Co je to negativní smlouva?

Co je to negativní smlouva?

Negativní smlouva je smlouva o dluhopisu, která brání určitým aktivitám, pokud s tím nesouhlasí držitelé dluhopisů. Negativní smlouvy jsou zapsány přímo do důvěřovat indenture vytváření emise dluhopisů, jsou pro emitenta právně závazné a existují k ochraně nejlepších zájmů držitelů dluhopisů.

Negativní smlouvy jsou také označovány jako omezující smlouvy.

Porozumění negativním smlouvám

Negativní smlouva je dohoda, která omezuje společnost v provádění určitých akcí. Myslete na negativní smlouvu jako na příslib, že něco neuděláte. Například smlouva uzavřená s veřejnou společností může omezit částku dividendy firma může platit svým akcionářům. Mohlo by to také omezit platy vedoucích pracovníků. Negativní smlouvu lze nalézt v pracovních dohodách a smlouvách o fúzích a akvizicích (M&A). Tyto smlouvy se však téměř vždy nacházejí v dokumentech o půjčce nebo dluhopisu.

Při vydání dluhopisu jsou vlastnosti dluhopisu obsaženy v dokumentu známém jako listina o dluhopisu nebo

důvěřovat indenture. Trust indenture zdůrazňuje odpovědnost emitenta a je pod dohledem správce, aby chránil zájmy investorů. Trust indenture také stanoví jakékoli negativní smlouvy, které musí emitent dodržovat. Negativní smlouva může například omezit schopnost firmy vydat dodatečný dluh. Konkrétně může být po dlužníkovi požadováno udržování a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ne více než 1. Smlouva o půjčce nebo odrážka, ve které se negativní smlouva objevuje, také poskytne podrobné vzorce, které mohou, ale nemusí být v souladu s Obecně přijímané účetní principy (GAAP), které se použije k výpočtu poměrů a limitů negativních smluv.

Mezi běžná omezení kladená na dlužníky prostřednictvím negativních smluv patří zabránění emitentovi dluhopisu emitovat více dluhů, dokud nedojde k splatnosti jedné nebo více sérií dluhopisů. Půjčující firma může být také omezena na vyplácení dividend nad určitou částku akcionářům, aby nedošlo ke zvýšení výchozí riziko držitelům dluhopisů, protože čím více peněz bude akcionářům vyplaceno, tím méně prostředků bude k dispozici k zaplacení úroků a platebních závazků věřitelům.

Obecně platí, že čím více negativních smluv při emisi dluhopisů existuje, tím nižší bude úroková sazba dluhu, protože restriktivní smlouvy činí dluhopisy v očích investorů bezpečnějšími.

Negativní smlouva kontrastuje s a pozitivní smlouva, což je doložka ve smlouvě o půjčce, která vyžaduje, aby firma podnikla určité kroky. Například pozitivní smlouva může vyžadovat, aby emitent pravidelně zveřejňoval auditorské zprávy věřitelům nebo adekvátně pojistil svá aktiva. Zatímco pozitivní nebo kladné smlouvy neomezují provoz podniku, negativní smlouvy podstatně omezují provoz podniku.