ماذا يحدث لاستدعاء الخيارات إذا تم شراء شركة؟

عادةً ما يكون الإعلان عن شراء شركة أخرى لشركة أخرى خبرًا جيدًا المساهمين في الشركة التي يتم شراؤها ، لأن السعر المعروض يكون عمومًا بسعر الممتازة للشركة القيمة السوقية العادلة. لكن بالنسبة للبعض خيار الشراء أصحاب ، فإن أفضلية حالة الاستحواذ تعتمد إلى حد كبير على سعر الإضراب من الخيار الذي يمتلكونه ، وكذلك السعر المدفوع في العرض.

أ خيار الشراء يمنح المالكين الحق في شراء الورقة المالية الأساسية بسعر محدد في أي وقت قبل تاريخ الإنتهاء. ولكن سيكون من غير المنطقي اقتصاديًا ممارسة خيار شراء السهم إذا كان السعر المحدد أعلى من سعر السوق الحالي. في حالة عرض الشراء ، حيث يتم تقديم مبلغ محدد لكل سهم ، فإن هذا يحد بشكل فعال من مدى الارتفاع سيرتفع سعر السهم ، بافتراض عدم تقديم عروض أخرى ، وأن العرض الحالي كذلك وافقت. لذلك ، إذا كان سعر العرض أقل من سعر التنفيذ لخيار الشراء ، يمكن أن يفقد الخيار بسهولة غالبية قيمته. من ناحية أخرى ، ستشهد الخيارات مع أسعار التنفيذ أقل من سعر العرض ارتفاعًا حادًا في القيمة.

خذ بعين الاعتبار الحدث الواقعي التالي: في 4 ديسمبر 2006 ، تلقت Station Casinos عرض شراء من إدارتها مقابل 82 دولارًا لكل سهم. يشير التغيير في قيمة الخيار في ذلك اليوم إلى أن بعض حاملي الخيار حققوا نجاحًا جيدًا ، بينما حصل الآخرون على نتائج جيدة. مثال على ذلك: في ذلك اليوم ، تنتهي صلاحية الخيارات في 9 يناير 2007 ، بسعر إضراب يبلغ 70 دولارًا - أقل بكثير من سعر العرض البالغ 82 دولارًا ، ارتفع من 11.40 دولارًا إلى 17.30 دولارًا ، وهو ما يمثل زيادة هائلة بنسبة 52٪. على النقيض من ذلك ، فإن هذه الخيارات نفسها التي يبلغ سعرها 90 دولارًا - أعلى بكثير من سعر العرض البالغ 82 دولارًا ، وانخفضت من 3.40 دولارًا أمريكيًا إلى 1.00 دولار أمريكي ، مما يمثل خسارة مذهلة بلغت 71٪.

في الختام ، يستفيد بعض حاملي خيارات الشراء بشكل كبير من عمليات الشراء إذا تجاوز سعر العرض سعر التنفيذ لخياراتهم. لكن حاملي الخيار سيتكبدون خسائر إذا كان سعر الإضراب أعلى من سعر العرض.