Co je to firemní dluhopis?

Co je to firemní dluhopis?

Podnikový dluhopis je druh dluhového cenného papíru, který je vydán firmou a prodán investorům. Společnost získá kapitál, který potřebuje, a na oplátku je investorovi vyplacen předem stanovený počet úrokových plateb s pevnou nebo variabilní úrokovou sazbou. Když dluhopis vyprší nebo „dosáhne splatnosti“, platby se zastaví a vrátí se původní investice.

Zajištění dluhopisu je obecně schopnost společnosti splácet, což závisí na jejích vyhlídkách na budoucí výnosy a ziskovosti. V některých případech lze fyzický majetek společnosti použít jako vedlejší.

Pochopení korporátních dluhopisů

V investiční hierarchii jsou vysoce kvalitní podnikové dluhopisy považovány za relativně bezpečnou a konzervativní investici. Investoři budující vyvážená portfolia často přidávají dluhopisy, aby kompenzovali rizikovější investice, jako jsou růstové akcie. Tito investoři mají tendenci přidávat více dluhopisů a méně rizikových investic po celý život, aby zajistili svůj nahromaděný kapitál. Důchodci často investují větší část svých aktiv do dluhopisů, aby si vytvořili spolehlivý doplněk příjmu.

Obecně se má za to, že firemní dluhopisy mají vyšší riziko než USA vládní dluhopisy. V důsledku toho jsou úrokové sazby u korporátních dluhopisů téměř vždy vyšší, a to i u společností s top-flightem úvěrová kvalita. Rozdíl mezi výnosy vysoce hodnocených korporátních dluhopisů a amerických státních pokladnic se nazývá kreditního rozpětí.

Hodnocení firemních dluhopisů

Před vydáním investorům jeden nebo více dluhopisů prověří úvěruschopnost emitenta tři americké ratingové agentury: Standard & Poor's Global Ratings, Moody's Investor Services a Fitch Ratings.  Každý má svůj vlastní systém hodnocení, ale dluhopisy s nejvyšším hodnocením se běžně označují jako „Triple-A„hodnocené dluhopisy. Korporátní dluhopisy s nejnižším hodnocením se nazývají dluhopisy s vysokým výnosem kvůli vyšší úrokové sazbě, která se používá ke kompenzaci jejich vyššího rizika. Tito jsou také známí jako "spekulační obligace.

Hodnocení dluhopisů je zásadní pro upozornění investorů na kvalitu a stabilitu dotyčného dluhopisu. Tato hodnocení následně výrazně ovlivňují úrokové sazby, investiční apetit a ceny dluhopisů.

Jak se prodávají korporátní dluhopisy

Korporátní dluhopisy jsou vydávány v blocích po 1 000 USD nominální nebo nominální hodnoty. Téměř všechny mají standardní strukturu plateb kupónů. Firemní emitent si obvykle vyžádá pomoc investiční banky k upisování a prodeji nabídky dluhopisů investorům.

Investor dostává pravidelné platby úroků od emitenta, dokud dluhopis nedospěje. V tomto okamžiku investor získá zpět nominální hodnotu dluhopisu. Dluhopisy mohou mít fixní úrokovou sazbu nebo sazbu, která se pohybuje podle pohybů konkrétního ekonomického ukazatele.

Firemní dluhopisy někdy mají ustanovení o volání umožnit předčasné předčasné splacení, pokud se převládající úrokové sazby změní tak dramaticky, že společnost usoudí, že to může udělat lépe vydáním nového dluhopisu.

Investoři se také mohou rozhodnout prodat dluhopisy před jejich splatností. Pokud je dluhopis prodán, majitel dostane méně než nominální hodnotu. Částka, kterou má hodnotu, je dána především počtem plateb, které jsou ještě splatné před splatností dluhopisu.

Investoři mohou také získat přístup k podnikovým dluhopisům investováním do libovolného počtu dluhopisových investičních fondů nebo ETF.

Proč korporace prodávají dluhopisy

Podnikové dluhopisy jsou formou financování dluhu. Spolu s vlastním kapitálem, bankovními půjčkami a úvěrovými linkami jsou hlavním zdrojem kapitálu pro mnoho podniků. Často jsou vydávány, aby poskytly hotovost pro konkrétní projekt, který chce společnost provést. Dluhové financování je někdy výhodnější než vydávání akcií (kapitálové financování), protože to tak obvykle je levnější pro půjčující firmu a neznamená to vzdání se jakéhokoli vlastnického podílu nebo kontroly v společnost.

Obecně řečeno, společnost musí mít konzistentní potenciál výdělků, aby mohla nabízet dluhové cenné papíry veřejnosti za příznivou kupónovou sazbu. Pokud je vnímaná úvěrová kvalita společnosti vyšší, může vydat více dluhu za nižší sazby.

Když společnost potřebuje velmi krátkodobou kapitálovou podporu, může prodat komerční papír, který je podobný dluhopisu, ale obvykle zraje za 270 dní nebo méně.

Rozdíl mezi korporátními dluhopisy a akciemi

Investor, který si koupí korporátní dluhopis, půjčuje společnosti peníze. Investor, který kupuje akcie, kupuje vlastnický podíl společnosti.

Hodnota akcie roste a klesá a spolu s ní roste nebo klesá i podíl investora. Investor může vydělat peníze prodejem akcií, když dosáhne vyšší ceny, nebo inkasováním dividend vyplácených společností nebo obojího.

Investováním do dluhopisů je investor placen spíše na úrocích než na zisku. Původní investice může být ohrožena pouze v případě, že se společnost zhroutí. Jedním důležitým rozdílem je, že i zkrachovalá společnost musí nejprve zaplatit svým držitelům dluhopisů a dalším věřitelům. Majitelům akcií může být nahrazena jejich ztráta až po úplném zaplacení všech těchto dluhů.

Společnosti mohou také vydávat konvertibilní dluhopisy, které je možné za splnění určitých podmínek přeměnit na akcie společnosti.