تعريف صافي الاحتياطيات المقترضة

ما هو صافي الاحتياطيات المقترضة؟

كان صافي الاحتياطيات المقترضة جانبًا واحدًا من الإحصاء الذي تم إصداره (حتى عام 2013) في بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأسبوعية التي تظهر الفرق بين الاحتياطيات الفائضة التي تحتفظ بها البنوك في حساب الاحتياطي الفيدرالي والاحتياطيات السائلة التي اقترضتها البنوك من تغذيها. عندما كان هذا الاختلاف (الاحتياطيات الزائدة - الاقتراضات) رقمًا سالبًا ، فإن ذلك يعني أن البنوك ككل كان النظام على الاقتراض الصافي من الاحتياطي الفيدرالي أكثر مما كان يقرضه (من خلال الحفاظ على الاحتياطي الفائض الودائع).

فهم صافي الاحتياطيات المقترضة

في الماضي ، كان يُطلب من البنوك المودعة الاحتفاظ بقدر معين من الاحتياطيات في متناول اليد في جميع الأوقات ، نقدًا أو في الودائع في فرع الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي. أي مبلغ يزيد عن هذا الحد الأدنى كان في الواقع قرضًا قصير الأجل إلى الاحتياطي الفيدرالي بنفس المعنى الودائع المصرفية التي يحتفظ بها المستهلكون والشركات في حساباتهم المصرفية هي قرض قصير الأجل إلى مصرف.

من ناحية أخرى ، إذا لم يكن لدى البنوك ما يكفي من الاحتياطيات السائلة لتلبية الحد الأدنى (أو احتياجات السيولة الأخرى) ، فيمكنها الاقتراض مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي، في وظيفته كمقرض الملاذ الأخير ، من خلال نافذة الخصم.

الفرق بين هذين المبلغين (مقدار الاحتياطيات الزائدة التي تحتفظ بها البنوك وإجمالي الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي برامج الإقراض) تشير إلى ما إذا كانت البنوك على صافي إقراض أو الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي نظام. عندما يتجاوز إجمالي الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي إجمالي الاحتياطيات الفائضة عبر جميع البنوك ، سيكون هذا الرقم صافيًا سلبي وتمت الإشارة إليه على أنه "صافي الاحتياطيات المقترضة" لأن البنوك كانت تقترض أكثر على صافي البنوك تغذيها. في الحالة المعاكسة ، عندما كانت البنوك تحتفظ باحتياطيات فائضة في المجموع أكثر من المبلغ كانت البنوك تقترض من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وسيكون الرقم إيجابيًا ويشار إليه على أنه "صافي مجاني محميات".

خلال أوقات الضغط المالي ، ستواجه البنوك ضغوطًا على احتياطياتها بسبب احتياجات السيولة ومطالب الاسترداد ، و ستحتاج المزيد من البنوك إلى اللجوء إلى الاقتراض من نافذة الخصم لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتجنب التخلف عن السداد في أسواقها التزامات. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى صافي الاحتياطيات المقترضة مع ارتفاع الاقتراض المخصوم وتراجع الاحتياطيات المصرفية الفائضة. وبالتالي ، يمكن أن يشير صافي الاحتياطيات المقترضة إلى وجود بيئة ائتمانية مشددة مقارنة بالطلب على القروض وارتفاع أسعار الفائدة.

الأزمة المالية ونهاية صافي الاحتياطيات المقترضة

خلال الأزمة المالية لعام 2008 وما تلاها من ركود كبير ، اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي العديد من إجراءات الطوارئ وأقرضت مبالغ طائلة للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى في محاولة لتحقيق الاستقرار في القطاع المالي. ارتفع الاقتراض المصرفي من الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير فوق الاحتياطيات الزائدة خلال عام 2008 ، مما أدى إلى مستويات قياسية من صافي الاحتياطيات المقترضة التي وصلت - 136 مليار دولار بحلول أكتوبر 2008. 

في خريف عام 2008 ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي للمرة الأولى في دفع الفوائد للبنوك على احتياطياتها الفائضة المحتفظ بها في الاحتياطي الفيدرالي.وقد أعطى هذا للبنوك حافزًا للاحتفاظ (وتلقي مدفوعات الفائدة) بالمزيد من الاحتياطيات الفائضة ، خاصة بالنظر إلى المستويات القصوى للمخاطر وعدم اليقين في إقراض السوق. في الوقت نفسه ، بسبب عمليات الضخ الهائلة للاحتياطيات التي كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشارك فيها من خلال مختلف التسهيلات الائتمانية الجديدة والتيسير الكمي ، كانت البنوك غارقة في الاحتياطيات الجديدة.

ونتيجة لذلك ، انفجرت الاحتياطيات الفائضة في خريف عام 2008 ، متجاوزة بسرعة إجمالي اقتراض الخصم مئات المليارات ثم تريليونات الدولارات ، مما أدى إلى مستويات غير مسبوقة من صافي الأموال المجانية محميات. في السنوات التالية ، خلق هذا بيئة كانت الاحتياطيات الفائضة الفائضة هي القاعدة ، وتفوق كثيرًا بشكل روتيني على إقراض نافذة الخصم من بنك الاحتياطي الفيدرالي. أصبح قياس صافي الاقتراض أو صافي الاحتياطيات المجانية أقل فائدة كمؤشر على الإجهاد في النظام المالي ، بالنظر إلى بيئة السياسة النقدية الجديدة ، وانتهى جمع هذه الإحصائية في سنة 2013.