Definice vážených průměrných nákladů na kapitál (WACE)

Jaké jsou vážené průměrné náklady na vlastní kapitál (WACE)?

Vážený průměr nákladů na vlastní kapitál (WACE) je způsob, jak vypočítat náklady na vlastní kapitál společnosti, který dává různou váhu pro různé typy akcií podle jejich podílu v korporaci struktura. Místo hrudkování nerozdělený zisk, kmenové akcie a preferované akcie dohromady, WACE poskytuje přesnější představu o celkové hodnotě společnosti náklady na vlastní kapitál.

Určení přesných nákladů na vlastní kapitál pro firmu je nedílnou součástí toho, aby si společnost mohla vypočítat své vlastní náklady na kapitál. Přesná míra nákladů na kapitál je zase nezbytná, když se firma pokouší rozhodnout, zda budoucí projekt bude ziskový nebo ne.

Jak funguje vážený průměr nákladů na kapitál (WACE)

Vážený průměr nákladů na vlastní kapitál (WACE) je v zásadě stejný jako náklady na vlastní kapitál, které se vztahují k Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Spíše než prosté zprůměrování nákladů na vlastní kapitál se použije váha, která odráží mix daného typu akcií ve společnosti v té době. Pokud by náklady na vlastní kapitál byly zprůměrovány, aniž by byly váženy, odlehlé náklady na vlastní kapitál by mohly způsobit nadhodnocení nebo podhodnocení nákladů.

Výpočet vážených průměrných nákladů na kapitál (WACE)

Výpočet váženého průměru nákladů na vlastní kapitál není tak jednoduchý jako výpočet nákladů na dluh. Nejprve musíte samostatně vypočítat náklady na nové kmenové akcie, náklady na preferované akcie a náklady na nerozdělený zisk. Nejběžnějším způsobem, jak toho dosáhnout, je vzorec CAPM:

Náklady na vlastní kapitál = Bezriziková míra návratnosti + [beta x (tržní míra návratnosti-míra návratnosti bez rizika)]

Obecně lze říci, že náklady na kmenové akcie, preferované akcie a nerozdělený zisk budou obvykle v úzkém rozmezí. V tomto případě předpokládejme, že náklady na kmenové akcie, preferované akcie a nerozdělený zisk jsou 14%, 12%a 11%.

Nyní vypočítejte část celkového kapitálu, která je obsazena každou formou vlastního kapitálu. Opět předpokládejme, že toto je 50%, 25%a 25%pro kmenové akcie, preferované akcie a nerozdělený zisk.

Nakonec vynásobte náklady na každou formu vlastního kapitálu příslušnou částí celkového kapitálu a součtem hodnot, což vede k WACE. Náš příklad má za následek WACE 19,5%.

WACE = (0,14 x 0,50) + (0,12 x 0,25) + (0,11 x 0,25) = 0,1275 nebo 12,8%

Jednoduché průměrování nákladů na vlastní kapitál napříč kategoriemi ve výše uvedeném příkladu by přineslo náklady na vlastní kapitál ve výši 12,3%. To znamená, že průměrování se provádí jen zřídka, protože vážený průměr nákladů na vlastní kapitál se obvykle používá jako součást většího výpočtu společnosti. vážené průměrné náklady na kapitál (WACC).

Proč záleží na vážených průměrných nákladech na vlastní kapitál (WACE)

Potenciální kupující, kteří zvažují akvizici společnosti, by jim mohli použít vážený průměr nákladů na vlastní kapitál, který jim pomůže přiřadit hodnotu budoucím peněžním tokům cílové společnosti. Výsledky tohoto vzorce lze také spojit s dalšími ukazateli, jako jsou náklady na dluh po zdanění za účelem vytvoření posouzení. Jak již bylo zmíněno, vážené průměrné náklady na vlastní kapitál se běžně kombinují s váženými průměrnými náklady na dluh pro výpočet vážených průměrných kapitálových nákladů firmy (WACC).

Jako součást WACC se WACE ve společnosti používá k lepšímu posouzení toho, jak ji její kampaně a kapitálově náročné projekty promítají do celkové návratnosti zisku pro akcionáře. Jako samostatná metrika má vážený průměr nákladů na akcie tendenci zmírnit vydávání nových akcií společnosti, pokud se pokouší získat více kapitálu. Dluh ve formě dluhopisů bývá pro většinu společností levnějším způsobem získávání kapitálu a pro investory je jednodušší vypočítat kapitálové náklady dluhu při analýze rozvahy.