Definice derivátu úrokové sazby

Co je derivát úrokové sazby?

Úrokový derivát je a finanční nástroj s hodnotou, která je spojena s pohyby úrokové sazby nebo sazeb. Ty mohou zahrnovat futures, opce nebo swapy. Úrokové deriváty se často používají jako živé ploty institucionálními investory, bankami, společnostmi a jednotlivci, aby se chránili před změnami na trhu úrokové sazby, ale lze je také použít ke zvýšení nebo upřesnění rizikového profilu držitele nebo ke spekulacím na sazbu pohybuje.

Pochopení derivátů úrokových sazeb

Úrokové deriváty se nejčastěji používají k zajištění proti riziku úrokových sazeb nebo ke spekulacím o směru budoucích pohybů úrokových sazeb.

Úrokové riziko existuje v úročeném aktivu, jako je půjčka nebo dluhopis, z důvodu možnosti změny hodnoty aktiva vyplývající z variabilita úrokových sazeb. Úroková sazba řízení rizik se stala velmi důležitou a byly vyvinuty různé nástroje pro řešení rizika úrokových sazeb.

Úrokové deriváty se mohou pohybovat od jednoduchých až po velmi složité; mohou být použity ke snížení nebo zvýšení expozice vůči úrokovým sazbám. Mezi nejběžnější typy úrokových derivátů patří úrokové swapy, čepice, límce a spodní hranice.

Oblíbené jsou také futures na úrokové sazby. Zde futures kontrakt existuje mezi kupujícím a prodávajícím, který souhlasí s budoucím dodáním jakéhokoli úročeného aktiva, například dluhopisu. Budoucí úroková sazba umožňuje kupujícímu a prodávajícímu uzamknout cenu úročeného aktiva pro budoucí datum. Forwardy úrokových sazeb fungují podobně jako futures, ale nejsou obchodovány na burze a mohou být přizpůsobeny mezi protistranami.

Swapy úrokových sazeb

A obyčejná vanilka úrokový swap je nejzákladnějším a nejběžnějším typem úrokového derivátu. Existují dvě strany swapu: strana jedna obdrží proud úrokových plateb na základě a pohyblivá úroková sazba a platí proud úrokových plateb na základě pevné sazby. Strana dvě obdrží proud plateb s pevnou úrokovou sazbou a zaplatí tok plateb s pohyblivou sazbou. Oba toky plateb jsou založeny na stejné pomyslné jistině a platby úroků jsou započteny. Prostřednictvím této výměny peněžních toků se obě strany snaží snížit nejistotu a hrozbu ztráty v důsledku změn tržních úrokových sazeb.

A vyměnit mohou být také použity ke zvýšení rizikového profilu jednotlivce nebo instituce, pokud se rozhodnou přijímat fixní sazbu a platit pohyblivě. Tato strategie je nejběžnější u společností, které mají a úvěrový rating to jim umožňuje vydávat dluhopisy s nízkou fixní sazbou, ale raději přecházejí na pohyblivou sazbu, aby využili výhod pohybů na trhu.

Čepice a podlahy

Společnost s půjčkou s pohyblivou sazbou, která nechce přejít na fixní sazbu, ale chce určitou ochranu, si může koupit úrokový strop. Strop je stanoven na nejvyšší sazbu, kterou si dlužník přeje zaplatit; pokud se trh přesáhne nad tuto úroveň, majitel limitu dostává pravidelné platby na základě rozdílu mezi limitem a tržní sazbou. Prémie, což jsou náklady na limit, je založena na tom, jak vysoká je úroveň ochrany nad tehdejším současným trhem; křivka futures úrokových sazeb; a splatnost stropu; delší období stojí více, protože je větší šance, že to bude v peníze.

Společnost, která dostává proud plateb s pohyblivou sazbou, si může koupit dno, aby se ochránila před klesajícími sazbami. Stejně jako strop, cena závisí na úrovni ochrany a splatnosti. Prodej, nikoli nákup, limit nebo dno zvyšuje riziko sazby.

Jiné nástroje úrokových sazeb

Mezi méně běžné deriváty úrokových sazeb patří eurostripy, které jsou pruhem futures na trhu depozitů v euro měně; výměny, které dávají držiteli právo, ale nikoli povinnost uzavřít swap, pokud je dosaženo dané úrovně sazby; a možnosti volání úrokových sazeb, které dávají držiteli právo přijímat tok plateb na základě pohyblivé sazby a poté provádět platby na základě pevné sazby. A dohoda o forwardové sazbě (FRA) je mimoburzovní smlouva, která stanoví úrokovou sazbu, která má být zaplacena k dohodnutému datu v budoucnosti za účelem výměny úrokového závazku za pomyslnou částku. Pomyslná částka se nevyměňuje, ale jde o částku v hotovosti na základě rozdílů v sazbách a pomyslné hodnoty smlouvy.