Počátky portorické dluhové krize

Americké území Portorika učinilo mnoho pokusů o snížení své dluhové zátěže a záchranu své ekonomiky. Ukázalo se to však neúspěšně a bývalý guvernér Ricardo Rossello přesunul krizi v roce 2017 na formu konkurzního soudu. S přibližně 74 miliardami dluhopisových závazků a 49 miliardami dolarů v té době nefinancovaných důchodů to byla největší vláda, která hledala bankrot v historii USA.

Abychom to uvedli na pravou míru, peníze, které Puerto Rico dluží, představují téměř 70% území Hrubý domácí produkt (HDP). Pro srovnání, průměrný poměr dluhu k HDP pro státy ve Spojených státech byl 17%. Stupňující se dluh na území v kombinaci s oslabující ekonomikou způsobily v roce 2014 tři hlavní ratingové agentury downgrade Portorický dluh vůči neinvestičnímu stupni, známý také jako nevyžádaná pošta.

Portoriko se snaží ukončit čtyřletý bankrot do konce roku 2021. Portorický dozorčí výbor, který byl vytvořen Kongresem v roce 2016, podal v květnu 2021 plán restrukturalizace s cílem snížit dluh ve výši 22 miliard USD.

Počátky dluhové krize

Portorická dluhová krize má mnoho původů. Nejvíce pozoruhodně investoři v Portoriku obecní dluhopisy léta získával příznivé daňové zacházení. Investoři dluhopisů ze všech 50 států využili této výhody nákupem portorikánských dluhopisů. Když vláda vydává dluhopisy, efektivně půjčuje peníze s úroky držitelům dluhopisů. Portoriko z velké části podněceno touto daňovou výhodou vydalo příliš mnoho dluhopisů dluhopisů a začalo se spoléhat na půjčené prostředky z emise dluhopisů, aby vyrovnalo svůj rozpočet.

Ekonomický pokles Portorika vedl v průběhu let k prohlubování rozpočtových schodků. Malý ostrov je špatně vybaven pro výrobu a výrobu zboží. Jeho ekonomika byla po celá desetiletí udržována přítomností technologicky a servisně orientovaných společností, které se na ostrově nacházely díky jeho příznivému daňovému zacházení. Mnoho daňových výhod Portorika však bylo pomíjivé. Spojené státy. daňový kód požadoval, aby tyto výhody časem zanikly. Když se to začalo dít, společnosti z ostrova utekly a vypitvaly jeho ekonomiku.

Hurikán Maria v roce 2017 zasadil Portoriku další ránu. Ostrov přímo zasáhl bouřku kategorie 4: vyřazení energetických sítí, zaplavení ulic a zploštění celých čtvrtí. Hodnoty dluhopisů klesly kvůli obavám, že Portoriko nikdy nebude schopno splatit svůj dluh. Do roku 2017 se hodnoty dluhopisů většinou vrátily na úrovně pozorované v letech 2014–2015, ale poté v roce 2019 opět klesly podle návrhu, který by umožnil Portoriku snížit dluh pod ochranou před bankrotem.

Ve srovnání s jinými státy a územími jsou výdaje na sociální programy v Portoriku neúměrně vysoké. Asi polovina obyvatel ostrova dostává Medicaid nebo pomoc prostřednictvím programu dětského zdravotního pojištění (CHIP). Vysoká míra chudoby v Portoriku vždy znamená, že mnoho jejích obyvatel hledá sociální a jiné vládní výhody. Problémem je skutečnost, že Portoriko dostává mnohem méně federálních dolarů na pomoc se sociálními výdaji než státy se srovnatelnou populací.

Portoriko propouští obyvatele od roku 2005. Populace ostrova také stárne. Tyto kombinované faktory ji snížily základ daně podstatně; nejen, že území v 21. století získalo rostoucí dluh, ale má také menší příjmy na zaplacení tohoto dluhu.

Portorický Bond Boom

Zákon Jones-Shafroth z roku 1917 udělil americké občanství obyvatelům Portorika. Rovněž vysvětlila řadu ustanovení definujících vztah území s pevninou USA. Jedno z těchto ustanovení zahrnovalo portorické komunální dluhopisy a způsoby, jakými by se s nimi zacházelo jinak než s dluhopisy vydanými státy.

Úrokové příjmy z většiny komunálních dluhopisů podléhají zdanění na různých úrovních vlády, včetně federálních, státních a místních. Primární výjimkou je, když si investor koupí dluhopis vydaný státem jejich bydliště, jako když Floridian kupuje komunální dluhopis na Floridě. Jones-Shafroth osvobodil portorické komunální dluhopisy od všech tří úrovní zdanění. Výsledkem je, že obyvatelé všech 50 států a dalších amerických území mohli investovat do portorických dluhopisů bez placení úroků z příjmu.

Není překvapením, že do Portoriku začaly proudit investiční dolary vládní dluhopisy. To po mnoho desetiletí nezpůsobovalo velké problémy. V sedmdesátých letech však vláda na území začala používat peníze z investic do dluhopisů k vyrovnání svého rozpočtu, přestože se jednalo o vypůjčené prostředky, a ne o skutečné příjmy. Tato praxe vedla k rychlé akumulaci dluhu, úrokové platby, na které se Portoriko vztahuje vydáním ještě většího dluhu. Výsledný dluhová koule zahrnuje velkou část současné krize na území.

Mizející daňové výhody Portorika

Na rozdíl od většiny států v USA Portoriko nikdy ve své historii neudrželo silnou ekonomiku na pozadí výroby nebo výroby zboží. Vzdálená poloha ostrova, malá rozloha půdy a nedostatek přírodních zdrojů mu bránily ve vývoji silné výrobní základny.

Portoriko na chvíli mělo něco jiného, ​​co pohánělo jeho ekonomiku. Federální vláda vytvořila pobídku pro společnosti, aby se tam usadily korporátní daň výjimky. To bylo obzvláště atraktivní pro společnosti zaměřené na technologie a služby, pro které vzdálené umístění Portorika a nedostatek zdrojů představovaly několik výzev.

Tyto daňové výhody však nebyly trvalé. Jak časem vypršela, mnoho společností se rozhodlo ukončit svoji přítomnost v Portoriku. Ekonomický pokles, který následoval, se rovnal tomu, co Detroit zažil v nejtemnějších dnech Velká trojka automatický propad. Snížená firemní přítomnost vedla k poklesu HDP, což ostrov ještě zhoršilo poměr dluhu k HDP a urychlení snížení úvěru.

Tlak na sociální výdaje

Polovina Portorikánců dostává pomoc Medicaid nebo CHIP. Ve srovnání s jinými státy s vysokým procentem chudých obyvatel, jako je Mississippi, však Portoriko dostává malý zlomek federálních prostředků na pomoc se sociálními výdaji.

V důsledku toho musí území výrazně vyčlenit vlastní rozpočet, aby na tyto programy poskytlo peníze, spolu s iniciativami sociální péče a dalších záchranných sítí na pomoc potřebným. Během posledních několika desetiletí klesající daňové příjmy a rostoucí dluh v jiných oblastech donutily Portoriko půjčit si peníze, aby si udrželo své Medicaid programové rozpouštědlo.

Další závažný problém pramení z nedostatečně financované sociální záchranné sítě v Portoriku. Protože tolik obyvatel tohoto území dostává vládní pomoc na úhradu zdravotní péče, poskytovatelé mají neustálý boj a jejich pracovníci jsou ve srovnání se svými vrstevníky na podnájmu pevnina. Výsledkem je, že mnoho z nejzkušenějších zdravotnických pracovníků Portorika vyskočilo ve prospěch lukrativnějších pracovních míst v jiných částech USA

Pokles populace

Populace Portorika dosáhla svého vrcholu v roce 2005 na 3,91 milionu a neustále klesá. Odhaduje se, že v roce 2019 žilo na ostrově 3,2 milionu obyvatel. Portoričané se houfně stěhují na pevninu kvůli lepším ekonomickým příležitostem a nízkým cenám letenek a stěhování.

Populace, kterou se Portoriku podařilo udržet, navíc rychle stárne. Stárnoucí populace znamená menší daňové příjmy a větší výdaje. Když obyvatel Portoričana již není v produktivním věku, vláda přichází nejen o příjmy z daní z jejich příjmů, ale kvůli vysoké úrovni chudoba mezi staršími lidmi musí často na tohoto obyvatele utrácet peníze ve formě sociální péče.

Sečteno a podtrženo

Úrovně dluhu v Portoriku se staly neudržitelnými, protože daňové výhody z držení portorických dluhopisů vypršely a hurikán Maria způsobil další zmatek na zmítající se ekonomice ostrova. Stárnoucí populace, rostoucí náklady na sociální programy a klesající populace také zhoršily problémy s dluhem. Území nadále hledá způsoby, jak snížit svůj dluh a ukončit bankrot, s cílem to udělat do konce roku 2021.