Definice mezery úrokové sazby

Jaký je rozdíl mezi úrokovými sazbami?

Úroková mezera měří expozici firmy vůči úrokovému riziku. Mezera je vzdálenost mezi nimi aktiva a závazky. Nejčastěji viděné příklady rozdílu úrokových sazeb jsou v bankovním odvětví. Banka si půjčuje finanční prostředky za jednu sazbu a půjčuje je za vyšší. Rozdíl mezi těmito dvěma sazbami představuje rozdíl banky zisk.

Vzorec a výpočet mezery úrokové sazby



​IRG=Úroková aktiva − IBLkde:IRG = mezera úrokové sazbyIBL = úročené závazky​

Úroková mezera se vypočítá jako aktiva citlivá na úrokovou sazbu mínus závazky citlivé na úrokovou sazbu.

Co vám může říct rozdíl v úrokové sazbě

Úroková mezera ukazuje riziko vystavení sazeb. Typicky, finanční instituce a investoři jej používají k vývoji hedgeových pozic, často pomocí úrokové futures. Výpočty mezer jsou závislé na datu splatnosti použitých cenných papírů a období, které zbývá do splatnosti podkladových cenných papírů.

Negativní mezera, nebo poměr menší než jedna, nastává, když je banka závazky citlivé na úrokovou sazbu překročit jeho aktiva citlivá na úrokovou sazbu. Kladná mezera, nebo jedna větší než jedna, je opakem, kdy aktiva banky citlivá na úrokovou sazbu převyšují její pasiva citlivá na úrokovou sazbu. Pozitivní mezera znamená, že když sazby rostou, zisky nebo příjmy banky pravděpodobně porostou.

Existují dva typy mezer v úrokových sazbách: fixní a variabilní. Každý měří rozdíl mezi sazbami aktiv a pasiv a je indikátorem úrokové riziko. Stanovení rozdílu v daném období pro mezery v fixních i variabilních úrokových sazbách. Úrokové mezery se mohou vztahovat také na rozdíl v úrokových sazbách dne vládní cenné papíry mezi dvěma různými zeměmi.

Kdo používá mezeru úrokových sazeb?

Instituce, které profitují z diferenciálů úrokových sazeb nebo financují svou činnost půjčkami, musí tuto mezeru sledovat. Banka, která doufá, že si půjčí nízkou a vysokou půjčku, si toho musí být dobře vědoma výnosová křivka. Výnosová křivka je rozdílem mezi úrokovými sazbami napříč spektrem splatnosti.

A plochá výnosová křivka indikuje nízký rozdíl mezi závazky a aktivy. Plochý výnos může být škodlivý pro ziskovost. V extrémně negativním případě se může stát výnosová křivka obrácený. V tomto případě jsou krátké sazby nad dlouhými sazbami a podnikání s půjčkami je zcela nerentabilní.

U firem, které financují velké projekty, jako je výstavba nové jaderné elektrárny, jim mezera úrokových sazeb umožňuje vědět, jak zajistit financování. Pokud si půjčí v krátkodobých splatnostech na projekt dlouhodobého charakteru, riskují, že se zvýší míra pokračujících potřeb financování, čímž se zvýší náklady. A zajišťovací strategie může být užitečné pro snížení rizika značné mezery úrokových sazeb.

Příklad použití mezery úrokové sazby

Například banka ABC má aktiva citlivá na úrokovou sazbu (například půjčky) ve výši 150 milionů dolarů a na úrokově citlivé závazky (jako jsou spořicí účty a vkladové certifikáty). Poměr mezer je 1,5 neboli 150 milionů dolarů děleno 100 miliony dolarů.

Nebo zvažte Bank of America a její rozvahu ke konci roku 2020. Bank of America měla 1,39 miliardy USD na úročených aktivech, které zahrnují půjčky a leasingy, a dluhové cenné papíry. Alternativně má přibližně 1,63 miliardy USD na úrokových závazcích, jako jsou vklady, krátkodobé půjčky a dluh. V tomto případě je rozdíl úrokových sazeb Bank of America - 240 milionů USD, neboli 1,39 miliardy USD - 1,63 miliardy USD.

Rozdíl mezi úrokovou mezerou a citlivostí na výdělky

Analýza mezery úrokových sazeb vypadá, že určuje riziko úrokových sazeb při pohledu na aktiva versus pasiva. Mezitím citlivost na výdělky posouvá analýzu mezer o krok dále. Nad rámec rozvahy se dívá na to, jak úrokové sazby ovlivňují zisky banky.

Omezení používání mezery úrokové sazby

Negativní mezera nemusí být pro finanční instituci vždy negativní. To znamená, že jak úrokové sazby klesají, banky vydělávají méně z aktiv citlivých na úrokové sazby; ale také platí méně ze svých úrokových závazků. Banky, které mají vyšší úroveň pasiv než aktiva, jsou těmi, které ve své spodní linii vidí větší zátěž z negativní mezery.