تداول الخيارات المتقدمة: انتشار الفراشة المعدل

غالبية الأفراد الذين يتاجرون والخيارات ابدأ الشراء ببساطة المكالمات و يضع من أجل الاستفادة من قرار توقيت السوق ، أو ربما الكتابة المكالمات المغطاة في محاولة لتوليد الدخل. ومن المثير للاهتمام ، أنه كلما طالت مدة بقاء المتداول في لعبة تداول الخيارات ، زادت احتمالية ذلك الهجرة بعيدًا عن هاتين الاستراتيجيتين الأساسيتين والتعمق في الاستراتيجيات التي تقدم فريدًا فرص.

تُعرف إحدى الإستراتيجيات التي تحظى بشعبية كبيرة بين متداولي الخيارات ذوي الخبرة باسم انتشار الفراشة. تسمح هذه الإستراتيجية للمتداول بالدخول في صفقة ذات احتمالية عالية للربح وإمكانيات عالية للربح و مخاطر محدودة.

انتشار الفراشة الأساسي

قبل النظر إلى النسخة المعدلة من انتشار الفراشة ، دعنا نقوم بمراجعة سريعة لانتشار الفراشة الأساسي. يمكن إدخال الفراشة الأساسية باستخدام المكالمات أو تضع نسبة 1 × 2 في 1. هذا يعني أنه إذا كان المتداول يستخدم المكالمات ، فسيشتري مكالمة واحدة في مكالمة معينة سعر الإضراب، قم ببيع مكالمتين بسعر إضراب أعلى وشراء مكالمة أخرى بسعر إضراب أعلى. عند استخدام نقاط البيع ، يشتري المتداول وضعًا واحدًا بسعر إضراب معين ، ويبيع وضعين بسعر إضراب أقل ، ويشتري واحدًا آخر بسعر إضراب أقل. عادةً ما يكون سعر التنفيذ للخيار المباع قريبًا من السعر الفعلي لـ الأمن الأساسي، مع الضربات الأخرى فوق وتحت السعر الحالي. يؤدي هذا إلى إنشاء تجارة "محايدة" حيث يربح المتداول الأموال إذا بقيت الورقة المالية الأساسية ضمن نطاق سعري معين أعلى وأسفل السعر الحالي. ومع ذلك ، يمكن أيضًا استخدام الفراشة الأساسية كتجارة اتجاهية عن طريق جعل اثنين أو أكثر من أسعار الإضراب تتجاوز السعر الحالي للأوراق المالية الأساسية.

يعرض الشكل 1 ملف منحنيات المخاطر لمعيار في المال، أو انتشار الفراشة المحايدة. يعرض الشكل 2 منحنيات المخاطر ل خارج المصاري انتشار الفراشة باستخدام خيارات الاتصال.

المصدر: Optionetics Platinum

المصدر: Optionetics Platinum

تتمتع كل من صفقات الفراشة القياسية الموضحة في الشكلين 1 و 2 بمخاطر منخفضة نسبيًا وثابتة بالدولار ، ونطاق واسع من إمكانات الربح ، وإمكانية ارتفاع معدل العائد.

الفراشة المعدلة

يختلف انتشار الفراشة المعدل عن انتشار الفراشة الأساسي بعدة طرق مهمة:

1. يتم تداول نقاط البيع لإنشاء تجارة صعودية ويتم تداول المكالمات لإنشاء تجارة هبوطية.
2. لا يتم تداول الخيارات بطريقة 1: 2: 1 ولكن بنسبة 1: 3: 2.
3. على عكس الفراشة الأساسية التي تحتوي على اثنين أسعار التعادل ونطاق الربح المحتمل ، فإن الفراشة المعدلة لديها سعر واحد فقط للتوازن ، والذي عادة ما يكون خارج نطاق المال. هذا يخلق وسادة للمتداول.
4. واحد سلبي مرتبط بالفراشة المعدلة مقابل الفراشة القياسية: في حين أن انتشار الفراشة القياسي ينطوي دائمًا تقريبًا على تفضيل نسبة العائد إلى المخاطرة، فإن انتشار الفراشة المعدل يحمل دائمًا مخاطرة كبيرة بالدولار مقارنة بأقصى ربح محتمل. بالطبع ، التحذير الوحيد هنا هو أنه إذا تم إدخال انتشار فراشة معدلة بشكل صحيح ، فإن ملف يجب أن يتحرك الأمن الأساسي مسافة كبيرة من أجل الوصول إلى منطقة الحد الأقصى خسارة محتملة. يمنح هذا التجار المتيقظين مساحة كبيرة للتصرف قبل ظهور سيناريو أسوأ حالة.

يعرض الشكل 3 منحنيات المخاطرة لانتشار الفراشة المعدل. يتم تداول الأوراق المالية الأساسية بسعر 194.34 دولارًا أمريكيًا للسهم. تتضمن هذه التجارة:

• وضع سعر شراء 195 ضربة واحدة
• بيع ثلاثة يضع سعر الإضراب 190
• شراء اثنين 175 سعر الإضراب يضع

المصدر: Optionetics Platinum

جيد بحكم التجربة هو إدخال فراشة معدلة قبل أربعة إلى ستة أسابيع من انتهاء صلاحية الخيار. على هذا النحو ، كل خيار من الخيارات في هذا المثال لديه 42 يومًا (أو ستة أسابيع) متبقية حتى انتهاء الصلاحية.

لاحظ البناء الفريد لهذه التجارة. يتم شراء وضع واحد بسعر الإضراب (سعر التنفيذ 195) ، وتباع ثلاثة أوضاع بسعر التنفيذ وهو خمسة نقطة أقل (190 سعر إضراب) ويتم شراء وضعين إضافيين بسعر إضراب أقل بمقدار 20 نقطة (175 إضرابًا السعر).

هناك العديد من الأشياء الرئيسية التي يجب ملاحظتها حول هذه التجارة:

1. السعر الحالي للسهم الأساسي هو 194.34.
2. ال التعادل السعر 184.91. بمعنى آخر ، هناك 9.57 نقطة (4.9٪) من حماية الجانب السلبي. طالما أن الأوراق المالية الأساسية تفعل أي شيء إلى جانب الانخفاض بنسبة 4.9٪ أو أكثر ، فستظهر هذه التجارة ربحًا.
3. الحد الأقصى للمخاطرة هو 1،982 دولار. يمثل هذا أيضًا مقدار رأس المال الذي سيحتاج المتداول إلى طرحه للدخول في التجارة. لحسن الحظ ، لن يتحقق حجم الخسارة هذا إلا إذا احتفظ المتداول بهذا المركز حتى انتهاء الصلاحية وكان السهم الأساسي يتداول عند 175 دولارًا للسهم أو أقل في ذلك الوقت.
4. أقصى ربح محتمل لهذه التجارة هو 1،018 دولار. إذا تم تحقيق ذلك فإن ذلك سيمثل عائدًا بنسبة 51٪ على الاستثمار. من الناحية الواقعية ، فإن الطريقة الوحيدة لتحقيق هذا المستوى من الربح هي إذا تم إغلاق الورقة المالية الأساسية عند 190 دولارًا أمريكيًا للسهم بالضبط في يوم انتهاء صلاحية الخيار.
5. تبلغ احتمالية الربح 518 دولارًا أمريكيًا بأي سعر سهم أعلى من 195 - 26٪ في غضون ستة أسابيع.

المعايير الرئيسية التي يجب مراعاتها عند اختيار انتشار الفراشة المعدل

المعايير الثلاثة الرئيسية التي يجب النظر إليها عند التفكير في انتشار الفراشة المعدل هي:

1. الحد الأقصى من مخاطر الدولار
2. النسبة المتوقعة عائد الاستثمار
3. احتمالية الربح

لسوء الحظ ، لا توجد صيغة مثالية لنسج هذه المعايير الرئيسية الثلاثة معًا ، لذلك يتم دائمًا تضمين بعض التفسير من جانب المتداول. قد يفضل البعض معدل عائد محتمل أعلى بينما قد يركز البعض الآخر بشكل أكبر على احتمالية الربح. أيضًا ، لدى المتداولين المختلفين مستويات مختلفة من تحمل المخاطر. وبالمثل ، فإن المتداولين الذين لديهم حسابات أكبر يكونون أكثر قدرة على قبول التداولات ذات الحد الأقصى من الخسائر المحتملة من المتداولين ذوي الحسابات الأصغر.

سيكون لكل صفقة محتملة مجموعة فريدة خاصة بها من معايير العائد على المخاطرة. على سبيل المثال ، قد يجد المتداول الذي يفكر في صفقتين محتملتين أن صفقة واحدة لديها احتمال ربح بنسبة 60 ٪ و العائد المتوقع 25٪ ، بينما قد يكون لدى الآخر احتمال ربح 80٪ لكن عائد متوقع بنسبة 12٪ فقط. في هذه الحالة ، يجب على المتداول أن يقرر ما إذا كان يركز بشكل أكبر على العائد المحتمل أو احتمالية الربح. أيضًا ، إذا كانت إحدى الصفقات تتطلب حدًا أقصى من المخاطر / متطلبات رأس المال أكبر بكثير من الأخرى ، فيجب أخذ ذلك أيضًا في الاعتبار.

الخط السفلي

توفر الخيارات للمتداولين قدرًا كبيرًا من المرونة لصياغة مركز بخصائص فريدة من المكافأة إلى المخاطرة. انتشار الفراشة المعدل يلائم هذا المجال. تنبيه المتداولين الذين يعرفون ما الذي يبحثون عنه والذين هم على استعداد وقادرون على التصرف لتعديل التجارة أو الخفض خسارة إذا دعت الحاجة ، قد تكون قادرة على العثور على العديد من الفراشات المعدلة ذات الاحتمالية العالية الاحتمالات.