعويض تكاليف الرسوم الجمركية بالكامل من خلال رفع الأسعار أو من خلال كفاءة التكلفة في مكان آخر."

أتطلع قدما

يرى محللو مورجان ستانلي أن الرسوم الجمركية على الواردات تضيف مخاطر إضافية على هوامش أرباح الشركات ، والتي شهدت بالفعل بعض الضعف حيث أدى تشديد سوق العمل إلى رفع تكاليف الأجور. في حين أن السيناريو الأساسي الخاص بهم هو أن التوترات التجارية المتصاعدة مؤقتة ، فإن محللي البنك يعترفون بدرجة عالية نسبيًا من عدم اليقين فيما يتعلق بكيفية تطور المحادثات التجارية ، ونعتقد أنه في حالة فرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على جميع الواردات من الصين ، يمكن أن يتجه الاقتصاد الأمريكي إلى ركود اقتصادي.